Trump menandatangani perintah eksekutif mengurangkan harga ubat hari ini: Saham farmasi Asia jatuh, penganalisis menunjukkan penurunan

Presiden Donald Trump mengumumkan pada petang Ahad bahawa beliau akan menandatangani perintah eksekutif yang bertujuan untuk mengurangkan harga ubat preskripsi di Amerika Syarikat dengan mengaitkannya dengan harga yang dibayar di negara kaya lain.

Langkah itu, yang disiarkan di Truth Social, menghidupkan semula model penetapan harga kontroversi yang dikenali sebagai pendekatan "negara paling digemari" (MFN).

Pelan itu secara berkesan akan menghadkan harga AS untuk ubat-ubatan tertentu pada kadar terendah yang dibayar oleh negara setara.

Trump menawarkan beberapa butiran mengenai ubat atau program insurans yang akan terjejas, meninggalkan soalan kritikal mengenai pelaksanaan tidak terjawab.

"Negara kita akhirnya akan dilayan secara adil, dan Kos Penjagaan Kesihatan rakyat kita akan dikurangkan dengan jumlah yang tidak pernah difikirkan sebelum ini," tulisnya.

Walaupun perintah itu tidak segera mengubah dasar persekutuan, ia menandakan usaha baharu untuk menangani kos ubat yang melambung tinggi menjelang musim pilihan raya, dengan potensi implikasi kepada firma farmaseutikal di seluruh dunia.

Dari Chugai ke Sun Pharma: Saham farmasi Asia jatuh mendadak sebagai tindak balas

Pasaran di Asia adalah antara yang pertama bertindak balas, dengan saham farmaseutikal menjunam pada hari Isnin di tengah-tengah kebimbangan bahawa penurunan harga di AS—pasaran terbesar untuk ubat-ubatan di dunia—boleh menjejaskan keuntungan dengan ketara.

Di Jepun, sektor dadah adalah yang paling lemah dalam indeks Topix.

Chugai Pharmaceutical jatuh sebanyak 10%, menandakan kejatuhan paling ketara dalam tempoh lebih setahun. Daiichi Sankyo kehilangan 7.8%, dan Takeda Pharmaceutical jatuh lebih 5%.

Di Hong Kong, BeiGene Ltd. turun 8.8%, manakala Innovent Biologics turun 6.4%.

Firma Korea Selatan SK Biopharmaceuticals, Celltrion, dan Samsung Biologic masing-masing jatuh lebih daripada 3%.

Pengeluar ubat India Sun Pharmaceutical, Lupin dan Aurobindo Pharma mencatatkan penurunan antara 3% dan 7%.

Kekalahan pasaran mencerminkan kebimbangan bahawa baik pulih harga di AS boleh menghakis hasil bagi syarikat yang banyak bergantung pada jualan Amerika.

Peraturan yang mungkin digunakan untuk ubat Medicare; penganalisis membentangkan cabaran kepada pelaksanaan

Rumah Putih masih belum memberikan butiran penuh mengenai perintah eksekutif itu. Menurut laporan oleh Politico, prinsip harga MFN pada mulanya hanya terpakai pada pilihan ubat-ubatan yang dilindungi Medicare.

Stephen Barker dari Jefferies Jepun menegaskan bahawa inisiatif terbaharu Trump mencerminkan cadangan awal untuk mengehadkan harga ubat Medicare—satu langkah yang dihentikan di mahkamah persekutuan selepas ditolak oleh syarikat farmaseutikal.

Namun begitu, Barker memberi amaran bahawa dorongan baharu yang menyasarkan Medicare dan Medicaid, yang bersama-sama menyumbang kira-kira 40% daripada jualan ubat AS, boleh mengakibatkan pengurangan hasil yang serius di seluruh sektor.

Saham Astellas Pharma dan Otsuka Holdings Jepun, yang kedua-duanya memperoleh hasil yang ketara daripada operasi AS, kehilangan lebih daripada 4% berikutan berita itu.

