Itali menunjukkan risiko dalam perhimpunan crypto $2.75T yang terikat dengan ledakan stablecoin era Trump

Bank pusat Itali telah menimbulkan kebimbangan mengenai ketidakstabilan kewangan yang berpotensi apabila had pasaran mata wang kripto global melonjak melepasi $2.75 trilion pada Mac 2025, diterajui oleh penguasaan Bitcoin dan momentum politik baharu daripada Presiden Donald Trump.

Amaran itu datang di tengah-tengah kebangkitan mendadak dalam penilaian aset digital berikutan kembalinya Trump ke pejabat dan sokongan pentadbirannya untuk industri crypto.

Bitcoin sahaja kini membentuk lebih daripada 60% daripada keseluruhan pasaran, dengan harga menghampiri paras tertinggi sepanjang masa.

Perhimpunan yang diperbaharui telah disertai dengan lonjakan dalam penggunaan stablecoin, terutamanya USDT dan USDC, yang digunakan secara meluas sebagai pasangan dagangan di bursa crypto.

Pengawal selia Itali bimbang pertumbuhan stablecoin ini boleh menjejaskan sistem kewangan global, terutamanya semasa tekanan pasaran.

Trump menyemarakkan kebangkitan crypto dengan dasar dan langkah media

Larian lembu semasa dalam pasaran crypto berkait rapat dengan perkembangan politik di Amerika Syarikat.

Sejak memasuki semula jawatan pada Januari 2025, Presiden Trump telah mempromosikan pendirian yang lebih akomodatif terhadap aset digital.

Trump Media & Technology Group, sebuah syarikat yang bergabung dengan presiden, mengumumkan pelancaran token utiliti dan dompet digital bersepadu yang akan datang untuk menyokong platform penstriman Truth+nya.

Pengumuman ini menyusuli spekulasi berbulan-bulan tentang inisiatif token berkaitan Trump, dan bertepatan dengan perhimpunan yang lebih luas dalam aset digital.

Penganalisis mencadangkan bahawa persepsi pentadbiran mesra kripto membantu menarik modal institusi dan runcit kembali ke pasaran.

Pada masa yang sama, pelantikan Trump bagi pengawal selia pro-crypto dan pembubaran pasukan petugas Jabatan Kehakiman mengenai penipuan crypto telah menimbulkan persoalan tentang tahap pengawasan dalam ekonomi terbesar dunia.

Perkembangan ini menyemarakkan keyakinan di kalangan pelabur, sambil turut mendapat kritikan daripada badan pemerhati dan pengawal selia kewangan di seluruh dunia.

Itali dan EU takut kesan limpahan stablecoin

Bank pusat Itali telah menyerlahkan risiko yang semakin meningkat yang ditimbulkan oleh stablecoin yang dipatok dolar kepada kestabilan kewangan antarabangsa.

Token digital ini sebahagian besarnya disokong oleh AS.

Sekuriti perbendaharaan, dan pegawai memberi amaran bahawa sebarang penebusan besar-besaran atau krisis kecairan secara tiba-tiba boleh menimbulkan kesan riak merentasi pasaran bon berdaulat.

Kenyataan baru-baru ini daripada pihak berkuasa Itali menyatakan bahawa stablecoin, walaupun berguna untuk kecairan dan pembayaran, mewakili "saluran penularan" yang boleh menghubungkan pasaran crypto terus kepada sistem kewangan tradisional.

Khususnya, kebimbangan semakin meningkat bahawa euro boleh kehilangan kaitan jika penggunaan stablecoin terus berkembang di Eropah.

Walaupun EU memperkenalkan Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA), yang bertujuan untuk menyelaraskan peraturan aset digital merentas negara anggota, sesetengah pembuat dasar merasakan bahawa rangka kerja undang-undang semasa tidak mempunyai skop untuk menangani perkembangan pantas dalam kewangan terdesentralisasi dan aliran token rentas sempadan.

Presiden ECB Christine Lagarde sebelum ini telah menekankan keperluan untuk peraturan global yang diselaraskan, memberi amaran bahawa "pemerhatian berpecah-belah" tidak akan mencukupi untuk membendung risiko sistemik yang ditimbulkan oleh mata wang digital dan pengeluar stablecoin swasta.

Peraturan AS di bawah Trump menghadapi kritikan

Persekitaran kawal selia AS juga berubah di bawah kepimpinan Trump.

Keputusan presiden baru-baru ini, termasuk mengalih keluar inisiatif penguatkuasaan crypto tertentu dan menyokong pendekatan yang lebih lembut terhadap stablecoin, telah mencetuskan kontroversi dalam komuniti kewangan.

Usaha perundangan baharu, Akta GENIUS, juga sedang disemak di Kongres.

Rang undang-undang itu bercadang untuk mewujudkan rangka kerja nasional untuk pengeluaran dan peredaran stablecoin tetapi telah dikritik oleh beberapa penggubal undang-undang dan ahli ekonomi kerana mengurangkan keupayaan agensi persekutuan untuk bertindak balas terhadap risiko yang muncul.

Sementara itu, ahli keluarga Trump telah menyatakan sokongan orang ramai untuk usaha stablecoin baharu.

Langkah ini telah memperhebat penelitian terhadap potensi konflik kepentingan, serta kebimbangan mengenai betapa rapatnya politik dan aset digital menjadi saling berkaitan di Amerika Syarikat.

Apabila pasaran kripto mendapat daya tarikan sekali lagi, pengawal selia Eropah menggesa penyelarasan global untuk mencegah satu lagi krisis yang berpotensi.

Dengan aset digital kini tertanam dalam kedua-dua strategi politik dan produk kewangan, seruan untuk pengawasan antarabangsa yang teguh semakin kuat.