US SEC secara senyap-senyap menutup pertanyaan PYUSD PayPal

Apabila PayPal melancarkan stablecoin terikat dolarnya sendiri, PYUSD, pada Ogos 2023, ia telah bersedia untuk bersaing dengan syarikat seperti Tether dan Circle, hanya untuk Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa AS mula menyiasat syarikat mengeluarkan stablecoin.

Maju pantas hampir dua tahun, dan perbualan mengenai tindakan penguatkuasaan SEC yang menjulang akhirnya berakhir.

Dalam pemfailan suku tahunan terbaharunya, PayPal mendedahkan bahawa SEC memberitahu mereka pada Februari 2025 bahawa siasatan hampir dua tahun terhadap PYUSD ditutup secara rasmi tanpa denda, penalti atau soalan lanjut.

Bagaimana siasatan SEC terhadap PYUSD PayPal berlaku

Kisah ini bermula pada November 2023, apabila PayPal mendapat sepina yang meminta semua jenis butiran tentang cara PYUSD berfungsi: cara token dikeluarkan, cara rizab diuruskan dan sebagainya.

Di bawah tudung, PYUSD tidak terapung di udara: ia disokong satu-untuk-satu oleh Perbendaharaan AS jangka pendek, deposit tunai dan aset selamat lain, semuanya dipegang oleh Paxos Trust di Ethereum.

Tetapi meminta kertas kerja adalah amalan biasa jika anda berurusan dalam dolar atas rantaian blok, dan akhirnya, Bahagian Penguatkuasaan SEC membuat kesimpulan bahawa tidak ada perkara yang tidak diingini untuk diteruskan.

Terutama, PayPal tidak bersendirian dalam mendapatkan pas daripada SEC AS sejak kebelakangan ini.

Di bawah Pasukan Petugas Kripto baharunya, SEC telah menyiasat ke atas Robinhood Crypto, Crypto.com dan Makmal Uniswap juga.

Selepas bertahun-tahun "peraturan demi penguatkuasaan", anda boleh katakan agensi itu mengambil langkah yang lebih lembut—walaupun ia masih menyampaikan pengauditan yang rapi dan ketelusan penuh mengenai dolar (dan Perbendaharaan) yang menyokong token ini.

Sementara itu, di Kongres, penggubal undang-undang bergegas untuk meletakkan peraturan stablecoin ke dalam undang-undang.

Jawatankuasa Perkhidmatan Kewangan Dewan memberi lampu hijau kepada Akta STABLE pada awal April, dan Jawatankuasa Perbankan Senat meluluskan Akta GENIUS pada pertengahan Mac.

Kedua-dua bil bertujuan untuk mengunci sokongan satu sama lain, menjamin penebusan harian dan meletakkan pengawal selia persekutuan (sama ada Fed atau OCC, bergantung pada bil) bertanggungjawab dengan tepat.

Penyokong mengatakan ini semua tentang perlindungan pengguna dan memelihara peranan dolar dalam kewangan digital; pengkritik bimbang bahawa peraturan yang terlalu bersemangat boleh menghalang penerbit AS dan menghantar perniagaan stablecoin ke luar negara.

PYUSD telah menyaksikan pertumbuhan yang stabil walaupun permulaan yang sukar

PYUSD tidak betul-betul meletup keluar dari pintu masuk. Pada permulaan tahun 2025, ia mempunyai kurang daripada 500 juta dalam edaran, kecil berbanding USDT dan USDC, yang bersama-sama menyumbang hampir semua stablecoin yang didagangkan.

Walau bagaimanapun, dalam beberapa bulan sahaja, bekalan edaran PYUSD telah meningkat kira-kira 75%, mencecah kira-kira 880 juta hari ini.

Sebahagian besar daripada masalah itu berlaku apabila PayPal bekerjasama dengan Coinbase untuk perdagangan tanpa bayaran, membenarkan sesiapa sahaja di Coinbase menukar PYUSD untuk dolar (dan kembali) pada kadar satu sama lain tanpa membayar satu sen.

PayPal malah telah mengusik ganjaran kesetiaan dan faedah lain untuk menjadikan PYUSD berasa lebih seperti bayaran untuk menggunakan syiling, dan bukannya token lain untuk dipegang.

Walaupun dengan keuntungan ini, PYUSD masih ketinggalan di belakang USDT dan USDC kerana orang dan institusi cenderung untuk berpegang pada stablecoin yang telah mereka percayai.

PYUSD kelihatan melakukan dorongan yang kuat

Dengan siasatan SEC di belakangnya dan undang-undang baharu yang berpotensi semakin hampir, PayPal berada di tempat yang kukuh untuk mendorong PYUSD lebih jauh, terutamanya jika ia menggabungkannya ke dalam projek aset token baharu, seperti token bon dan hartanah.

Aliran yang lebih luas adalah jelas: stablecoin bukan lagi percubaan sampingan, tetapi utiliti kewangan yang berkembang pesat, yang memerlukan peraturan yang jelas, rizab pepejal dan kes penggunaan dunia sebenar untuk berkembang maju.

Pada penghujung hari, masa depan PYUSD bergantung pada tiga perkara: persekitaran kawal selia yang stabil dan boleh diramal, faedah dan perkongsian yang membezakannya, dan permintaan sebenar daripada orang ramai dan institusi yang tidak sabar-sabar untuk menggunakan dolar berasaskan blokchain dalam kewangan harian.

Jika PayPal dapat mencapai ketiga-tiga itu, PYUSD mungkin masih mendapat tempatnya bersama dua besar dalam arena stablecoin, dan kemenangan tenang ke atas SEC ini merupakan langkah pertama yang kukuh.