Pendapatan abjad menewaskan, tetapi penganalisis berkata angka itu mungkin tidak menambah banyak kepada saham: baca mengapa

Alphabet Inc. menyampaikan keputusan suku pertama yang lebih kukuh daripada jangkaan, mencerminkan daya tahan berterusan perniagaan carian terasnya.

Walau bagaimanapun, penganalisis memberi amaran bahawa angka-angka yang meningkat itu mungkin tidak diterjemahkan kepada keuntungan berkekalan untuk saham syarikat, memandangkan latar belakang makroekonomi yang lebih luas dan pasaran yang semakin dipengaruhi oleh tajuk berita berbanding asas.

Saham Alphabet meningkat pada hari Jumaat, dengan saham Kelas A memperoleh 1.7% dan saham Kelas C naik 2.3%.

Laporan pendapatan menunjukkan pertumbuhan hasil sebanyak 12% tahun ke tahun, dengan hasil YouTube meningkat 10%—angka yang secara amnya mengatasi jangkaan Wall Street.

Namun persoalan yang lebih besar kekal: adakah rentak sedemikian cukup?

Sentimen pasaran kekal rapuh walaupun jumlahnya kukuh

Penganalisis Bernstein Research Mark Shmulik menyatakan bahawa walaupun Alphabet "menyampaikan suku yang murni," dia tetap ragu-ragu tentang trajektori saham.

"Masih terlalu awal untuk melakukan tarian kemenangan," tulisnya dalam nota kepada pelanggan.

Kebimbangan bukan pada asas Alphabet, yang beliau sebut kukuh di seluruh lembaga, tetapi dengan persekitaran yang lebih luas di mana tumpuan pelabur ditarik oleh tajuk berita geopolitik dan kebimbangan mengenai kelembapan ekonomi yang menjulang.

Anggaran untuk Alphabet telah pun dipangkas sejak enam minggu lalu disebabkan kebimbangan mengenai kenaikan tarif dan potensi kesannya terhadap perdagangan global.

Ketua Eksekutif Alphabet Sundar Pichai berkata mengenai panggilan pendapatan bahawa perubahan kepada pengecualian "de minimis" akan menimbulkan "sedikit halangan" kepada hasil iklan tahun ini, terutamanya dari rantau Asia-Pasifik.

Ini berlaku pada masa pengiklan digital sudah bergelut dengan ketidaktentuan ekonomi dan perubahan tingkah laku pengguna.

Walaupun kekuatan dalam carian dan perniagaan YouTubenya, Alphabet memberikan sedikit kejelasan tentang cara perubahan makro tersebut boleh menjejaskan prestasi pada suku akan datang.

Peningkatan kos daripada pampasan berasaskan saham, pertikaian undang-undang dan susut nilai juga telah dibenderakan semasa panggilan pendapatan, mencadangkan penambahbaikan margin.

Ketahanan carian dialu-alukan, tetapi pandangan iklan awan ketidakpastian

UBS Securities mengakui bahawa prestasi mengatasi Alphabet dalam carian akan meyakinkan pelabur yang bertaruh pada kekuatan perbandingannya dalam ruang iklan digital.

"Menuju ke cetakan pengiklanan (suku pertama), pelabur berharap carian menunjukkan daya tahan yang lebih besar berbanding ekosistem digital yang lain terhadap kejatuhan makro yang lebih kasar," penganalisis UBS, termasuk Stephen Ju, menulis dalam nota itu.

"Jadi, rentak itu akan dilihat sebagai mengesahkan pandangan ini."

UBS berkata, pengiktirafan Pichai bahawa pengecualian de minimis akan menimbulkan tekanan kepada hasil iklan, berkemungkinan mencetuskan kebimbangan bahawa pertumbuhan keseluruhan dalam pasaran digital boleh menyaksikan aliran yang lebih lemah dari suku yang sedang berjalan dan seterusnya.

Namun, Alphabet tetap komited kepada rancangan pertumbuhan jangka panjangnya.

Ketua Pegawai Kewangan Anat Ashkenazi berkata syarikat itu akan terus menyasarkan $75 bilion dalam perbelanjaan modal tahun ini, yang ditafsirkan oleh UBS sebagai undi percaya terhadap prospek pendapatan.

Beliau juga menyatakan rancangan untuk mengurus kos, termasuk perbelanjaan berkaitan dengan jumlah pekerja, untuk membantu mengimbangi susut nilai berkaitan belanjawan yang semakin meningkat.

Penganalisis menaikkan sasaran harga tetapi mengatakan saham akan kekal di bawah tekanan

Bernstein mengulangi penarafan prestasi pasaran pada saham dan menaikkan sasaran harganya kepada $185 daripada $165, mencadangkan peningkatan terhad daripada paras semasa.

"Tiada panduan bermakna tidak perlu konservatif atau menyerlahkan risiko melebihi apa yang ada di atas kertas," tulis Shmulik.

"Kami tidak akan terkejut melihat pengambilan untung atas nama di sini dengan pemulihan yang baik dalam harga saham dari bahagian bawah sejak beberapa minggu lalu."

UBS menaikkan sedikit sasarannya kepada $186 daripada $173, sambil mengekalkan pendirian neutral.

"Stok mungkin masih berada di bawah tekanan," kata UBS, memetik ketidaktentuan peraturan dan tekanan persaingan dalam barisan perniagaan teras Alphabet.

Seperti yang disimpulkan oleh Shmulik dari Bernstein, ini mungkin "sebaik mungkin" untuk Alphabet dalam tempoh terdekat, terutamanya tanpa bimbingan ke hadapan tradisional.

Dalam kegelisahan pasaran terhadap perdagangan, inflasi dan kadar faedah, pendapatan yang kukuh sahaja mungkin tidak mencukupi untuk mengekalkan momentum.