Pertumbuhan KDNK Q4 India mencecah 7.4%, tetapi TK25 perlahan ke paras terendah 4 tahun sebanyak 6.5%

Pertumbuhan ekonomi India untuk tahun fiskal 2024-25 menurun kepada 6.5%, kadar paling perlahan dalam empat tahun, apabila pelaburan swasta yang lemah dan ketidaktentuan global yang semakin meningkat menjejaskan momentum keseluruhan, walaupun penamat yang kukuh pada tahun tersebut dengan KDNK meningkat 7.4% pada suku Mac.

Data yang dikeluarkan oleh Kementerian Perangkaan pada hari Jumaat menunjukkan bahawa ekonomi berkembang lebih cepat daripada yang dijangkakan pada suku akhir, mengatasi ramalan median 6.7% daripada ahli ekonomi dalam tinjauan Reuters.

Suku bulan Mac menandakan prestasi tiga bulan terbaik tahun itu, meningkat daripada 6.2% pada suku sebelumnya.

Bagaimanapun, angka tahunan menunjukkan ekonomi tidak dapat lari daripada kelembapan yang lebih meluas yang telah muncul sejak pemulihan era pandemik, dan mewakili penurunan ketara daripada purata 8% yang dicatatkan dalam beberapa tahun kebelakangan ini.

Hasil bon 10 tahun meningkat 2 mata asas kepada 6.27% selepas nombor KDNK diisytiharkan.

Sumber: Bloomberg

Pertumbuhan memenuhi unjuran tetapi risiko kekal

Pertumbuhan tahun penuh sebanyak 6.5% adalah sejajar dengan anggaran kerajaan terdahulu, mencerminkan daya tahan dalam penggunaan dan perkhidmatan domestik, walaupun pelaburan swasta kekal diredam.

Pakar ekonomi mengaitkan selera pelaburan yang lemah disebabkan ketegangan geopolitik, peralihan dasar perdagangan era Trump dan persekitaran keselamatan yang rapuh di Asia Selatan.

Namun, pegawai kanan India berpendapat bahawa India terus menjadi ekonomi utama yang paling pesat berkembang di dunia, mendahului China dan negara-negara besar lain.

Pertumbuhan juga dirangsang oleh pergantungan terhad India pada eksport, yang melindunginya daripada beban penuh dinamik perdagangan global yang tidak menentu, terutamanya dari AS.

Tarif dan pemotongan kadar Trump membayangi prospek

Persamaan perdagangan India dengan AS mengalami tekanan dalam beberapa minggu kebelakangan ini selepas Presiden Donald Trump mengenakan 26% tarif timbal balik ke atas barangan India.

Walaupun kenaikan tarif telah dihentikan sementara selama 90 hari, duti asas 10% masih dikenakan.

India, yang menjalankan lebihan $46 bilion dengan AS, kini sedang merundingkan perjanjian, dan Trump telah membayangkan kemungkinan pengaturan tarif sifar.

Untuk menyokong pertumbuhan, Reserve Bank of India mengurangkan kadar faedah untuk kali kedua berturut-turut pada bulan April, menjadikan kadar repo turun kepada 6%.

Pakar ekonomi menjangkakan pemotongan lain pada bulan Jun, mungkin menurunkan kadar kepada 5.5% menjelang akhir kitaran pelonggaran.

Inflasi kekal terkawal, memberi ruang kepada bank pusat untuk bertindak.

"Inflasi yang jatuh, risiko menurun kepada pertumbuhan untuk mendorong satu lagi pengurangan kadar repo minggu depan," kata Shilan Shah, timbalan ketua ekonomi pasaran baru muncul di Capital Economics.

Ketegangan dengan Pakistan dan penggunaan luar bandar menjadi tumpuan

Tiupan angin domestik juga berterusan.

Gencatan senjata yang rapuh di Kashmir mengancam untuk melemahkan sentimen pelabur, berikutan pertukaran tentera antara India dan Pakistan awal bulan ini.

Penganalisis memberi amaran bahawa ketegangan yang diperbaharui boleh menyekat kedua-dua pelaburan dan perbelanjaan isi rumah.

Walau bagaimanapun, permintaan luar bandar menunjukkan tanda-tanda pemulihan.

Menurut NielsenIQ, kawasan luar bandar menyumbang hampir 40% daripada jualan barangan pengguna pada suku Mac, menandakan pemulihan dalam penggunaan luar bandar yang membentuk sebahagian besar ekonomi.

India bersedia untuk mengatasi Jepun dalam kedudukan KDNK global

Walaupun kelembapan jangka pendek, keyakinan struktur kekal.

Tabung Kewangan Antarabangsa mengunjurkan bahawa India akan mengatasi Jepun pada 2025 untuk menjadi ekonomi keempat terbesar di dunia, dengan unjuran KDNK sebanyak $4.187 trilion.

"India sentiasa akan mengatasi Jepun-dan juga Jerman-memandangkan demografi positif dan skop untuk peningkatan produktiviti yang berterusan," kata Shah.

Dr. Manoranjan Sharma, Ketua Pakar Ekonomi di Penilaian dan Penilaian Infomerics, menambah:

“Walaupun ketidaktentuan luaran—seperti gangguan rantaian bekalan dan turun naik pasaran tenaga—menimbulkan cabaran, India terus mendapat manfaat daripada prestasi sektor perkhidmatan yang kukuh, sistem perbankan yang stabil dan menambah baik keluaran pembuatan di bawah skim seperti PLI.”

Walaupun dalam keadaan turun naik, kisah pertumbuhan India kelihatan utuh, digariskan oleh daya tahan domestik, peningkatan penggunaan dan kedudukan strategik dalam ekonomi global.