Mahkamah Agung India menyelar kelewatan kripto sebagai orang kaya yang melarikan diri ke hartanah

Mahkamah Agung India telah mengkritik kerajaan pusat kerana gagal mewujudkan rangka kerja pengawalseliaan yang jelas untuk mata wang kripto, menyebut kelewatan itu menjejaskan kestabilan ekonomi negara.

Pada 20 Mei 2025, mahkamah menyifatkan aktiviti Bitcoin yang tidak terkawal sama seperti operasi hawala, satu bentuk pemindahan wang haram yang mengelak daripada saluran perbankan tradisional.

Kenyataan itu dibuat di tengah-tengah kekeliruan undang-undang yang semakin meningkat, kekurangan pengawasan dan cabaran penguatkuasaan yang berterusan—termasuk kes yang tidak dapat diselesaikan seperti penggodaman WazirX yang berjumlah ₹2,000 crore besar-besaran, yang ditolak oleh mahkamah kerana ketiadaan rangka kerja undang-undang yang betul.

Pelabur memberi amaran bahawa vakum mungkin mendorong aliran keluar modal dan kerugian fintech.

Mahkamah menandai vakum kripto

Dalam satu sesi pada hari Selasa, Mahkamah Agung menekankan perlakuan bercanggah kerajaan terhadap mata wang kripto. Walaupun urus niaga dikenakan cukai pada kadar 30% yang tinggi, masih tiada peraturan rasmi yang membimbing sektor ini.

Hakim Suryakant mempersoalkan ketidakkonsistenan ini dengan menyatakan bahawa pengiktirafan melalui percukaian membayangkan keperluan untuk peraturan yang betul.

Bangku simpanan seterusnya mengkritik pihak berkuasa kerana kadar lembap dalam bertindak balas terhadap risiko sistemik, menggesa undang-undang segera untuk memastikan keselamatan kewangan dan perlindungan pelabur.

Ketiadaan kejelasan undang-undang telah menyebabkan kesilapan berulang dalam penguatkuasaan undang-undang.

Ini termasuk penutupan kes berprofil tinggi seperti penggodaman WazirX bernilai ₹2,000 crore, di mana mangsa telah diubah hala ke Reserve Bank of India (RBI), Securities and Exchange Board of India (SEBI), dan Central Bureau of Investigation (CBI)—institusi yang secara sejarah mengekalkan pendekatan lepas tangan terhadap mata wang kripto.

Siasatan jenayah yang berterusan seperti yang dilakukan terhadap Shailesh Babulal Bhatt, yang dituduh memeras ugut dalam jumlah besar dalam aset digital dan mata wang fiat, telah menekankan lagi jurang dalam pengawasan.

Pelabur beralih kepada tanah

Di tengah-tengah kekosongan perundangan ini, orang terkaya di India mengeluarkan wang mereka daripada kripto dan mengagihkannya semula kepada portfolio hartanah bernilai tinggi.

0.001% teratas negara semakin melabur dalam bank tanah, kediaman berjenama, ruang komersial dan aset trofi, di dalam dan luar negara.

Pemerolehan hartanah antara ₹75 crore hingga ₹500 crore menjadi pilihan utama untuk memelihara kekayaan, menurut penasihat hartanah mewah Aishwaraya Shri Kapoor.

Peralihan ini didorong oleh kebimbangan terhadap perlindungan modal dan kekaburan undang-undang dalam aset digital.

Tidak seperti pasaran kripto yang tidak menentu, hartanah—terutamanya harta warisan dan pra-pajakan—menawarkan keselamatan kecairan dan eksklusiviti jualan semula melalui rangkaian peribadi yang dikawal ketat.

Aliran ini menunjukkan penurunan keyakinan yang lebih meluas dalam infrastruktur kewangan digital negara.

Kelewatan menjejaskan masa depan fintech

Kelewatan India dalam membina asas kawal selia untuk crypto juga boleh menjejaskan daya saing fintech globalnya.

Walaupun bidang kuasa jiran seperti UAE dan Singapura telah melancarkan rangka kerja berstruktur untuk aset digital, India terus bergantung pada dasar percukaian tampalan tanpa menangani hak pelabur, norma pematuhan atau garis panduan teknologi.

Inersia kawal selia ini mungkin memacu inovasi dan pelaburan luar pesisir, terutamanya apabila pemula blockchain, pemaju dan pelabur institusi menghadapi ketidakpastian yang meningkat.

Kenyataan Mahkamah Agung kini memberi tekanan kepada Kementerian Kewangan dan badan-badan kawal selia untuk bertindak sebelum sektor itu menjadi tanah tanpa manusia yang sah, menghalang bukan sahaja pelaburan domestik tetapi juga asing.