Korporat Amerika mengatasi ETF dalam pembelian Bitcoin di tengah-tengah peralihan pro-kripto

Syarikat dagangan awam di Amerika Syarikat melangkah ke hadapan daripada dana dagangan bursa (ETF) dalam memperoleh Bitcoin, meneruskan trend yang telah mendapat momentum sejak sembilan bulan yang lalu.

Pada suku kedua 2025, perbendaharaan korporat menambah kira-kira 131,000 BTC pada pegangan mereka—peningkatan 18%—berbanding peningkatan 8% dalam pegangan ETF, yang meningkat sekitar 111,000 BTC.

Langkah itu menandakan pangsi strategik yang semakin meningkat dalam kalangan perniagaan untuk menggunakan Bitcoin sebagai aset rizab jangka panjang.

Walaupun ETF kekal dominan dalam jumlah pegangan—pada masa ini menyumbang 1.4 juta BTC atau 6.8% daripada jumlah bekalan Bitcoin—data terkini menunjukkan bahawa syarikat kini menjadi pembeli yang lebih agresif, mencari pendedahan langsung kepada Bitcoin untuk meningkatkan nilai pemegang saham dan melindung nilai daripada susut nilai mata wang.

Peralihan dasar memacu permintaan

Trend itu mendapat momentum baharu berikutan perubahan dasar pro-kripto di Amerika Syarikat.

Selepas pemilihan semula Presiden Donald Trump, pentadbiran memperkenalkan inisiatif yang mengurangkan risiko reputasi dan kawal selia yang berkaitan dengan penggunaan kripto korporat dengan ketara.

Pada Mac 2025, perintah eksekutif presiden secara rasmi mewujudkan rizab Bitcoin nasional, seterusnya menghalalkan aset di peringkat persekutuan.

Perkembangan ini telah menggalakkan lebih banyak syarikat untuk mengikuti buku permainan perbendaharaan MicroStrategy yang terkenal.

Sehingga Q2 2025, lebih daripada 60 firma diketahui telah menambah Bitcoin pada kunci kira-kira mereka, meningkat daripada suku sebelumnya.

Kali terakhir ETF mengatasi syarikat dalam pemerolehan Bitcoin ialah pada Q3 2024, sebelum Trump kembali ke pejabat.

Nama-nama besar menyertai

Yang terkenal di kalangan peserta korporat baharu ialah GameStop, yang meluluskan Bitcoin sebagai aset perbendaharaan pada bulan Mac.

Pernah terkenal dengan saga perdagangan runcitnya, syarikat itu kini telah beralih kepada strategi aset digital jangka panjang.

Satu lagi perkembangan penting ialah penggabungan antara penyedia penjagaan kesihatan KindlyMD dan Nakamoto, sebuah firma pelaburan berfokuskan Bitcoin yang diasaskan oleh David Bailey.

Dalam langkah berasingan, ProCap—kenderaan pelaburan yang dicipta oleh pelabur kripto Anthony Pompliano—mengumumkan strategi pengumpulan Bitcoinnya sendiri.

ProCap sedang bersedia untuk diumumkan melalui syarikat pemerolehan tujuan khas (SPAC), menyertai senarai syarikat yang menerima kripto sambil mengintai laluan permodalan pasaran ekuiti.

Walaupun firma-firma ini kekal jauh di belakang peneraju sektor ini, Strategi (dahulunya MicroStrategy), mereka mencerminkan trend yang lebih luas.

Strategi terus mendahului pegangan korporat dengan 597,325 BTC, diikuti oleh Mara Holdings dengan 49,940 BTC.

Digabungkan, syarikat awam kini memegang kira-kira 855,000 BTC, menyumbang kira-kira 4% daripada had bekalan tetap 21 juta Bitcoin.

ETF mungkin kehilangan tempat

Walaupun dana dagangan bursa terus menawarkan titik masuk terkawal untuk pelabur tradisional, lonjakan permintaan korporat menunjukkan bahawa perbendaharaan mungkin menjadi kaedah dominan untuk pendedahan Bitcoin institusi.

Tidak seperti ETF, yang terutamanya memberi perkhidmatan kepada pelabur pasif, korporat secara aktif memanfaatkan kunci kira-kira mereka untuk memegang Bitcoin sebagai rizab penghargaan.

Perbezaan dalam corak pembelian menggariskan motivasi yang berbeza.

ETF direka untuk pelabur yang mencari pendedahan harga Bitcoin tanpa kewajipan penjagaan, manakala syarikat melihat Bitcoin sebagai aset strategik untuk daya tahan kewangan dan pembezaan daya saing.

Memandang ke hadapan, sesetengah penganalisis mencadangkan bahawa gelombang pembelian korporat ini boleh mendorong institusi tradisional lain untuk memintas ETF sama sekali.

Dengan lebih jelas peraturan, firma mungkin lebih suka memegang Bitcoin secara langsung, terutamanya apabila mekanisme untuk penjagaan dan pematuhan selamat bertambah baik.

Apabila separuh kedua 2025 bermula, penggunaan Bitcoin dalam korporat Amerika nampaknya bersedia untuk mempercepatkan lagi.

Dengan pasaran kewangan menawarkan laluan kecairan baharu, dan dasar tidak lagi menjadi penghalang, lebih banyak firma mungkin mempertimbangkan untuk mengikuti buku permainan BTC—meletakkan diri mereka lebih awal dalam apa yang dilihat oleh sesetengah pihak sebagai transformasi jangka panjang kewangan institusi.