Wall Street bersiap sedia untuk musim pendapatan paling lemah sejak 2023 di tengah-tengah paras tertinggi pasaran

Apabila musim pendapatan suku kedua bermula, pasaran ekuiti AS berlegar menghampiri rekod tertinggi, disokong oleh keyakinan yang kini diharapkan ramai akan disahkan oleh keputusan korporat yang akan datang.

Namun jangkaan untuk pendapatan adalah lemah. Penganalisis meramalkan kenaikan purata 2.5% tahun ke tahun dalam keuntungan S&P 500 untuk S&P 500 untuk S2, menjadikannya musim pendapatan paling lemah sejak pertengahan 2023, menurut Bloomberg.

Walaupun kekuatan pasaran baru-baru ini, prospek yang lebih luas telah malap.

Enam daripada 11 sektor S&P 500 dijangka melaporkan penurunan keuntungan.

Ramalan pertumbuhan setahun penuh untuk indeks penanda aras telah menurun kepada 7.1%, turun daripada 9.4% pada bulan April.

Namun, bar yang diturunkan mungkin memihak kepada syarikat kerana syarikat boleh mengalahkan jangkaan yang rendah, kata pakar pasaran.

Kevin Gordon, ahli strategi pelaburan kanan di Charles Schwab, memberitahu Bloomberg bahawa penekanan akan diberikan kepada margin kasar untuk memahami kesan margin kasar.

Musim pendapatan secara tidak rasmi bermula pada hari Selasa, dengan laporan utama daripada JPMorgan Chase, Citigroup dan BlackRock.

Syarikat berprofil tinggi lain seperti JB Hunt dan Netflix juga akan mengeluarkan keputusan pada minggu hadapan.

Perbelanjaan AI mendominasi prospek teknologi besar

Walaupun ketidaktentuan makroekonomi dan kebimbangan perdagangan menjulang, gergasi teknologi AS meneruskan dorongan agresif mereka ke dalam kecerdasan buatan.

Microsoft, Meta, Amazon dan Alphabet diunjurkan membelanjakan kira-kira $337 bilion dalam perbelanjaan modal pada fiskal 2026, meningkat daripada $311 bilion tahun ini, menurut Bloomberg.

Pelaburan ini mencerminkan keyakinan terhadap nilai jangka panjang AI.

Pada Q2, "Magnificent Seven" — Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Nvidia, Meta dan Tesla — dijangka mencatatkan gabungan kenaikan 14% dalam keuntungan. Sebaliknya, selebihnya S&P 500 diramalkan menyaksikan sedikit penurunan sebanyak 0.1%.

Hyperscaler AI sahaja membelanjakan lebih daripada $80 bilion pada suku pertama 2025 dan berada di landasan yang betul untuk mencecah $300 bilion dalam perbelanjaan kolektif sepanjang tahun hadapan, mengukuhkan lagi peranan mereka sebagai enjin pertumbuhan.

Ketegangan perdagangan dan pergerakan mata wang menambah kerumitan

Walaupun terdapat kebimbangan sebelum ini, kesan dasar tarif Presiden Trump masih belum ditunjukkan sepenuhnya dalam pendapatan korporat.

Menurut Bloomberg, margin pendapatan bersih untuk S&P 500 berkemungkinan turun ke paras terendah sejak awal 2024, walaupun ini mungkin bersifat sementara.

Margin diunjurkan melantun semula pada suku akan datang, dengan mengandaikan pemotongan kos atau keuntungan kecekapan AI menjadi kenyataan.

Di seberang Atlantik, firma Eropah menghadapi cabaran yang lebih segera.

Indeks Citigroup menunjukkan penurunan penarafan pendapatan yang konsisten sejak pertengahan Mac, dengan pembuat kereta dan pelombong terjejas terutamanya.

Euro yang lebih kukuh — naik 13% berbanding dolar tahun ini — boleh memberi tekanan kepada firma yang didorong oleh eksport.

Kembali ke AS, penurunan dolar memberikan angin belakang yang tenang untuk syarikat multinasional.

Turun 10% setakat ini, dolar telah mencatatkan prestasi separuh pertama terburuk sejak 1973.

David Adams dari Morgan Stanley berkata mata wang yang lemah harus menyokong pendapatan, terutamanya untuk firma bermodal besar dengan pendedahan asing yang ketara.

Seperti yang disimpulkan oleh Lisa Shalett dari Morgan Stanley, "Ia adalah pasaran yang baik untuk sesetengah orang tetapi tidak semua."

Dalam persekitaran pemilih saham korelasi rendah, mengenal pasti pemenang di tengah-tengah pendapatan bercampur-campur mungkin menjadi kunci untuk menavigasi bulan-bulan akan datang.