Azzas Brazil melaporkan penurunan 35.8% dalam keuntungan Q4 di tengah-tengah cabaran penggabungan

Azzas, salah satu kumpulan fesyen terbesar di Brazil dan Amerika Latin, melaporkan keuntungan bersih sebanyak R$168.9 juta (kira-kira $28 juta) untuk suku keempat 2024, menandakan penurunan 35.8% daripada tahun sebelumnya.

Menurut laporan dari media tempatan E Investidor, harga saham Azzas turun 7.38% kepada R$24.48 menjelang 10:30 pagi (waktu tempatan) apabila pasaran bertindak balas pantas terhadap keputusan yang mengecewakan.

Penganalisis telah melabelkan prestasi syarikat sebagai "mendung," disebabkan penurunan margin yang disebabkan oleh penggabungan Arezzo dan Soma yang berterusan.

Margin dan keuntungan yang lemah

Pakar kewangan di XP Investimentos menekankan kepada E Investidor, walaupun kunci kira-kira Azzas kekal kukuh, keuntungan adalah kebimbangan utama.

Margin kasar berulang menurun sebanyak 0.6 mata peratusan, yang disebabkan oleh interaksi rumit keadaan.

Penganalisis menyatakan bahawa campuran saluran yang menggalakkan telah diimbangi oleh pelarasan inventori dalam jenama pakaian "Reserva" dan peningkatan diskaun pada item yang dihentikan.

Tambahan pula, margin EBITDA larasan berulang menurun sebanyak 1.2 mata peratusan antara S4 2024 dan S4 2023.

Penurunan ini banyak didorong oleh perubahan selepas penggabungan, seperti kos operasi berganda yang dikaitkan dengan Reserva, peningkatan perbelanjaan perjalanan dan pelaburan yang lebih besar dalam penjenamaan dan pasukan kreatif untuk jenama Farm dan NV.

Menurut E Investidor, penganalisis Danniela Eiger, Gustavo Senday, dan Laryssa Sumer menumpukan pada aspek-aspek ini dalam analisis mereka, menekankan akibat yang tidak baik untuk prestasi keseluruhan Azzas.

Pengurusan merancang untuk mengutamakan projek dengan pulangan dalaman yang lebih tinggi sambil memaksimumkan penjanaan tunai.

"Keutamaan strategik utama kami untuk 2025 adalah untuk meningkatkan kecekapan operasi dan mengoptimumkan peruntukan modal," kata syarikat itu.

Prestasi jualan

Jualan setahun penuh mencecah R$8.38 bilion ($1.397 bilion), menandakan peningkatan 72.9% daripada 2023, manakala pendapatan bersih tahunan merosot kepada R$341.73 juta ($57 juta) daripada R$399.4 juta ($67 juta).

Syarikat itu mempercepatkan kadar pertumbuhan disatukan kepada 15.1% pada suku keempat, meningkat daripada 12.1% pada suku sebelumnya.

Tiga daripada empat unit perniagaannya mencatatkan pertumbuhan melebihi 17.0% pada suku tersebut, menekankan kekuatan portfolio terpelbagainya.

Bagi Azzas, bagaimanapun, langkah untuk bergabung dengan Soma telah menjadi pedang bermata dua.

Menurut penganalisis dari Banco Safra, penggabungan itu menelan belanja syarikat R$565 juta dan meningkatkan beban cukai, menghasilkan EBITDA perakaunan negatif sebanyak R$46 juta.

Suku tersebut disifatkan sebagai sukar bagi Azzas, terutamanya disebabkan oleh cabaran terhadap keuntungan berulang yang didorong oleh ketidakstabilan inventori dan kerugian EBITDA perakaunan mendalam yang didorong oleh penggabungan.

Penganalisis Vitor Pini, Renan Sartorio dan Tales Granello menekankan bahawa, walaupun beberapa unit perniagaan telah memerhatikan pertumbuhan dua angka yang sihat, pertumbuhan sedemikian dikaitkan dengan perbelanjaan yang sentiasa meningkat dengan kempen jualan, memberikan tekanan pada metrik kewangan.

Apa yang menanti Azzas?

Ativa Investimentos dalam analisis mereka sendiri mengakui bahawa kewangan Azzas mempunyai beberapa positif tetapi kerumitan integrasi penggabungan Arezzo dan Soma (kini Azzas) telah terbukti sangat sukar.

Penganalisis masih optimistik dengan berhati-hati tentang 2025, malah mereka berkata projek strategik baharu mungkin mula menghasilkan keputusan positif dan menjauhkan kapal daripada serpihan kewangan.

Sekarang Azzas sedang berusaha melalui akibat penggabungannya dan cuba menyatukan aset, semua mata akan tertumpu kepada syarikat itu untuk melihat sama ada ia boleh pulih dan mencapai keuntungan semula dalam beberapa suku akan datang.