Pergolakan tarif di hadapan: bolehkah saham syarikat penerbangan kekal tinggi?

Delta Air Lines Inc (NYSE: DAL) mungkin telah menyampaikan laporan pendapatan blockbuster pada hari Khamis – tetapi pelabur yang mengharapkan kenaikan lancar dalam saham syarikat penerbangan harus memastikan tali pinggang keledar mereka diikat.

Syarikat penerbangan utama itu mencatatkan rekod hasil suku tahunan sebanyak $16.65 bilion pada $3.27 sesaham pendapatan untuk Q2 fiskalnya pagi ini, dengan mudah mengalahkan anggaran Street.

Saham syarikat penerbangan AS secara menyeluruh melonjak hari ini selepas Ed Bastian – ketua eksekutif Delta Air Lines memetik "kejelasan yang lebih besar" mengenai perjanjian perdagangan ketika dia mengembalikan panduan setahun penuh syarikat itu.

Walau bagaimanapun, kejelasan tidak sama dengan kepastian – dan sektor penerbangan yang lebih luas kekal terdedah kepada ancaman yang menjulang: tarif.

Pendirian perdagangan agresif pentadbiran Trump telah menggegarkan pasaran global, dan syarikat penerbangan sangat terdedah.

Walaupun keputusan DAL mencadangkan daya tahan, ia tidak memadamkan risiko struktur yang ditimbulkan oleh peningkatan duti import, terutamanya^{apabila tarikh akhir} 1 Ogos untuk tarif baharu semakin hampir.

Tarif Trump masih boleh menjejaskan saham syarikat penerbangan AS

Walaupun persembahan kukuh Delta, lebihan tarif kekal menjadi kebimbangan serius bagi saham syarikat penerbangan.

Ini kerana syarikat penerbangan AS bergantung dengan ketara pada rantaian bekalan global untuk komponen pesawat, enjin jet dan alat ganti penyelenggaraan.

Oleh itu, tarif baharu ke atas barangan penerbangan yang diimport - sesetengahnya setinggi 50% - boleh meningkatkan kos operasi untuk industri penerbangan.

Malah, Airlines for America percaya tugas ini sebenarnya akan "melemahkan keselamatan ekonomi dan negara kita dan mempunyai kesan material dan melemahkan keupayaan industri penerbangan komersial domestik untuk berkembang, bersaing, berinovasi dan melabur."

Selain itu, masanya tidak boleh menjadi lebih teruk. Musim panas biasanya merupakan musim yang paling menguntungkan bagi syarikat penerbangan, tetapi ketidakpastian mengenai tarif telah membawa kepada turun naik.

Awal tahun ini, saham syarikat penerbangan menjunam sebanyak 24% di tengah-tengah kebimbangan permintaan yang berkurangan dan kos yang lebih tinggi. Malah jeda sementara dalam pelaksanaan tarif hanya menawarkan kelegaan sekejap.

Penganalisis di Deutsche Bank telah memberi amaran bahawa industri itu "akan menghadapi kemelesetan pendapatan pada 2025" jika ketegangan perdagangan berterusan.

Lonjakan harga minyak yang didorong oleh tarif boleh membebankan saham syarikat penerbangan

Tarif boleh mengganggu rantaian bekalan penerbangan, yang membawa kepada kelewatan dalam penyelenggaraan dan penghantaran pesawat.

Persatuan Industri Aeroangkasa memberi amaran bahawa mendapatkan pembekal domestik baharu boleh mengambil masa sehingga satu dekad, berpotensi menjejaskan keselamatan dan kecekapan.

Pelabur juga harus ambil perhatian bahawa dasar perdagangan Trump menimbulkan halangan material bagi saham syarikat penerbangan AS, bukan sahaja melalui alat ganti dan komponen, tetapi juga melalui kos bahan api.

Duti import yang lebih tinggi dan aliran minyak global yang terganggu boleh menyebabkan kilang penapisan menghadapi kenaikan harga input – dan itu mengalir kepada peningkatan kos bahan api jet.

Memandangkan bahan api menyumbang sehingga 30% daripada perbelanjaan operasi syarikat penerbangan, sebarang peningkatan boleh menghakis margin dan menekan harga tiket.

Dalam sektor di mana margin sudah sangat tipis dan kebolehpercayaan adalah yang paling penting, gangguan sedemikian boleh menjadi bencana.

Pendek kata, pendapatan Delta mungkin menawarkan detik keyakinan, tetapi ancaman tarif jauh dari asas.

Dengan ketegangan perdagangan yang semakin meningkat apabila tarikh akhir Ogos semakin hampir, saham syarikat penerbangan kekal dalam corak pegangan – menunggu untuk melihat sama ada pergolakan akan datang.