Ketidaktentuan pilihan raya Argentina mengancam kenaikan pasaran walaupun sokongan AS

Walaupun terdapat sokongan kewangan yang luar biasa daripada Amerika Syarikat untuk agenda pembaharuan libertarian Presiden Javier Milei, pilihan raya Argentina yang akan datang pada 26 Oktober telah muncul sebagai risiko utama kepada lonjakan pasaran semasa negara itu.

Pelabur kekal bimbang bahawa sokongan Washington sahaja tidak akan memastikan kestabilan politik atau sokongan awam untuk parti Milei.

Sejak memegang jawatan pada Disember 2023, gabungan pemotongan perbelanjaan yang teruk dan tumpuan laser Milei untuk menurunkan inflasi telah mendapat pujian daripada pelabur.

Pentadbirannya telah menghasilkan beberapa pulangan terkuat dalam kalangan ekonomi baru muncul, dan dasar sayap kanannya telah mengukuhkan hubungan dengan pentadbiran Trump di Amerika Syarikat.

Walau bagaimanapun, keyakinan ekonomi semakin berbeza dengan realiti politik Argentina yang tidak menentu.

Keyakinan pasaran memenuhi pergolakan politik

Penarafan kelulusan Milei, penunjuk utama bagi pelabur, telah dipengaruhi oleh beberapa kekalahan pilihan raya, serta tuduhan rasuah terhadap beberapa ahli kalangan dalaman Milei.

Skandal itu telah menghidupkan semula kebimbangan kerajaan yang lumpuh, dengan peso dan bon kerajaan jatuh mendadak dalam beberapa minggu kebelakangan ini.

Dalam undian pertengahan penggal, yang boleh digunakan Milei untuk mengembangkan kehadirannya yang rapuh di Kongres, calon presiden La Libertad Avanza akan menghadapi ujian penting.

Walau bagaimanapun, tanpa sokongan perundangan yang lebih kuat, penjimatan meluas dan pembaharuan pasaran bebas Milei mungkin terkandas, menjejaskan rancangannya untuk penstrukturan semula radikal ekonomi kedua terbesar Amerika Selatan.

Sejarah panjang krisis kewangan dan kemungkiran hutang di Argentina terus membayangi proses pembaharuan.

Kebimbangan bahawa talian hayat AS akan berakhir

Khamis lalu, pasaran meraikan secara ringkas selepas Perbendaharaan AS mengumumkan ia telah membeli jumlah peso yang tidak ditentukan di pasaran spot dan telah memuktamadkan rangka kerja swap $20 bilion dengan bank pusat Argentina.

Keputusan itu merupakan langkah pertama ke arah peranan AS yang lebih besar dalam kejayaan program penstabilan Milei.

Perhimpunan itu berumur pendek. Tetapi, dengan pasaran tempatan ditutup untuk cuti pada hari Jumaat, bon antarabangsa Argentina dan saham tersenarai AS menyerah sekurang-kurangnya sebahagian daripada keuntungan yang mereka capai pada hari Khamis.

Pasaran melabelkan turun naik sebagai peringatan bahawa kestabilan ekonomi tidak boleh menggantikan kerapuhan politik, terutamanya apabila media domestik penuh dengan tajuk utama mengenai rasuah.

Campur tangan AS, bagaimanapun, telah memberikan Milei penangguhan ringkas di tengah-tengah ketidakpastian yang semakin meningkat.

Walau bagaimanapun, penganalisis memberi amaran bahawa keupayaan Perbendaharaan untuk menyokong pasaran Argentina akan mula kehabisan tenaga jika krisis politik semakin mendalam atau jika pelabur mula meragui keupayaan Milei untuk mentadbir.

Pilihan raya kunci kepada agenda pembaharuan Milei

Tinjauan pendapat menunjukkan keutamaan pengundi telah berubah dengan ketara sejak itu. Dan rasuah telah menjadi kebimbangan awam nombor satu.

Peronis pembangkang cuba memanfaatkan sentimen itu selepas prestasi yang mengejutkan dalam pilihan raya wilayah Buenos Aires bulan lalu — keputusan yang menyebabkan pasaran jatuh dan menimbulkan kebimbangan mengenai daya tarikan nasional Milei.

Mengekalkan pasaran yang stabil kini menjadi penting bagi kerajaan untuk mendapatkan semula naratif dengan orang ramai.

Skandal, termasuk penjualan mata wang kripto oleh Milei, yang meletup selepas fakta, dan siasatan rasuah berasingan yang meletup sebelum itu, telah menggoncang kepercayaan terhadap presidennya sendiri.

Pakej sokongan AS baharu memberi peluang kepada Milei untuk menetapkan semula naratif itu.

Pendapat Argentina telah berpecah mengenai Washington yang menyediakan sokongan kewangan, kata pemerhati politik, tetapi pengundi yang paling diperlukan oleh Milei menyokong idea itu.

Disokong dengan dinding, dewan rendah Kongres baru-baru ini meluluskan rang undang-undang yang menyekat kuasa dekri presiden, satu langkah yang boleh mengurangkan keupayaan Milei secara drastik untuk melaksanakan pembaharuan mengikut undang-undang.

Pada masa ini, apabila penolakan perundangan meningkat, pertengahan penggal telah berubah menjadi pusat peningkatan ekonominya.