Gol Brazil melonjak 35% pada pelan pemulihan apabila Azul jatuh 5% di tengah-tengah ketakutan Bab 11

Dalam sesi dagangan yang bergelora pada hari Rabu, saham dua syarikat penerbangan awam terbesar Brazil melonjak ke arah yang bertentangan dengan berita yang sangat bercanggah.

Gol Linhas Aéreas (GOLL4) melonjak 35.29% kepada R$1.38, didorong oleh keyakinan pelabur selepas hakim AS menerima rancangan penstrukturannya, satu langkah penting ke arah keluar daripada perlindungan kebankrapan Bab 11.

Sementara itu, Azul (AZUL4) jatuh 5.56% kepada R$1.02, dipengaruhi oleh spekulasi pasaran mengenai pemfailan Bab 11 yang akan berlaku dan penurunan kredit baharu daripada S&P Global Ratings.

Gol mendapat ketinggian dengan kelulusan mahkamah

Menurut saluran media tempatan, InfoMoney, kenaikan saham Gol berikutan kelulusan pelan penstrukturan semula syarikat penerbangan itu oleh mahkamah muflis AS pada Selasa.

Syarikat itu kini menjangka untuk keluar daripada proses Bab 11 pada bulan-bulan akan datang dengan kecairan kira-kira AS$900 juta.

Infusi modal yang ketara adalah sebahagian daripada rancangan penstrukturan semula.

Lembaga pengarah Gol sebelum ini meluluskan peningkatan modal R$5.34 bilion kepada R$19.25 bilion, menjadikannya antara yang terbesar pernah didedahkan oleh firma Brazil.

Walaupun percubaan itu masih memerlukan kelulusan pemegang saham, langkah ini tertumpu pada menetapkan semula kunci kira-kira dan membolehkan perniagaan beroperasi secara stabil dalam jangka panjang.

Penganalisis dari BTG Pactual menyatakan bahawa lampu hijau mahkamah mengurangkan ketidaktentuan kewangan dan meningkatkan pilihan strategik Gol.

Walaupun peningkatan modal membayangkan potensi pencairan bagi pemegang saham sedia ada, prospek jangka panjang nampaknya semakin kukuh, dengan pelabur berkemungkinan menumpukan semula keupayaan syarikat penerbangan itu untuk membina semula operasi yang konsisten dan menambah baik aliran tunai.

Azul goyah di bawah tekanan kecairan

Sementara itu, saham Azul telah mengalami kerugian, jatuh kerana kebimbangan pelabur telah meningkat.

S&P menurunkan penarafan kredit Azul daripada "CCC+" kepada "CCC-" pada hari Selasa, menunjukkan risiko lalai yang lebih besar.

Ia juga menandakan tekanan ke atas kecairan dan potensi kehilangan komitmen kewangan dalam tempoh terdekat sebagai sebab penurunan taraf.

Walaupun tempoh matang hutang Azul adalah sederhana dalam tempoh 12 bulan akan datang, berjumlah R$730 juta, syarikat penerbangan itu mengalami tekanan daripada komitmen pajakan operasi, perbelanjaan faedah dan perbelanjaan modal yang dirancang.

Menjelang akhir suku pertama, syarikat itu berakhir dengan kerugian bersih larasan yang membimbangkan sebanyak R$ 1.82 bilion, R$ 5 kali lebih besar daripada setahun yang lalu dalam tempoh yang sama.

Leverage kewangan Azul juga meningkat kepada 5.2 kali EBITDA pada akhir Mac, meningkat daripada 3.7 kali tahun sebelumnya.

Walaupun syarikat penerbangan itu masih belum memfailkan pemulihan kehakiman, ia adalah satu-satunya pemain utama dalam pasaran Brazil yang tidak menggunakan mekanisme penstrukturan semula. Walau bagaimanapun, status ini mungkin akan berubah tidak lama lagi.

Spekulasi kebankrapan semakin meningkat

Azul dikatakan akan meneroka perlindungan Bab 11 sebagai satu kemungkinan.

Sumber yang dirujuk oleh Broadcast dan kemudiannya Bloomberg berkata pemiutang sedang berbincang untuk menyediakan syarikat penerbangan itu dengan pembiayaan sehingga AS$600 juta bagi membantu syarikat penerbangan itu melalui pemfailan kebankrapan.

Pemfailan itu boleh dibuat sejurus minggu depan, kata Bloomberg.

Pemfailan Bab 11 akan menjadi perubahan besar untuk Azul dan secara asasnya boleh mengubah latar belakang penerbangan di Brazil.

Spekulasi yang semakin meningkat menyerlahkan tekanan kewangan yang dialami Azul dan menandakan badai yang akan datang.