Mengapa Nvidia menghadapi penelitian walaupun pendapatan kukuh kerana saham melonjak 5%

Saham Nvidia melonjak dalam dagangan prapasaran Khamis selepas pembuat cip itu mencatatkan keputusan suku tahunan yang kukuh yang melebihi jangkaan Wall Street.

Bagaimanapun, sambutan itu dibantah oleh kritikan baharu daripada penggubal undang-undang AS yang prihatin terhadap kemudahan rancangan Nvidia di Shanghai di China, menurut laporan The Wall Street Journal, dalam isu yang boleh merumitkan masa depan syarikat di tengah-tengah ketegangan geopolitik yang semakin sengit.

Saham Nvidia meningkat lebih daripada 5% setakat 8:26 pagi waktu New York, berikutan pengeluaran pendapatan fiskal suku pertama 2026.

Syarikat itu melaporkan pendapatan $44.1 bilion, menandakan peningkatan 12% daripada suku sebelumnya dan lonjakan 69% berbanding tempoh yang sama tahun lalu.

Penganalisis telah menjangkakan prestasi yang lebih lemah, dan kejutan menaik membantu merangsang rali yang lebih luas dalam saham semikonduktor di seluruh dunia.

Nvidia mencatat $4.5 bn dalam inventori cip yang tidak dihantar ke China

Di sebalik kekuatan keseluruhan dalam pendapatan Nvidia, syarikat itu mendedahkan pukulan ketara yang berpunca daripada sekatan eksport AS ke China.

Ia mencatatkan $4.5 bilion dalam inventori cip H20 yang tidak lagi boleh dihantar ke pasaran China dan menganggarkan $2.5 bilion lagi dalam hasil yang hilang.

Cip itu telah dibangunkan untuk mematuhi sekatan awal AS tetapi terperangkap dalam sekatan ketat yang diumumkan pada April.

Walaupun begitu, Nvidia melaporkan pendapatan sesaham bukan GAAP sebanyak $0.81 atau $0.96 apabila tidak termasuk caj berkaitan inventori.

Hasilnya mengukuhkan lagi peranan Nvidia sebagai penggerak bagi sektor semikonduktor dan AI yang lebih luas, dengan syarikat seperti Tokyo Electron, SK Hynix, ASM International, BE Semiconductor Industries dan ASML semuanya berdagang lebih tinggi susulan laporan itu.

Tindak balas politik terhadap kemudahan Shanghai mungkin mengaburkan pandangan

Walaupun pelabur mengalu-alukan keputusan kewangan, rancangan pengembangan Nvidia di China telah menimbulkan tindak balas politik yang tajam.

Dalam surat yang dilihat oleh The Wall Street Journal, Senator Jim Banks dari Indiana dan Elizabeth Warren dari Massachusetts menyeru Ketua Pegawai Eksekutif Nvidia Jensen Huang untuk memberikan butiran mengenai kemudahan Shanghai yang dirancang, lapor penerbitan itu.

Surat dwipartisan itu menggambarkan tapak itu sebagai potensi risiko kepada keselamatan negara dan ekonomi AS.

Kemudahan itu "menimbulkan isu keselamatan negara dan keselamatan ekonomi yang penting yang memerlukan semakan serius," kata mereka dalam surat itu.

Mereka meminta maklumat tentang garis masa, skop projek, dan sebarang insentif kewangan yang terlibat.

Menjawab surat itu, jurucakap Nvidia menyatakan syarikat itu "sekadar memajak ruang baharu untuk pekerja sedia ada, yang memerlukan bilik itu selepas Covid kembali bekerja. Skop kerja akan kekal tidak berubah."

Syarikat itu berkata tiada reka bentuk cip lanjutan akan dihantar ke kemudahan itu.

Terperangkap antara pasaran dan kerajaan

Nvidia kekal di tengah-tengah kebuntuan teknologi AS-China, kerana ia cuba mengekalkan akses kepada kedua-dua pasaran utama sambil mematuhi peraturan eksport yang semakin kompleks.

Perpindahan syarikat ke luar negara diawasi dengan teliti oleh pembuat dasar yang bimbang cip AI canggih boleh digunakan dalam aplikasi ketenteraan atau oleh negara musuh.

Pemeriksaan itu hanya dipergiatkan berikutan perjanjian Nvidia baru-baru ini untuk menjual cip kepada Emiriah Arab Bersatu, perjanjian yang telah menimbulkan kebimbangan daripada pakar keselamatan negara AS kerana hubungan UAE dengan China.

Minggu lalu, Huang secara terbuka mengkritik sekatan eksport, menyebutnya tidak berkesan dan tidak produktif kerana ia memacu usaha inovasi dalam China.

Memandangkan pentadbiran Trump memberi isyarat lebih tegas terhadap eksport berteknologi tinggi ke China, pelabur memerhati dengan teliti sama ada Nvidia akan meneruskan pengembangan Shanghai dan bagaimana ia akan mereka bentuk cip yang sesuai untuk pasaran China dalam had kawal selia.

Pendapatan masa depan syarikat boleh bergantung pada keupayaannya untuk mengemudi garis halus antara peluang komersial dan pematuhan geopolitik.