Minyak mentah menghadapi risiko penurunan yang berterusan di tengah-tengah bekalan yang mencukupi sehingga akhir tahun

Terdapat risiko penurunan minyak dalam beberapa bulan akan datang, terutamanya daripada bekalan yang lebih tinggi. Bagaimanapun, harga boleh naik semula dari awal 2026, menurut pakar.

Lapan negara OPEC+ yang melaksanakan pengurangan pengeluaran sukarela bersetuju pada hujung minggu untuk meningkatkan pengeluaran minyak sebanyak 411,000 tong setiap hari pada bulan Julai.

Ini menandakan peningkatan output bulanan ketiga berturut-turut.

Menjelang mesyuarat itu, spekulasi mengenai lonjakan pengeluaran yang lebih besar telah mendorong harga minyak naik dengan ketara, memulihkan kerugian daripada penutupan minggu sebelumnya.

Khabar angin telah tersebar mengenai potensi peningkatan pengeluaran besar, yang membawa kepada pemulihan harga ini.

Terdapat pendapat yang dilaporkan berbeza pada mesyuarat OPEC+ maya pada hujung minggu.

Arab Saudi menyokong peningkatan pengeluaran yang lebih besar, berbeza dengan Rusia dan dua negara lain yang lebih suka mengekalkan tahap pengeluaran semasa.

kompromi OPEC

Oleh itu, keputusan yang dicapai adalah kompromi.

"Dengan peningkatan dalam bekalan yang kini telah diluluskan, lebih separuh daripada pemotongan pengeluaran sukarela sebanyak 2.2 juta tong sehari telahpun diterbalikkan," kata Carsten Fritsch, penganalisis komoditi di Commerzbank AG.

“Bagaimanapun, justifikasi untuk peningkatan pengeluaran (unjuran ekonomi yang stabil, asas pasaran yang sihat) yang diberikan dalam siaran akhbar, yang sama dengan bulan sebelumnya, tidak terdengar sangat meyakinkan.”

Malah, ini mungkin tertumpu terutamanya pada menghukum kuota yang melebihi negara, seperti Kazakhstan, menurut Fritsch.

Peningkatan jumlah pengeluaran yang dinyatakan adalah mustahil. Ini disebabkan kedua-dua negara lain, seperti Iraq dan UAE, sudah melebihi had yang dipersetujui mereka, dan sebab asas ini.

Fritsch menambah:

Bekalan

Pada masa ini, pasaran minyak nampaknya mampu mengendalikan peningkatan bekalan.

Menurut Rystad Energy, bulan-bulan musim panas dari Jun hingga Ogos mengakibatkan permintaan minyak yang lebih tinggi. Tiga bulan ini mungkin sesuai untuk peningkatan pengeluaran daripada OPEC.

“Bagaimanapun, lebihan bekalan yang besar boleh berlaku pada musim luruh jika OPEC+ meningkatkan pengeluaran minyak pada kadar yang sama pada bulan-bulan akan datang,” kata Fritsch.

Tahap inventori kini rendah di AS, menunjukkan kekurangan bekalan. Kekurangan ini mungkin menjadi faktor penting juga, menurut Commerzbank.

Di tengah-tengah ketidaktentuan pasaran berkaitan tarif yang dicetuskan oleh pengumuman Presiden AS Donald Trump, harga minyak Brent telah berubah-ubah sejak April.

Selepas mengalami penurunan mendadak pada awal April dan Mei, harga minyak Brent telah stabil, didagangkan dalam julat $63 hingga $67 setong dalam beberapa minggu kebelakangan ini.

Daripada paras tertinggi hari Jumaat hingga paras tertinggi Isnin, minyak mentah meningkat hampir 5% sebelum menarik balik sentuhan.

Bekalan pada 2026

Pasaran minyak tahun depan mungkin menjadi lebih ketat, dengan OPEC+ tidak mungkin meningkatkan bekalan.

Pemotongan pengeluaran selain pengurangan sukarela sebanyak 2.2 juta tong sehari oleh lapan negara, yang dipersetujui oleh OPEC+ akan kekal sehingga akhir 2026.

Harga yang lebih rendah mungkin membawa kepada genangan, atau bahkan potensi penurunan, dalam bekalan minyak AS sementara faktor lain berlaku.

Minggu lepas menyaksikan aktiviti penggerudian AS merosot ke tahap terendah sejak November 2021, seperti yang dilaporkan oleh penyedia perkhidmatan minyak Baker Hughes.

Permintaan untuk minyak juga berkemungkinan pulih daripada konflik berkaitan tarif tahun depan, yang boleh menyerap kenaikan bekalan, jika ada.

harga

"Oleh itu, terdapat risiko penurunan harga minyak dalam beberapa bulan akan datang," kata Fritsch.

Pada masa penulisan, harga minyak mentah West Texas Intermediate berada pada $63.13 setong, turun 0.4%. Kontrak paling aktif minyak mentah Brent di Intercontinental Exchange ialah pada $65.36 setong, juga turun 0.4% daripada penutupan sebelumnya.

Harga minyak menerima momentum menaik akibat kebakaran hutan Alberta. Ini berlaku semasa pasaran menilai secara serentak kenaikan bekalan yang baru dihebahkan daripada OPEC+ untuk Julai.

"Terdapat tanda-tanda yang jelas tentang kesesakan dalam pasaran minyak spot ketika kami semakin menghampiri musim panas hemisfera Utara," kata penganalisis di ING Group dalam satu nota.

Pengukuhan sebaran masa segera Brent dan WTI baru-baru ini adalah ketara, terutamanya apabila dagangan kekal dalam keadaan mundur yang ketara.

Walau bagaimanapun, bagi yang lain, prospek harga minyak kekal tidak menentu.

"Tinjauan tidak menentu. WTI bulan hadapan telah didagangkan dalam julat yang agak ketat sejak tiga minggu lalu, dengan sokongan sekitar $60, dan rintangan hampir $63 pada asas penutupan," kata David Morrison, penganalisis pasaran kanan di Trade Nation.