Kiriman wang baharu: Wall Street, gergasi teknologi menerima Stablecoin apabila peraturan menjulang

Memandangkan stablecoin semakin hampir dengan penggunaan arus perdana, angin puyuh aktiviti korporat dan perundangan membentuk semula landskap kewangan di Amerika Syarikat.

Pada hari Khamis, Circle Internet Financial membuat penampilan sulung yang menakjubkan di Bursa Saham New York, melonjak 168% apabila pelabur bangkit di belakang syarikat yang mengeluarkan USDC—stablecoin kedua terbesar selepas Tether.

Menjelang Jumaat, saham Circle meningkat 38% lagi, menggariskan selera pelabur yang semakin meningkat untuk aset digital yang terikat pada mata wang fiat.

Jeremy Allaire, pengasas bersama dan Ketua Pegawai Eksekutif Circle, menangkap suasana dalam temu bual Bloomberg, mengisytiharkan, "Dunia telah pun menyedari hakikat bahawa wang stablecoin akan kekal."

Debut Circle yang menarik perhatian tiba sebaik sahaja penggubal undang-undang bersedia untuk meluluskan rang undang-undang yang boleh merombak pasaran stablecoin $250 bilion dan mentakrifkan semula cara dolar digital digunakan.

Sentimen itu kini nampaknya dikongsi oleh kalangan pemimpin korporat, penggubal dasar dan institusi kewangan yang semakin meluas.

Stablecoin RLUSD Ripple mendapat daya tarikan

Ripple, satu lagi wajaran berat dalam ruang pembayaran kripto, telah secara senyap-senyap meluaskan jangkauannya.

Pada Disember 2024, syarikat itu melancarkan RLUSD—stablecoin tambat dolar yang dikeluarkan pada kedua-dua blockchain Ethereum dan XRP Ledger.

Walaupun ia pada mulanya memulakan debutnya di bursa global terpilih, RLUSD baru-baru ini telah mendapat kelulusan kawal selia daripada Pihak Berkuasa Perkhidmatan Kewangan Dubai, membenarkan penggunaannya dalam Pusat Kewangan Antarabangsa Dubai.

Kelulusan ini bukan sahaja menyepadukan RLUSD ke dalam platform pembayaran berlesen Ripple tetapi juga membenarkan penggunaannya oleh firma terkawal lain yang beroperasi di DIFC.

Strategi dwi Ripple—menyokong kedua-dua infrastruktur asli kripto dan pematuhan institusi—menyerlahkan pendekatan hibrid yang kini mentakrifkan ruang stablecoin.

Bank-bank besar secara senyap-senyap meneroka penerbitan stablecoin bersama

Bank-bank terbesar di negara ini—termasuk JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup dan Wells Fargo—dilaporkan dalam perbincangan awal untuk mencipta stablecoin terbitan bersama, menurut Wall Street Journal.

Perbualan ini, yang melibatkan syarikat seperti Perkhidmatan Amaran Awal (pengendali Zelle) dan Clearing House, mencerminkan kebimbangan yang semakin meningkat terhadap kehilangan tempat dalam landskap pembayaran yang berubah dengan pantas.

Stablecoin perbankan bersatu akan berfungsi bukan sahaja untuk mengekalkan pengaruh penyandang ke atas industri pembayaran AS bernilai $5 trilion tetapi juga untuk bersaing dengan penyelesaian asli kripto yang baru muncul.

Idea itu masih di peringkat awal, tetapi sumber mengatakan matlamatnya adalah untuk membangunkan token yang boleh digunakan merentas institusi dan akhirnya di luar sektor perbankan.

Deutsche Bank AG juga sedang meneliti stablecoin dan pelbagai bentuk deposit token.

Pemberi pinjaman terbesar Jerman sedang menilai pilihan stablecoin, yang boleh termasuk mengeluarkan tokennya sendiri atau menyertai inisiatif seluruh industri, Sabih Behzad, ketua transformasi aset digital dan mata wang Deutsche Bank, berkata dalam satu temu bual. 

Sumber: Blok

Daripada Uber ke Stripe: pemain teknologi dan fintech menguji perairan

Momentum tidak terhad kepada bank.

Pada Sidang Kemuncak Teknologi Bloomberg di San Francisco pada 5 Jun, Ketua Pegawai Eksekutif Uber Dara Khosrowshahi mendedahkan bahawa syarikat e-hailing itu secara aktif menilai stablecoin sebagai kaedah yang lebih murah dan pantas untuk memindahkan wang di seluruh dunia.

"Kami masih dalam fasa kajian, saya katakan, tetapi stablecoin ialah salah satu, bagi saya, contoh kripto yang lebih menarik yang mempunyai faedah praktikal selain daripada kripto sebagai penyimpan nilai," katanya.

