Adakah masanya untuk menarik diri daripada saham Jerman yang melambung tinggi?

Saham Jerman telah jatuh pada tahun 2025, jauh mengatasi prestasi kedua-dua rakan setara Eropah dan AS.

Indeks DAX, penanda aras utama Jerman, meningkat lebih 20% tahun setakat ini, mengatasi Stoxx 600 yang lebih luas, yang telah mencatatkan keuntungan 8% yang lebih sederhana.

Sebaliknya, S&P 500 di AS telah berlegar tepat di atas garis rata untuk tahun ini, menggariskan skala prestasi mengatasi ekonomi terbesar Eropah itu.

Mengetuai pertuduhan di Jerman ialah syarikat pertahanan Rheinmetall, yang menyaksikan sahamnya melonjak lebih daripada 200% di tengah-tengah lonjakan dalam perbelanjaan pertahanan oleh kerajaan Jerman.

Perhimpunan itu tidak terpencil untuk pertahanan: industri, utiliti, dan juga segmen yang terdedah kepada kecerdasan buatan semuanya telah menyumbang kepada kekuatan pasaran.

Mengapa saham Jerman naik tinggi pada tahun 2025?

Menurut Laura Cooper, Pakar Strategi Pelaburan Global di Nuveen, pemangkin utama ialah rangsangan fiskal agresif Jerman, yang diumumkan pada bulan Mac.

Bercakap dengan CNBC, beliau menyatakan bahawa pelabur telah menetapkan harga dalam perbelanjaan pertahanan dan infrastruktur, yang telah memacu lonjakan dua digit DAX.

"Agak luar biasa untuk melihat keuntungan dua angka yang ketara dalam DAX Jerman," kata Cooper dalam temu bual, sambil menambah "ini sebahagian besarnya berdasarkan rangsangan fiskal yang mengubah permainan ... lebih condong ke arah saham pertahanan tersebut."

Komposisi sektor DAX juga telah membantunya mengatasi prestasi. Peruntukannya yang besar kepada perindustrian dan utiliti sejajar dengan latar belakang makro semasa, terutamanya apabila peningkatan infrastruktur dan aplikasi AI mengumpulkan momentum secara global.

Cooper juga menunjukkan kecerdasan buatan sebagai pendorong yang semakin meningkat untuk sektor ini, terutamanya apabila Eropah meningkatkan pendigitalan.

Adakah masa untuk mengambil untung dalam saham Jerman?

Dengan keuntungan mendadak sebegitu dalam tempoh yang singkat, pelabur mula mempersoalkan sama ada sekarang adalah masa untuk mengunci keuntungan.

Walaupun Cooper tidak menyokong untuk keluar sepenuhnya dari pasaran, dia memberi amaran tentang penilaian yang berpanjangan, terutamanya dalam pertahanan.

"Saya tidak fikir ini adalah masa untuk mengambil untung," katanya kepada CNBC dalam satu temu bual hari ini. "Tetapi kita akan melihat penilaian kembali menjadi tumpuan. DAX Jerman didagangkan pada kira-kira 15 atau 16 kali ganda pendapatannya, dan itu diregangkan berdasarkan sejarah," tambah Cooper.

Daripada menjual habis, Cooper mencadangkan meluaskan pendedahan di Eropah dan mungkin juga menyemak semula ekuiti AS, di mana pendapatan teknologi kukuh mula membangkitkan semula minat pelabur. Perhimpunan Eropah mungkin berterusan, katanya, tetapi keuntungan mungkin "lebih suram" dari sini.

Pelabur harus kekal berhati-hati, mengimbangi keyakinan dengan pengurusan risiko yang berhemat kerana dinamik pasaran terus berkembang.

Mengekalkan kepelbagaian dan memantau peralihan penilaian dengan teliti akan menjadi kunci untuk menavigasi landskap yang berkembang ini dengan jayanya.

Pendek kata, saham Jerman mungkin masih mempunyai ruang untuk dijalankan—tetapi wang mudah itu mungkin sudah berada di belakang kita.