Inilah sebabnya mengapa saya akan mengelakkan ETF JEPI dan sebaliknya membeli VOO hasil rendah

JPMorgan Equity Premium ETF (JEPI) telah melonjak ke rekod tertinggi tahun ini, dibantu oleh prestasi kukuh saham Amerika. JEPI melonjak sebanyak 18% daripada paras terendah Ogos. Jadi, adakah ETF hasil tinggi ini alternatif yang baik kepada Indeks SandP 500 dan ETFnya seperti VOO, IVV dan SPY?

ETF JEPI telah menjadi raksasa dengan menjanjikan hasil yang tinggi

JPMorgan Equity Premium ETF ialah dana panggilan tertutup terbesar dengan lebih $40 bilion. Aliran masuknya telah melonjak lebih $4 bilion tahun ini kerana janji hasil dividen yang lebih tinggi. 

Dana ini mempunyai hasil dividen kira-kira 8.65%, jauh lebih tinggi daripada apa yang ditawarkan oleh ETF Indeks SandP 500 lain seperti VOO dan SPY. Ia mencapainya dengan menggunakan pendekatan ETF panggilan tertutup. 

Dalam hal ini, dana itu melabur dalam 136 syarikat cip biru yang merupakan sebahagian daripada Indeks SandP 500. Ia kemudian menulis opsyen panggilan pada Indeks SandP 500, mengambil premium dan mengagihkannya kepada pelaburnya sebagai dividen bulanan. 

Salah satu cabaran utama untuk JEPI ETF ialah ia terlepas sebahagian daripada keuntungan Indeks SandP 500 jika ia berada dalam aliran menaik yang kukuh. Ini kerana opsyen panggilan mempunyai harga mogok yang mengehadkan keuntungan ini.

Cabaran utama lain yang dihadapi oleh pembeli ETF JEPI ialah ia mempunyai beberapa halangan cukai yang menjejaskan pulangan muktamad. Memandangkan ETF menggunakan nota berkaitan ekuiti untuk opsyennya, premium ini dikenakan cukai sebagai keuntungan modal jangka pendek dan diluluskan sebagai pendapatan biasa. 

Adakah JEPI ETF yang baik untuk dibeli?

JEPI dan ETF panggilan tertutup lain sentiasa menjanjikan pulangan dividen yang lebih tinggi dan konsisten. Walau bagaimanapun, sebagai pelabur jangka panjang, sentiasa penting untuk melihat jumlah pulangan. 

Metrik jumlah pulangan menilai prestasi aset, dengan mengambil kira kedua-dua harganya dan kesan dividen.

Dalam kes ini, seseorang boleh melihat jumlah pulangan sejak ia dimulakan dan membandingkannya dengan pelaburan yang serupa dalam Indeks SandP 500 dan ETF pasifnya seperti VOO dan SPY.

Data yang disusun oleh SeekingAlpha menunjukkan bahawa saham VOO ETF telah melonjak sebanyak 12.18% tahun ini, manakala pulangan harga JEPI adalah tolak 1.10% dalam tempoh ini.

Prestasi rendah telah berterusan apabila mempertimbangkan jumlah pulangan. Jumlah pulangan JEPI ialah 4.88%, manakala ETF VOO telah mengembalikan 12.9%. 

Prestasi yang sama telah berlaku dalam jangka masa panjang. Jumlah pulangan JEPI dalam tiga tahun lepas ialah 30% berbanding VOO 67%. 

Paling ketara, prestasi ini meluas kepada ETF panggilan tertutup yang lain. Sebagai contoh, ETF Pendapatan Premium Ekuiti Nasdaq (JEPQ) JPMorgan terus menunjukkan prestasi rendah dana yang menjejaki indeks Nasdaq 100. Begitu juga, ETF seperti TSLY dan NVDY sentiasa ketinggalan di belakang Tesla dan Nvidia dari segi jumlah pulangan.

Hujah biasa untuk JEPI dan dana yang serupa ialah mereka melakukan lebih baik daripada dana standard semasa tempoh turun naik yang tinggi apabila premium adalah luas. Walau bagaimanapun, pandangan yang lebih dekat menunjukkan bahawa prestasi keluar dalam tempoh ini biasanya minimum.

Oleh itu, berdasarkan prestasi sejarah, seseorang boleh mengandaikan bahawa ETF JEPI akan terus berprestasi rendah terhadap penanda aras ETF Indeks SandP 500.