Tarif 50% Trump ke atas import Brazil untuk menimbulkan masalah bagi Starbucks dan Dutch Bros

Saham Starbucks dan peruncit kopi utama AS yang lain boleh menghadapi kos yang lebih tinggi selepas pentadbiran Trump mencadangkan tarif 50% ke atas semua import dari Brazil — pengeksport kopi terbesar di dunia.

Dasar itu, yang akan berkuat kuasa pada 1 Ogos melainkan Brazil merundingkan pengecualian, mengancam untuk menaikkan kos input untuk gergasi minuman yang sangat bergantung kepada kacang Brazil.

Menurut penganalisis TD Cowen Andrew Charles, Starbucks boleh melihat peningkatan 0.5% dalam kos barangan Amerika Utara yang dijual disebabkan oleh pendedahannya kepada kopi Brazil.

Kira-kira 22% daripada biji kopi Amerika Utara Starbucks berasal dari Brazil, menyumbang kira-kira 2.2% daripada jumlah asas kosnya di rantau ini.

Oleh itu, tarif 50% akan menaikkan kos input dan mengurangkan anggaran 1.4% daripada pendapatannya.

Kesan pada segmen Pembangunan Saluran Starbucks — yang termasuk minuman sedia untuk diminum dan kacang berbungkus yang dijual melalui kedai runcit — boleh menjadi lebih ketara.

Charles menganggarkan kenaikan kos sebanyak 3.5% untuk bahagian itu, mengakibatkan tambahan 0.6% ke atas pendapatan syarikat. Secara keseluruhan, tarif itu boleh bermakna pengurangan 5 sen dalam pendapatan tahunan sesaham.

Pengguna boleh mengelakkan kenaikan harga, sekurang-kurangnya buat masa ini

Walaupun tarif yang menjulang boleh menekan margin keuntungan Starbucks, syarikat itu tidak mungkin menyerahkan kos yang lebih tinggi kepada pelanggan, sekurang-kurangnya tidak serta-merta.

Berikutan setahun jualan AS yang lembap dan kekecewaan pelanggan terhadap kenaikan harga, Ketua Pegawai Eksekutif Brian Niccol komited untuk mengekalkan harga yang stabil sehingga 2025 dengan harapan dapat memenangi semula trafik pejalan kaki.

Namun, tekanan kos yang berterusan akhirnya boleh mengehadkan fleksibiliti harga.

Niaga hadapan kopi meningkat 1% pada hari Khamis sebagai tindak balas kepada pengumuman tarif, walaupun ia kekal di bawah rekod tertinggi Februari yang didorong oleh cuaca ekstrem di Brazil.

Gangguan bekalan akibat kemarau dan fros telah mendorong harga kopi global ke atas sejak dua tahun lalu.

Charles menekankan bahawa sumber global Starbucks — merangkumi lebih 30 negara — dan menunya yang semakin pelbagai boleh melembutkan tamparan.

Minuman bukan kopinya yang popular seperti Refreshers kini memainkan peranan yang semakin meningkat dalam aliran pendapatan Amerika Utara syarikat.

Dutch Bros dan lain-lain juga dalam barisan tembakan

Saingan Dutch Bros, yang bergantung kepada biji Brazil untuk lebih separuh bekalan kopinya, juga boleh menghadapi mampatan margin.

Walaupun kopi terdiri daripada kurang daripada 10% daripada kos barangan Dutch Bros yang dijual, Charles menganggarkan tarif baharu itu akan memacu kenaikan 1.3% dalam asas kos tahunannya dan membawa kepada pengurangan keuntungan sebanyak 0.5%.

Syarikat lain, seperti JM Smucker — pemilik Folgers — dan Keurig Dr Pepper juga boleh melihat kos penyumberan mereka melonjak.

Brazil membekalkan kira-kira satu pertiga daripada biji kopi hijau AS, menurut Jabatan Pertanian AS.

Giuseppe Lavazza, pengerusi pemanggang kopi Itali Lavazza, berkata dalam temu bual pada Khamis bahawa tarif Trump boleh mencetuskan "banyak inflasi" di seluruh sektor kopi global.

Kebanyakan kopi AS tidak boleh diperoleh dari dalam negara, memandangkan hanya Hawaii dan Puerto Rico yang menawarkan iklim yang sesuai untuk penanaman kacang.

Kemungkinan pengecualian dan garis masa

Rumah Putih masih mempunyai masa untuk mempertimbangkan semula.

Setiausaha USDA Brooke Rollins berkata pada bulan Jun bahawa pengecualian sedang dibincangkan untuk import penting yang tidak boleh ditanam di AS, seperti kopi.

Walau bagaimanapun, sehingga sebarang langkah sedemikian dirasmikan, peruncit kopi menghadapi musim panas yang tidak menentu.

Saham Starbucks meningkat hanya 2.69% setakat ini.

Saham meningkat 21% pada hari Niccol dilantik sebagai Ketua Pegawai Eksekutif pada Ogos 2024, tetapi strategi pemulihannya masih belum menjadi kenyataan sepenuhnya.

Tiada sasaran kewangan telah dikongsi setakat ini, dan jualan masih belum pulih dengan bermakna.

Sementara itu, penganalisis mengatakan bahawa jika tarif itu diluluskan tanpa pengecualian, sebahagian besar industri kopi AS perlu menyerap kos komoditi yang lebih tinggi — atau akhirnya menyerahkannya kepada pengguna yang letih inflasi.