IPO 2025 terbesar di dunia? CATL menyasarkan $5.3B dalam penyenaraian Hong Kong

Raksasa bateri kenderaan elektrik China Contemporary Amperex Technology Co. Ltd. (CATL) telah secara rasmi mula menerima tempahan pelabur untuk tawaran saham Hong Kong yang sangat dinanti-nantikan, perjanjian yang dijangka menjadi penyenaraian terbesar dunia setakat tahun ini.

Langkah itu menandakan momentum kukuh untuk pasaran IPO Hong Kong, walaupun ketidaktentuan ekonomi global yang berterusan didorong oleh ketegangan perdagangan AS-China.

Bertujuan untuk tangkapan berbilion dolar

CATL sedang berusaha untuk mengumpul sebanyak HK$41 bilion (kira-kira 5.3 bilion), menurut dokumen penyenaraiannya yang dikeluarkan Isnin.

Angka teratas ini termasuk potensi untuk perjanjian yang lebih besar dan pelaksanaan pilihan kasut hijau, membina tawaran asas sehingga HK31 bilion.

Syarikat yang berpangkalan di Fujian itu memasarkan sahamnya pada harga maksimum HK$263 setiap satu.

Harga ini lebih rendah sedikit (1.4%) daripada harga penutup hari Jumaat di Shenzhen tetapi secara kasarnya sejajar dengan paras hari Khamis.

Harga bagi saham Hong Kong boleh dimuktamadkan seawal hari Selasa, dengan saham itu dijangka mula didagangkan pada 20 Mei.

Pasaran IPO Hong Kong mendapat rangsangan besar

Berjaya dilaksanakan, tawaran CATL akan lebih daripada dua kali ganda jumlah hasil yang diperoleh dalam pasaran penyenaraian baharu Hong Kong tahun ini.

Perisikan Bloomberg meramalkan bahawa pasaran IPO bandar itu boleh menyaksikan lonjakan kepada lebih $22 bilion pada 2025, sebahagian besarnya didorong oleh syarikat China yang meneruskan rancangan penyenaraian mereka di hab kewangan Asia.

Trend ini berterusan walaupun terdapat kegawatan pasaran yang ketara yang disebabkan oleh dasar tarif Presiden AS Donald Trump, yang telah menyebabkan penangguhan banyak penyenaraian di pasaran Amerika dan Eropah.

Sebagai tanda keyakinan pelabur, saham sedia ada CATL meningkat sebanyak 3.4% dalam dagangan Shenzhen pada hari Isnin, mengatasi prestasi indeks penanda aras.

Struktur penawaran melibatkan tawaran asas kira-kira 118 juta saham, berpotensi meningkat kepada sekitar 136 juta jika perjanjian itu dinaikkan sebanyak 15%.

Dengan pelaksanaan penuh pilihan greenshoe, hampir 156 juta saham akan dijual.

CATL telah mendapat sokongan penting daripada pelabur asas, yang telah komited untuk membeli saham bernilai kira-kira $2.6 bilion dan memegangnya selama sekurang-kurangnya enam bulan, menurut prospektus.

Kumpulan berpengaruh ini termasuk syarikat minyak gergasi China Sinopec, Pihak Berkuasa Pelaburan Kuwait, dan pengurus aset alternatif terkenal Hillhouse Investment.

Terutama, CATL menjalankan perjanjian itu sebagai tawaran "Peraturan S", yang mengehadkan jualan kepada pelabur darat AS dan mengecualikan penerbit daripada keperluan pemfailan kawal selia AS tertentu.

Ini mengesahkan laporan awal oleh Bloomberg News dan mencadangkan bahawa ketegangan AS-China yang berterusan mungkin mempengaruhi penstrukturan urus niaga pasaran modal utama.

Selain itu, syarikat itu menerima penepian daripada bursa Hong Kong berhubung mekanisme clawback standard, yang membolehkan pelabur institusi mengekalkan bahagian yang lebih besar daripada saham yang diperuntukkan dalam penyenaraian Hong Kong, walaupun dengan permintaan runcit yang tinggi.

Menavigasi masalah geopolitik

Laluan ke penyenaraian mega ini bukan tanpa cabarannya.

Pada bulan Januari, CATL diletakkan dalam senarai hitam Pentagon kerana dakwaan mempunyai kaitan dengan tentera China – tuduhan syarikat itu secara konsisten dan berulang kali dinafikan.

Pemeriksaan ini diperluaskan kepada beberapa bank yang terlibat dalam mengatur perjanjian itu.

Pada bulan April, sebuah jawatankuasa kongres AS secara terbuka menggesa JPMorgan Chase & Co. dan Bank of America Corp. untuk menghentikan penglibatan mereka dengan penyenaraian berikutan dakwaan hubungan ketenteraan ini, yang sekali lagi disangkal oleh CATL.

Kedua-dua bank Amerika, bagaimanapun, kekal sebagai sebahagian daripada sindiket pengunderaitan.

Menjana pengembangan global

CATL bercadang untuk menggunakan sebahagian besar hasil IPO untuk membiayai pengembangan antarabangsanya yang berterusan, terutamanya di Eropah.

Projek utama termasuk kilang berskala besar di Hungary yang direka untuk membekalkan pelanggan automotif utama seperti Mercedes-Benz.

Pengembangan ini adalah penting bagi CATL untuk meluaskan penerajunya yang sedia ada dalam pasaran bateri EV global, di mana ia menguasai bahagian pasaran kira-kira 38%, dengan selesa mendahului pesaing terdekatnya, BYD Co., yang memegang sekitar 17%, menurut SNE Research.

Perjanjian CATL menggariskan rayuan berterusan Hong Kong sebagai tempat penyenaraian untuk syarikat-syarikat besar China.

Momentum itu nampaknya akan diteruskan, dengan laporan mencadangkan pembuat ubat kanser China Jiangsu Hengrui Pharmaceuticals Co. juga sedang bersedia untuk penyenaraian Hong Kong yang penting bulan ini.

Penaja bersama untuk tawaran CATL termasuk China International Capital Corp. dan China Securities International, bersama JPMorgan dan Bank of America.

Goldman Sachs Group Inc., Morgan Stanley, dan UBS Group AG juga terlibat dalam mengatur perjanjian itu.

Penaja jamin ditetapkan untuk menerima yuran tetap sebanyak 0.2% daripada perjanjian, dengan potensi tambahan 0.6% bayaran insentif.