Saham Dell menjunam 47% dari puncak: bolehkah pertumbuhan AI mencetuskan kemunculan semula?

Saham Dell Technologies telah jatuh 47% daripada paras tertinggi mereka sebanyak $179.70, menimbulkan kebimbangan di kalangan pelabur.

Walaupun penurunan mendadak ini, asas syarikat kekal utuh, dengan pendapatan berkembang pada kadar pertumbuhan tahunan kompaun (CAGR) sebanyak 10% sejak fiskal 2021.

Walaupun saham telah kehilangan nilai yang besar, Dell mendapat manfaat daripada peningkatan permintaan untuk penyelesaian pengkomputeran kecerdasan buatan (AI).

Tunggakan pesanan AI yang kukuh dan peningkatan penggunaan infrastruktur dipacu AI oleh perusahaan menunjukkan bahawa prospek pertumbuhan jangka panjang syarikat kekal teguh.

Dalam konteks ini, menilai potensi pertumbuhan masa depan dan penilaian Dell boleh memberikan gambaran sama ada harga saham semasanya mewakili peluang yang kurang nilai.

Pertumbuhan dipacu AI menyokong prospek masa depan Dell

Segmen AI Dell telah muncul sebagai pemacu utama pertumbuhan, disokong oleh permintaan yang kukuh dan perkongsian strategik.

Pada suku keempat fiskal 2025, pesanan berkaitan AI melonjak kepada $1.7 bilion, dengan penghantaran mencecah $2.1 bilion dan tunggakan besar sebanyak $4.1 bilion.

Momentum ini dibawa ke fiskal 2026, dengan Dell mengembangkan jejak AInya melalui perkongsian dengan xAI dan pelanggan perusahaan lain pada Februari 2025.

Akibatnya, tunggakan AInya telah meningkat hampir dua kali ganda kepada $9 bilion, mencerminkan permintaan yang mampan dan keterlihatan hasil jangka panjang.

Sejak melancarkan sistem XE9680 berprestasi tingginya, Dell telah melihat pertumbuhan yang konsisten dalam pesanan berkaitan AI setiap suku tahun.

Meningkatkan penggunaan perusahaan bagi penyelesaian dipacu AI, bersama-sama dengan pilihan infrastruktur dan pembiayaan yang cekap tenaga Dell, mengukuhkan lagi kedudukan daya saingnya dalam pasaran AI.

Kekuatan dalam pelayan dan penyelesaian storan

Di luar AI, Dell terus menunjukkan prestasi yang baik dalam perniagaan pelayan dan storan tradisionalnya.

Syarikat itu telah memanfaatkan permintaan perusahaan yang semakin meningkat untuk pelayan berprestasi tinggi apabila perniagaan menaik taraf pusat data mereka dengan kuasa pemprosesan dan memori termaju.

Dalam penyelesaian storan, produk PowerStore kelas pertengahan Dell kekal sebagai prestasi yang kukuh, manakala sistem PowerScale dan PowerFlexnya semakin menarik.

Segmen ini menyumbang kepada keuntungan Dell dan menyediakan asas yang stabil untuk pengembangan masa hadapan.

Melantun semula dalam perniagaan PC dan pengkomputeran berkuasa AI

Kumpulan Penyelesaian Pelanggan Dell (CSG), yang termasuk bahagian PCnya, menunjukkan tanda-tanda pemulihan.

Segmen perniagaan kecil dan sederhana (SMB) telah pulih, dengan hasil komersial mencatat pertumbuhan dua suku berturut-turut.

Penggunaan PC berkuasa AI yang semakin meningkat dijangka memacu permintaan selanjutnya, kerana perniagaan mencari penyelesaian pengkomputeran yang lebih berkuasa dan cekap.

Aliran ini boleh membantu Dell mendapatkan semula kedudukan yang hilang dalam pasaran PC, yang berpotensi meningkatkan jualan pada suku tahun akan datang.

Adakah saham Dell pada masa ini dinilai rendah?

Walaupun kewangannya yang kukuh dan potensi pertumbuhan yang didorong oleh AI, Dell kelihatan sangat rendah nilainya berbanding dengan rakan industri.

Saham didagangkan pada nisbah harga kepada pendapatan (P/E) hadapan sebanyak 11.68x dan gandaan harga kepada jualan (P/S) 0.72x—paras yang mencadangkan ruang untuk peningkatan.

Memandang ke hadapan, Dell mengunjurkan hasil sebanyak $101 bilion hingga $105 bilion untuk fiskal 2026, dengan titik tengah mencerminkan peningkatan 8% tahun ke tahun.

Kumpulan Penyelesaian Infrastruktur (ISG) dijangka berkembang dalam kalangan remaja tinggi, didorong oleh penghantaran pelayan AI sebanyak $15 bilion dan permintaan kukuh untuk penyelesaian pengkomputeran tradisional.

Sementara itu, pendapatan sesaham (EPS) larasan dijangka mencecah $9.30 (tambah atau tolak $0.25), mewakili peningkatan 14% pada titik tengah.

Peluang pelaburan yang kukuh?

Dengan penggunaan AI yang semakin pantas merentas industri, Dell berada pada kedudukan yang baik untuk memanfaatkan peralihan teknologi ini.

Kehadirannya yang kukuh dalam pengkomputeran AI, pelayan dan penyelesaian storan, digabungkan dengan pesanan tertunggak yang berkembang, menunjukkan pertumbuhan yang mampan.

Selain itu, apabila Dell terus menjana pendapatan dan pertumbuhan pendapatan yang kukuh, ia boleh mengurangkan beban hutangnya, meningkatkan pembelian balik saham dan meningkatkan nilai pemegang saham.

Memandangkan penilaiannya yang menarik dan kedudukan pasaran yang kukuh, penganalisis Wall Street kekal optimistik, mengekalkan konsensus "Beli Kukuh" pada saham Dell.