Penjelasan: bolehkah Trump memecat kerusi Fed Powell secara sah? Membongkar ketidakpastian

Kritikan awam berterusan Presiden Donald Trump terhadap Pengerusi Rizab Persekutuan Jerome Powell, berpunca daripada pendirian semasa bank pusat terhadap pemotongan kadar faedah selanjutnya, telah menimbulkan kegelisahan melalui pasaran kewangan.

Retorik yang semakin meningkat telah mencetuskan kebimbangan pelabur bahawa Presiden mungkin mengambil langkah yang tidak pernah berlaku sebelum ini untuk cuba memecat ketua Fed, menimbulkan persoalan mendalam tentang kesahihan, preseden, dan kebebasan bank pusat AS.

Soalan teras: bolehkah Trump memecat kerusi Fed?

Pihak berkuasa undang-undang untuk tindakan sedemikian masih samar-samar.

Akta Rizab Persekutuan asas 1913 dengan jelas menyatakan bahawa ahli Lembaga Gabenor Fed - yang dilantik oleh presiden dan disahkan oleh Senat untuk tempoh 14 tahun yang panjang dan berperingkat - hanya boleh disingkirkan "atas sebab."

Dari segi sejarah, ini telah ditafsirkan sebagai salah laku yang terbukti atau pengabaian kewajipan, bukan perselisihan pendapat mengenai keputusan dasar monetari.

Walau bagaimanapun, titik kritikal ketidakpastian undang-undang timbul kerana teks Akta, sambil menyatakan standard penyingkiran "untuk sebab" untuk Gabenor, mengetepikan had khusus ini apabila menerangkan tempoh empat tahun yang berasingan bagi Pengerusi Fed, yang dilantik daripada kalangan tujuh Gabenor.

Peninggalan ini membuka pintu kepada tafsiran mengenai kuasa Presiden ke atas jawatan Pengerusi secara khusus.

Wilayah undang-undang dan politik yang belum dipetakan

Perkara yang lebih merumitkan ialah kekurangan preseden undang-undang langsung. Tiada presiden AS pernah cuba memecat Pengerusi Simpanan Persekutuan.

Walaupun terdapat tindakan undang-undang yang tidak berkaitan mengenai pemecatan pentadbiran Trump lain yang sedang mengemudi mahkamah - termasuk satu yang belum selesai di hadapan Mahkamah Agung - kesesuaian mereka terhadap struktur unik dan kebebasan Fed boleh dipertikaikan.

Sebarang percubaan untuk menyingkirkan Powell hampir pasti akan mencetuskan pertempuran undang-undang besar yang memuncak di mahkamah tertinggi negara.

Peranan tiga kali Jerome Powell: membongkar kerumitan

Memahami implikasi praktikal memerlukan mengiktiraf bahawa Powell, seperti pendahulunya, memegang tiga peranan yang berbeza tetapi saling berkaitan: beliau ialah Pengerusi Sistem Rizab Persekutuan, ahli Lembaga Gabenor, dan Pengerusi Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) yang berkuasa dan penentu kadar.

Bagaimana Trump boleh menyasarkan peranan ini dengan ketara memberi kesan kepada hasil yang berpotensi.

Mengeluarkan Powell hanya sebagai Pengerusi Fed: Jika Trump cuba melucutkan gelaran "Kerusi" Powell semata-mata, tafsiran undang-undang mencadangkan Powell berpotensi kekal dalam Lembaga Gabenor sehingga tempoh jawatan gabenornya tamat pada Januari 2028.

Dengan kekosongan lembaga pengarah yang dijadualkan seterusnya tidak berlaku sehingga Januari 2026, pilihan segera Trump mungkin terhad kepada mencalonkan Gabenor penyandang lain untuk berkhidmat sebagai Pengerusi.

Terutama, dua Gabenor semasa, Christopher Waller dan Michelle Bowman (yang baru-baru ini dicalonkan oleh Trump untuk peranan pengawasan utama), telah dilantik oleh Trump semasa penggal pertamanya.

Bagaimanapun, kedua-duanya secara terbuka menekankan kepentingan kemerdekaan Fed, menjadikannya tidak pasti sama ada mereka akan segera beralih kepada pemotongan kadar pantas yang diinginkan Trump.

Menyasarkan kepimpinan FOMC: Presiden tidak mempunyai kuasa langsung ke atas siapa yang mempengerusikan FOMC.

Keputusan ini bergantung sepenuhnya kepada 12 ahli mengundi jawatankuasa itu (tujuh Gabenor, Presiden Fed New York dan empat presiden bank serantau yang bergilir).

Walaupun tradisi menentukan FOMC memilih Pengerusi Fed sebagai ketuanya, mereka secara teorinya boleh memilih mana-mana ahli, termasuk Powell sendiri jika dia kekal sebagai Gabenor.

Menggulingkan Powell sebagai gabenor: Senario ini membawa kesan yang paling ketara. Jika Trump berusaha untuk memecat Powell daripada Lembaga Gabenor sepenuhnya - dan jika langkah sedemikian mengatasi cabaran undang-undang - ia akan mewujudkan kekosongan segera untuk kedua-dua jawatan Gabenor dan Pengerusi.

Ini akan memberi Trump peluang untuk mencalonkan individu yang berpotensi lebih sejajar dengan pandangannya.

Secara kritis, ia juga boleh menjadi contoh, berpotensi membenarkan Trump memecat Gabenor lain dan membentuk semula kepimpinan Fed agar lebih mematuhi kehendak presiden, secara asasnya mencabar kebebasan institusi.

Pergaduhan di mahkamah?

Sekiranya Trump cuba penyingkiran, Powell akan memiliki kedudukan undang-undang untuk mencabar tindakan itu di mahkamah persekutuan.

Sebagai seorang peguam dan bekas eksekutif ekuiti persendirian, beliau memiliki sumber kewangan peribadi yang diperlukan untuk membiayai usaha undang-undang yang begitu penting.

Powell sendiri secara konsisten menyatakan kepercayaannya bahawa undang-undang tidak membenarkan penyingkirannya untuk percanggahan dasar dan telah menyatakan keraguan bahawa kes mahkamah yang sedang berlangsung yang melibatkan pemecatan agensi lain secara langsung terpakai kepada rangka kerja statutori Fed yang unik.

Spekulasi vs realiti: adakah Trump akan bertindak?

Walaupun retorik hangat, sama ada Trump benar-benar akan mencuba langkah sedemikian masih tidak pasti.

The Wall Street Journal melaporkan minggu lalu bahawa Trump telah membincangkan kemungkinan memecat Powell dan berpotensi menggantikannya dengan Kevin Warsh, bekas gabenor Fed (2006-2011).

Bagaimanapun, laporan itu menunjukkan Warsh menasihatkan agar tidak mengikuti kursus ini, mencadangkan Powell dibenarkan untuk melengkapkan penggal semasanya sebagai Pengerusi, yang berakhir pada Mei 2026.

Menambah tipu muslihat, penasihat ekonomi White House Kevin Hassett - sendiri kadangkala disebut sebagai bakal pengganti Powell - mengesahkan minggu lalu bahawa kesahihan dan implikasi penyingkiran Pengerusi Fed sedang dalam kajian aktif dalam pentadbiran.

Kajian berterusan ini, ditambah pula dengan kempen tekanan awam Presiden, memastikan bahawa persoalan mengenai tempoh Powell dan kebebasan Fed akan kekal sebagai titik fokus kebimbangan pasaran dan perdebatan politik.