Saham Wells Fargo dalam warna merah apabila Morgan Stanley menurunkan penarafan memetik kenaikan terhad

Saham Wells Fargo turun sedikit dalam dagangan prapasaran pada hari Isnin selepas penganalisis Morgan Stanley Betsy Graseck menurunkan penarafan bank kepada wajaran yang sama daripada berat badan berlebihan.

Langkah itu berlaku walaupun Graseck menaikkan sasaran harganya pada saham itu kepada $95 daripada $87, tahap yang membayangkan hanya kenaikan 2.3% daripada penutupan hari Jumaat.

Panggilan itu mencerminkan pandangan Morgan Stanley bahawa, dengan penghapusan had aset Wells Fargo yang telah lama ditunggu-tunggu, pemangkin utama untuk pertumbuhan pendapatan kini sebahagian besarnya dihargai ke dalam saham.

Saham Wells Fargo didagangkan pada $84.6, turun sebanyak 0.49% dalam prapasaran.

Penyingkiran topi aset meninggalkan lebih sedikit pemangkin

Rizab Persekutuan mengenakan had aset ke atas Wells Fargo pada 2018 sebagai sebahagian daripada penalti kawal selia berikutan skandal amalan jualan bank itu.

Penyingkirannya pada awal yes r inidilihat sebagai titik perubahan utama untuk operasi bank dan potensi pendapatan.

Graseck menyatakan bahawa penarafan berat badan berlebihannya adalah berdasarkan lebihan peraturan ini ditarik balik.

"Kami OW Wells menuju ke penyingkiran had aset, melihatnya sebagai pemangkin yang kurang dihargai untuk pertumbuhan EPS yang lebih pantas," tulisnya dalam nota kepada pelanggan.

Memandangkan pencapaian itu telah berlalu, dia percaya Wells Fargo kekurangan pemacu baharu untuk prestasi cemerlang dalam jangka masa terdekat.

"Kami melihat kenaikan yang lebih terhad dari sini berbanding saham bertaraf OW kami," katanya.

Graseck menambah bahawa pemangkin bermakna seterusnya mungkin tidak datang sehingga Januari, apabila bank mengeluarkan panduan fiskal 2026.

Pada ketika itu, Wells Fargo dijangka menaikkan sasarannya untuk pulangan ekuiti biasa ketara (ROTCE) melebihi ~15% semasa.

Walau bagaimanapun, beliau memberi amaran bahawa kebanyakan potensi faedah sudah dicerminkan dalam penilaian pasaran terhadap saham itu.

ROTCE ialah metrik keuntungan yang diperhatikan dengan teliti oleh pelabur bank.

Halangan kadar faedah

Faktor lain yang membebankan penurunan penarafan Morgan Stanley ialah peralihan Rizab Persekutuan ke arah pelonggaran monetari.

Awal bulan ini, bank pusat mengurangkan kadar penanda arasnya sebanyak satu perempat mata peratusan, dan peniaga menetapkan harga dalam dua lagi pemotongan sebelum akhir tahun, menurut alat FedWatch Kumpulan CME.

Graseck berhujah bahawa Wells Fargo tidak mungkin menjadi penerima manfaat daripada kitaran pemotongan kadar.

"Kami melihat NII Wells sebagai terdedah dalam kitaran pemotongan kadar yang akan datang," tulisnya, merujuk kepada pendapatan faedah bersih, sumber pendapatan teras untuk bank.

Penganalisis meramalkan penguncupan dalam margin faedah bersih (NIM) sehingga akhir 2026, menyebabkan anggaran NII beliau berjalan 1.5% di bawah konsensus untuk 2026 dan 2.5% di bawah untuk 2027.

Street sebahagian besarnya kekal menaik

Walaupun pandangan Morgan Stanley lebih berhati-hati, kebanyakan penganalisis Wall Street kekal optimis tentang prospek Wells Fargo.

Menurut data LSEG, 17 daripada 26 penganalisis yang meliputi kadar saham ia beli atau beli kukuh.

Saham Wells Fargo meningkat 21% setakat ini, mencerminkan keyakinan pelabur terhadap pemulihan bank dan trajektori pendapatan.

Sedikit penurunan prapasaran berikutan penurunan penarafan menunjukkan pasaran mengambil kira pendirian Morgan Stanley yang lebih terukur, tetapi sentimen secara keseluruhan kekal positif secara meluas.

Buat masa ini, komuniti pelaburan akan memerhatikan dengan teliti panduan Wells Fargo 2026 pada bulan Januari, yang boleh memberikan isyarat yang lebih jelas tentang sasaran keuntungan jangka panjang bank dan hala tuju strategik.