MoffettNathanson menaikkan penarafan Apple apabila risiko utama berkurangan

Apple Inc. menerima peningkatan minggu ini selepas MoffettNathanson mengalihkan penilaiannya pada pembuat iPhone kepada neutral daripada jual.

Langkah itu mengurangkan kumpulan penganalisis Wall Street yang sudah kecil mengekalkan pendirian menurun terhadap syarikat itu.

Menurut data FactSet, hanya dua penarafan "jual" yang kekal dalam kalangan penganalisis yang meliputi saham.

Perubahan itu berlaku apabila saham Apple telah mengadakan pemulihan yang kukuh, meningkat mendadak dalam beberapa minggu kebelakangan ini walaupun kebimbangan yang lebih luas tentang penilaian dan prospek pertumbuhan berterusan.

Rali memacu perubahan dalam prospek

Semakan penarafan penganalisis Craig Moffett berikutan kenaikan mendadak untuk Apple.

Walaupun saham Apple masih turun 4.8% setakat ini, saham itu telah meningkat lebih daripada 17% sepanjang bulan lalu.

Pada hari Rabu, Apple mencatatkan prestasi satu hari terbaiknya dalam tempoh lebih sebulan, ditutup 3.8% lebih tinggi.

Beberapa faktor menyumbang kepada perubahan haluan. Kebimbangan yang dikaitkan dengan tarif, kemajuan yang hambar dalam kecerdasan buatan dan potensi risiko terhadap hubungan menguntungkan Apple dengan Google sama ada telah diselesaikan atau didiskaunkan oleh pelabur.

Peralihan sentimen ini telah membantu meredakan kebimbangan yang sebelum ini membebankan penilaian Apple.

Apple juga mendapat manfaat daripada keputusan undang-undang baru-baru ini yang membolehkan Google mengekalkan penyemak imbas Chromenya.

Sebagai sebahagian daripada perjanjian lama mereka, Google membayar Apple berbilion dolar setiap tahun untuk kekal sebagai enjin carian lalai pada iPhone, menyediakan sumber pendapatan margin tinggi yang stabil.

"Senario terburuk tidak dapat dilakukan," tulis Moffett dalam nota kepada pelanggan.

Beliau menekankan bahawa diskaun di China telah melembutkan kebimbangan tentang kehilangan bahagian pasaran iPhone, manakala pengecualian sebahagian besarnya telah menghapuskan penalti tarif.

Beliau juga menegaskan bahawa kesahihan tarif timbal balik tertentu di bawah Akta Kuasa Ekonomi Kecemasan Antarabangsa (IEEPA) kini dicabar, mengurangkan lagi potensi risiko.

Kebimbangan penilaian kekal

Walaupun naik taraf, Moffett menekankan bahawa saham Apple kekal mahal.

Pada nisbah harga kepada pendapatan hadapan 32.36, Apple didagangkan jauh melebihi gandaan S&P 500 sebanyak 24.28, menurut FactSet.

Beliau menyatakan bahawa penilaian syarikat berada menghampiri paras tertinggi 20 tahun dari segi mutlak dan relatif.

Untuk mewajarkan premium sedemikian, Moffett berhujah, pasaran perlu menganggap pertumbuhan masa depan Apple akan jauh melebihi prestasi sejarahnya.

"Hakikat semata-mata bahawa risiko akut ini telah surut tidak menjadikan Apple sangat menarik dari perspektif penilaian," katanya.

"Utara daripada 30x pendapatan tahun depan masih, pada pandangan kami, terlalu kaya untuk mana-mana syarikat yang mempunyai pertumbuhan pendapatan yang baik tetapi tidak hebat."

Sasaran harga menandakan penurunan sederhana

Pendirian Moffett yang dikemas kini tidak mencadangkan kenaikan harga tetapi sebaliknya mencerminkan pandangan bahawa tesis "jual" tidak lagi disokong semata-mata oleh kebimbangan penilaian.

"Apabila risiko kepada asas diselesaikan, kami tidak percaya bahawa tesis jual yang disokong semata-mata oleh kebimbangan penilaian adalah wajar," jelasnya.

Penganalisis menetapkan sasaran harga $225 untuk Apple, membayangkan potensi penurunan sebanyak 5.6% daripada penutupan hari Rabu.

Walaupun sasaran itu mencerminkan berhati-hati, ia menandakan pengunduran ketara daripada salah satu daripada beberapa penarafan menurun yang masih melekat pada gergasi teknologi itu.

Bagi Apple, pengurangan sentimen negatif menggariskan daya tahan model perniagaannya dan kuasa keyakinan pelabur, walaupun perbahasan penilaian berterusan.