Bank of Canada menetapkan untuk mengekalkan kadar pada 2.75% apabila pertumbuhan Q1 yang kukuh menangguhkan pemotongan

Bank of Canada dijangka mengekalkan kadar faedah penanda arasnya stabil pada 2.75% pada hari Rabu, selepas pertumbuhan pada suku pertama ternyata lebih kukuh daripada yang dijangkakan, mengurangkan keperluan mendesak untuk pelonggaran monetari.

Sekurang-kurangnya 75% ahli ekonomi meramalkan bank pusat mengekalkan kadarnya pada minggu ini, tinjauan Reuters sebanyak 26 menunjukkan, sejajar dengan ramalan pasaran.

Ekonomi berkembang pada 2.2% tahunan pada Q1, mengatasi anggaran sebelumnya.

Lantunan ini didorong terutamanya oleh eksport yang lebih tinggi, apabila firma AS bergegas untuk membeli lebih banyak produk Kanada menjelang gelombang baru tarif Amerika.

Lonjakan pertumbuhan itu telah mengubah sementara kalkulus BoC dengan menggoda penggubal dasar untuk menangguhkan sebarang pemotongan selanjutnya pada kadar faedah dalam menghadapi kelemahan selanjutnya dalam permintaan dalam negeri.

Ketegangan tarif melanda atas pemulihan yang rapuh

Nombor tajuk pada KDNK mencadangkan sedikit kekuatan, tetapi dinamik asas kelihatan lemah.

Perbelanjaan isi rumah masih lemah, dan permintaan domestik masih menutup kekuatan ekonomi.

Baru-baru ini, risiko daripada Presiden AS Donald Trump, yang mengumumkan rancangan untuk menaikkan tarif ke atas keluli dan aluminium yang diimport kepada 50%, menimbulkan ancaman langsung kepada pengeksport Kanada dan boleh menjejaskan pertumbuhan pada suku seterusnya.

Kekuatan perdagangan terkini mungkin mengelirukan. Penganalisis mengingatkan bahawa rangsangan yang didorong oleh eksport adalah sementara dan menutupi kelemahan ekonomi yang mendasari.

Inflasi dan Tinjauan Julai Memastikan Bank Ditahan—untuk Sekarang

Inflasi adalah satu lagi sebab penting bagi keputusan BoC yang dijangka untuk bertahan.

Inflasi teras menghampiri tahap yang lebih tinggi daripada julat matlamat bank 1-3%, mengurangkan keperluan untuk melonggarkan dasar lagi pada masa ini.

Bank pusat telah mengurangkan kadar faedah sebanyak 225 mata asas sejak Jun 2024, memberikan sokongan yang ketara.

Kadar pegangan yang stabil hari ini membolehkan kami meneliti kesan ketinggalan daripada pemotongan sebelumnya.

Tambahan pula, BoC akan menyemak semula ramalan ekonominya pada bulan Julai. Penyegaran semula ramalan itu memberikan peluang yang sesuai untuk penilaian semula dasar. Sehingga itu, pegawai nampaknya lebih suka menunggu dan mengumpul lebih banyak fakta sebelum membuat langkah seterusnya.

Walaupun jeda jangka pendek, pemotongan selanjutnya dijangka

Walaupun jangkaan pemberhentian minggu ini, ahli ekonomi umumnya bersetuju bahawa kitaran pelonggaran belum berakhir.

Hampir 75% daripada 23 penganalisis yang ditinjau oleh Reuters untuk pandangan setahun penuh meramalkan sekurang-kurangnya dua pengurangan tambahan menjelang akhir 2025.

Lapan meramalkan dua pemotongan, tujuh menjangka tiga, dan dua meramalkan empat lagi pemotongan.

Ini merujuk kepada ramalan berterusan ekonomi yang perlahan yang akhirnya akan menuntut sokongan monetari tambahan.

Ini konsisten dengan anggaran ekonomi sebelumnya, yang mencadangkan kemerosotan di hadapan.

KDNK dijangka jatuh sebanyak 1.0% pada suku kedua dan 0.5% pada suku ketiga.

Jika direalisasikan, data sedemikian akan memenuhi kriteria teknikal untuk kemelesetan, menyokong kes itu untuk lebih mudah pada akhir tahun ini.

Bank Pusat berjalan dalam keadaan tidak menentu

BoC kini berada dalam kedudukan tidak menentu untuk mengimbangi kekuatan ekonomi jangka pendek dengan berhati-hati jangka sederhana.

Gabenor Tiff Macklem telah memberi amaran sebelum ini tentang kemungkinan kelembapan, dan dengan banyak geseran yang didorong oleh tarif akan melanda ekonomi, bank itu membuka pintu untuk melakukan lebih banyak perkara di hadapan pelonggaran.

Walau bagaimanapun, BoC nampaknya tidak bersedia untuk mendahului data, dan sementara pengurangan kadar boleh dibenarkan oleh risiko yang berpandangan ke hadapan, BoC nampaknya tidak mahu bertindak sehingga terdapat lebih banyak bukti yang pasti.

Walau bagaimanapun, buat masa ini, pasaran kewangan dan isi rumah akan memerhatikan sama ada lonjakan pertumbuhan pada suku pertama 2025 akan mengambil alih sebagai teras atau kekal sebagai kejadian sekali sahaja.