Mengapa Netflix mungkin muncul sebagai mangsa perang perdagangan

Apabila ketegangan perdagangan semakin memuncak, Netflix (NFLX) nampaknya merupakan salah satu gergasi teknologi Amerika yang jarang ditemui dengan kusyen terhadap kejatuhan yang teruk.

Walaupun banyak firma bersiap sedia untuk menghadapi pukulan berat, integrasi global platform penstriman dan pergantungan pada kandungan tempatan mungkin menawarkannya sebagai perisai perlindungan dalam ribut tarif dan langkah pembalasan, analisis oleh Barron menegaskan.

Sejak pusingan terbaru pengumuman tarif Presiden Donald Trump, gergasi teknologi tertumpu perkakasan telah mengalami tekanan, dengan saham Apple jatuh 16%.

Sementara itu, Netflix telah menyaksikan penurunan yang agak sederhana sebanyak 3%, mengatasi prestasi S&P 500 yang lebih luas, yang telah jatuh 9% dalam tempoh yang sama.

Pada hari Selasa, stoknya meningkat hampir 3%.

Pelaburan tempatan mengurangkan risiko tindakan balas

Tidak seperti syarikat berasaskan produk yang barangannya boleh disasarkan secara langsung di sempadan, Netflix beroperasi melalui langganan dan penghantaran digital, menyatukan dirinya ke dalam fabrik budaya dan ekonomi pasaran antarabangsanya.

Negara yang mempertimbangkan tindakan balas terhadap syarikat AS mungkin teragak-agak sebelum mengenakan tindakan hukuman ke atas Netflix, memandangkan pelaburannya yang besar dalam ekonomi tempatan.

Antara 2020 dan 2023, Netflix mencurahkan $6.8 bilion ke dalam produksi Eropah, mengekalkan 11 pejabat dan hab tempatan di seluruh benua.

Menurut penganalisis Bernstein, Laurent Yoon, integrasi mendalam ini menjadikan Netflix bukan sahaja orang luar yang menyediakan kandungan asing, tetapi peserta dalam memupuk industri tempatan.

Selain itu, Yoon menyerlahkan bahawa 60% daripada katalog kandungan Netflix terdiri daripada tajuk bukan AS, mengukuhkan komitmennya terhadap penceritaan serantau.

Penglibatan tempatan yang meluas ini menyediakan Netflix dengan beberapa penebat politik.

Negara yang bergantung pada pelaburan Netflix dan yuran pelesenan mungkin berfikir dua kali sebelum memperkenalkan langkah keras yang boleh menjejaskan sektor kreatif mereka sendiri.

Cukai perkhidmatan digital kekal menjadi kebimbangan yang menjulang

Walau bagaimanapun, Netflix tidak sepenuhnya kebal. Dalam perang perdagangan yang semakin meruncing, salah satu risiko utama terletak pada potensi cukai perkhidmatan digital yang lebih tinggi.

Levi-levi ini, sudah antara 2% hingga 5% dalam beberapa pasaran, boleh meningkat atau merebak ke bidang kuasa baharu.

Namun, berbanding model berasaskan iklan seperti Google atau Meta, perniagaan langganan Netflix menghadapi dinamik yang unik.

Sebarang kenaikan cukai mungkin akan disalurkan terus kepada pelanggan, menjadikannya peningkatan kos yang telus.

Penganalisis Oppenheimer Jason Helfstein menyatakan bahawa keterlihatan ini boleh menyebabkan cukai sedemikian tidak popular secara politik di dalam negara, kerana pengguna secara langsung merasakan tekanan.

Hiburan yang berpatutan terbukti berdaya tahan dalam kegawatan

Walaupun terdapat risiko, model hiburan kos rendah Netflix mungkin memainkan kelebihannya jika ekonomi global menguncup.

Corak sejarah mencadangkan bahawa pelarian yang murah cenderung bertahan dengan baik semasa kemelesetan.

Semasa Kemelesetan Besar, Hollywood mengalami "zaman keemasan" apabila penonton mencari hiburan yang berpatutan di tengah-tengah kesusahan ekonomi.

"Menginap di rumah menonton Netflix pastinya cara yang lebih murah untuk bermalam daripada pergi ke restoran atau pergi ke tempat," kata Helfstein kepada Barron, menekankan potensi daya tahan Netflix.

Malah di negara seperti Perancis, di mana budaya tempatan sangat dilindungi, Netflix mengatasi pesaing tempatan seperti Canal Plus dalam jumlah pelanggan.

Penguasaan ini, ditambah pula dengan kebolehsuaian budaya Netflix, boleh membantu ia mengelakkan kesan terburuk daripada konflik perdagangan global yang semakin meruncing.