John Collison, pengasas bersama gergasi pembayaran Stripe, juga memberitahu Bloomberg pada bulan Mei bahawa syarikat itu telah memulakan perbincangan awal dengan bank tentang menyepadukan stablecoin ke dalam perkhidmatan mereka.

PayPal, sementara itu, telah pun mengambil lonjakan: stablecoinnya, PYUSD, yang dilancarkan pada 2023, telah digunakan dalam transaksi komersial pertamanya pada 2024 untuk membayar Ernst & Young.

Akta GENIUS: Capitol Hill menyediakan undang-undang stablecoin utama pertama

Menambah bahan api kepada api adalah pencapaian perundangan utama. Akta GENIUS—singkatan untuk "Membimbing dan Mewujudkan Inovasi Kebangsaan untuk Stablecoin AS 2025"—dijangka diluluskan Senat AS dalam beberapa hari.

Jika digubal, ia akan menyediakan rangka kerja persekutuan komprehensif pertama untuk peraturan stablecoin, mewujudkan peraturan yang jelas mengenai penerbitan, keperluan rizab dan perlindungan pengguna.

Penyokong, termasuk pemain industri kripto yang mencurahkan dana besar ke dalam kempen pilihan raya, berkata rang undang-undang itu akan membawa kesahihan yang sangat diperlukan kepada pasaran dan memangkinkan penggunaan institusi.

Christian Catalini, pengasas makmal kriptoekonomi MIT, berkata rang undang-undang itu boleh mencetuskan persaingan antara firma Wall Street dan syarikat permulaan kripto untuk mengeluarkan stablecoin mereka sendiri.

Sesetengah penggubal undang-undang menyatakan kebimbangan

Walau bagaimanapun, tidak semua orang menyertainya.

Senator Josh Hawley, seorang Republikan dari Missouri, telah berjanji untuk mengundi menentang rang undang-undang itu dalam bentuk semasa, memberi amaran bahawa ia menyerahkan terlalu banyak kawalan kewangan kepada firma teknologi.

"Ia adalah pemberian besar kepada Big Tech," katanya kepada wartawan.

Hawley menyatakan kebimbangan bahawa syarikat teknologi boleh mengeluarkan stablecoin dengan pengawasan terhad dan kemudian memanfaatkannya untuk memperluaskan pengawasan terhadap tingkah laku kewangan pengguna.

"Ia membolehkan syarikat teknologi ini mengeluarkan stablecoin tanpa sebarang jenis kawalan," katanya. "Saya tidak nampak mengapa kita akan berbuat demikian."

Ini bukan ketakutan yang tidak berasas.

Projek stablecoin Facebook yang terdahulu—pada asalnya dikenali sebagai Libra dan kemudian Diem—mati pada 2022 selepas tindak balas kawal selia yang sengit, termasuk daripada Pengerusi Rizab Persekutuan Jay Powell, yang memetik "kebimbangan serius" tentang implikasi untuk dasar monetari global.

Janji dan bahaya stablecoin

Walaupun minat institusi semakin meningkat, stablecoin bukan tanpa risiko.

Daya tarikan asas mereka terletak pada kestabilan harga mereka—kebanyakannya dipatok 1:1 kepada dolar AS atau aset lain.

Namun sejarah telah menunjukkan bahawa tidak semua pasak berlaku.

Pada 2022, TerraUSD—stablecoin algoritma—runtuh, menghapuskan nilai berbilion-bilion dan mencetuskan krisis keyakinan dalam kelas aset.

"Jika aset yang menyokong syiling jatuh dalam nilai dan tambatan satu-ke-satu runtuh, ia boleh menyebabkan bersamaan dengan larian bank," memberi amaran Darrell Duffie, seorang profesor kewangan di Stanford, dalam laporan CNN.

Terdapat juga kebimbangan praktikal: pengguna kehilangan akses kepada dompet, kekurangan ketelusan dalam pegangan rizab dan kelemahan keselamatan masih menghantui pasaran.

Tetapi kebimbangan ini tidak menumpulkan semangat syarikat yang ingin memintas rel tradisional yang perlahan dan mahal yang memihak kepada pembayaran digital yang lebih tangkas.

Titik perubahan untuk wang itu sendiri

Apabila keseronokan IPO Circle beriak di Wall Street dan Akta GENIUS semakin hampir untuk menjadi undang-undang, stablecoin tidak lagi berada di pinggir kewangan.

Mereka pantas menjadi salah satu inovasi yang paling penting.

Apa yang bermula sebagai eksperimen spekulatif dalam perdagangan kripto kini bersedia untuk membentuk semula segala-galanya daripada kiriman wang dan pembayaran perniagaan ke perniagaan kepada cara kami mentakrifkan dan mengagihkan wang.

Sama ada dikuasakan oleh bank, gergasi teknologi atau firma asli kripto, era stablecoin telah tiba, dan ia bergerak pantas.