Inilah sebabnya mengapa saham Gemini mungkin jatuh sejurus selepas IPO

Harga saham Gemini mempunyai hari pertama yang sangat tidak menentu sebagai syarikat dagangan awam. Ia pada mulanya melonjak kepada $45 selepas Tawaran Awam Permulaan (IPO) yang dinanti-nantikan dan kemudian mengakhiri hari pada $32. Inilah sebabnya mengapa kejatuhan ini boleh menjadi permulaan pasaran beruang yang berpanjangan.

Stesen Angkasa Gemini menghadapi halangan besar

Gemini, pertukaran kripto yang dilancarkan oleh Winklevoss Twins, melancarkan IPOnya pada hari Jumaat, mengumpul $425 juta. Ia kini bernilai lebih $3.4 bilion, jauh lebih rendah daripada penilaian puncak lebih $7 bilion beberapa tahun yang lalu. 

Syarikat itu menghadapi halangan yang ketara dalam jangka masa terdekat yang boleh memberi kesan kepada prestasi jangka panjangnya. 

Pertama, Gemini ialah terutamanya pertukaran kripto yang menjana sebahagian besar pendapatannya daripada aktiviti perdagangan pada platformnya. Ini adalah perniagaan yang berisiko kerana pendapatannya biasanya sejuk semasa pasaran beruang.

Penumpuan hasil berasaskan langganannya menjelaskan mengapa syarikat seperti Coinbase telah meningkatkan tumpuannya pada penyelesaian lain seperti stablecoin, jagaan dan langganan. Ia berharap bahagian ini akan mula menjana lebih banyak wang daripada urus niaga dalam jangka panjang.

Kedua, Gemini, walaupun namanya besar, masih merupakan nama kecil dalam industri kripto. Sebagai contoh, data yang disusun oleh CoinMarketCap menunjukkan bahawa volum 24 jam dalam pasaran spot hanya $94 juta, jauh lebih rendah daripada syarikat lain yang kurang dikenali seperti DeepCoin, Toolbit dan Pionex.

Ketiga, penyata kewangan Gemini menunjukkan bahawa perniagaannya tidak berjalan dengan baik. Keputusannya menunjukkan bahawa pendapatannya meningkat daripada $98 juta pada 2023 kepada $142 juta pada 2024 apabila kerugian bersihnya meningkat kepada $158 juta, turun daripada $319 juta setahun sebelumnya.

Walau bagaimanapun, prestasi tahun ini tidak baik kerana pendapatannya menurun kepada $67 juta pada separuh pertama tahun ini daripada $73 juta sebelumnya. Kerugian bersih meningkat dengan mendadak kepada $282 juta. Kelemahan ini boleh berterusan, terutamanya selepas Coinbase melaporkan laporan kewangan yang lemah pada bulan Julai.

Risiko ketara lain untuk Gemini ialah industri pertukaran kripto telah menjadi sangat kompetitif dalam beberapa tahun kebelakangan ini. Sebagai contoh, Robinhood kini telah menjadi pemain utama dalam industri pertukaran kripto, terutamanya dengan pembelian Bitstamp baru-baru ini. Bitstamp mengendalikan lebih daripada $300 juta dalam jumlah dalam tempoh 24 jam yang lalu.

WeBull, platform dagangan China telah memperkenalkan kripto ke platformnya, manakala syarikat seperti Binance dan OKX telah dilancarkan semula di Amerika Syarikat. Semua syarikat ini mempunyai kelebihan daya saing yang unggul daripada Gemini kerana syiling yang mereka tawarkan. Gemini hanya mempunyai 142 pasaran, manakala Binance mempunyai 2,120 dan Bybit mempunyai 1,269.

Selain itu, bahagian lain perniagaan Gemini agak kecil. Sebagai contoh, Gemini Dollar, stablecoinnya, hanya mempunyai permodalan pasaran melebihi $52 juta, jumlah yang kecil dalam industri dengan aset berbilion dolar.

IPO terbaharu telah menjunam 

Harga saham Gemini juga berisiko berdasarkan prestasi tawaran awam permulaan (IPO) lain yang dilancarkan baru-baru ini. Selepas lonjakan awal, kebanyakan syarikat yang baru disenaraikan telah jatuh sebanyak dua digit.

Harga saham Circle telah menjunam sebanyak 60% daripada paras tertinggi setakat ini sebanyak $298, manakala Bullish turun sebanyak 58% daripada paras tertinggi selepas penyenaraian pada $118.

Klarna, syarikat BNPL terkemuka yang disenaraikan pada awal raya lalu, juga telah menjunam sebanyak 24% daripada paras tertingginya. Harga saham CoreWeave telah menjunam sebanyak 40% daripada paras tertinggi tahun ini.

Oleh itu, kemungkinan Stesen Angkasa Gemini juga akan melakukan perkara yang sama dan ranap dalam beberapa minggu akan datang apabila momentum selepas mendengar berkurangan.