Hidemaru Yamaguchi dari Citigroup Global Markets Japan menyifatkan kebolehlaksanaan pelan itu sebagai "dipersoalkan," tetapi menyatakan bahawa pengumuman semata-mata telah menggoyahkan sentimen pelabur.

"Syaitan masih mungkin dalam butirannya," kata Michael Risinger, ahli strategi penjagaan kesihatan. "Kita perlu melihat apa sahaja rancangan terperinci itu... dan kemudian menonton perkembangan masa depan."

Evan Seigerman dari BMO Capital Markets menekankan bahawa perintah eksekutif mungkin terhad kepada rangka kerja Akta Pengurangan Inflasi yang diperkenalkan di bawah Presiden Biden, yang sudah mewajibkan rundingan harga untuk sebilangan kecil ubat kos tinggi.

Seigerman menambah bahawa kerajaan persekutuan pada masa ini tidak mempunyai kuasa untuk menetapkan harga dalam pasaran komersial, dan sebarang percubaan untuk meluaskan capaian pesanan itu boleh menghadapi tentangan kuat dalam Dewan yang dikawal Republikan.

Namun, ketidakpastian yang menyelubungi pesanan itu menambah turun naik kepada saham farmasi global.

Indeks industri S&P 500 Pharma turun 10% dalam tempoh 3 bulan

Tahap tekanan harga dan potensi tarif masih tidak jelas, tetapi ketidakpastian yang berlaku telah menyeret turun saham farmaseutikal di AS juga.

Indeks industri Farmaseutikal S&P 500 telah merosot hampir 10% sejak tiga bulan lalu, dan penganalisis memberi amaran bahawa mungkin terlalu awal untuk mengisytiharkan kedudukan terendah bagi sektor itu.

Pasaran farmaseutikal AS adalah asas kepada pendapatan ubat global.

Tujuh daripada sepuluh firma farmaseutikal terbesar mengikut nilai pasaran ialah Amerika, malah gergasi asing seperti Novartis, Sanofi, dan Novo Nordisk memperoleh lebih separuh pendapatan mereka daripada jualan AS.

Eli Lilly, pembuat ubat paling berharga di dunia, memperoleh 67% daripada hasil 2024nya daripada Johnson & Johnson AS, yang terbesar mengikut hasil, memperoleh 57%.

Eksekutif industri telah memberi amaran bahawa pemotongan harga boleh menjejaskan penyelidikan dan pembangunan, sudah merupakan proses yang mahal dan berisiko.

Kira-kira 90% ubat yang memasuki ujian klinikal Fasa 1 tidak pernah sampai ke pasaran, dan garis masa pembangunan boleh menjangkau sehingga 15 tahun.

Dalam laporan Barron, jurucakap Eli Lilly menggelar model MFN sebagai "percubaan sesat dalam menangani harga ubat yang tidak akan memberi apa-apa untuk pesakit sambil menjejaskan hampir $200 bilion dalam pelaburan AS baharu yang diumumkan oleh syarikat biofarmaseutikal."

Menyeru tanggungjawab global dan dasar seimbang

Chris Boerner, Ketua Pegawai Eksekutif Bristol Myers Squibb, menyatakan kebimbangan bahawa pembaharuan harga AS secara unilateral boleh menjejaskan pelaburan R&D global.

Dalam op-ed untuk STAT, beliau menggesa negara kaya lain untuk meningkatkan sumbangan mereka kepada inovasi penjagaan kesihatan dan bukannya bergantung secara tidak seimbang pada perbelanjaan AS.

"Mengurangkan pelaburan AS dalam ubat-ubatan atau mengimport dasar yang tidak bersemangat sistem penjagaan kesihatan yang kurang inovatif bukanlah jawapannya," tulis Boerner.

Buat masa ini, industri farmaseutikal global menghadapi ujian baharu terhadap kuasa harganya dalam pasaran paling menguntungkannya, dengan pelabur bersiap sedia untuk turun naik yang berterusan pada bulan-bulan mendatang.