Pecah: Pelanggan misteri $10 bilion Broadcom bukan OpenAI

Broadcom Inc (NASDAQ: AVGO) mendedahkan perjanjian infrastruktur kecerdasan buatan (AI) utama dengan OpenAI pagi ini – mengesahkan rancangan untuk membangunkan bersama dan menggunakan 10 gigawatt pemecut tersuai.

Tetapi dalam kelainan yang mengejutkan, Charlie Kawwas, presiden kumpulan penyelesaian semikonduktor di AVGO, menjelaskan bahawa OpenAI bukanlah pelanggan $10 bilion yang tidak dinamakan yang dirujuk pada panggilan pendapatan bulan lepas.

"Saya ingin mengambil [purchase order] $10 bilion daripada rakan baik saya Greg [OpenAI president], tetapi dia belum memberi saya PO itu lagi," Kawwas mendedahkan dalam temu bual dengan CNBC hari ini.

Saham Broadcom dibuka lebih daripada 10% naik pada hari Isnin, mencerminkan keyakinan pelabur terhadap pelan hala tuju AI firma itu.

Komen Kawwas menjadikan saham Broadcom sebagai pembelian yang tidak perlu difikirkan

Saham AVGO memanjangkan keuntungan hari ini terutamanya kerana pendedahan Kawwas bermakna Broadcom mempunyai dua pelanggan AI utama: OpenAI, kini disahkan secara terbuka, dan pelanggan misteri yang berasingan dengan pesanan $10 bilion.

Itu di atas hubungan sedia ada dengan hyperscaler AI seperti Google dan Meta Platforms, yang sebelum ini telah dikenal pasti oleh penganalisis sebagai pengguna awal silikon tersuai Broadcom.

Pengumuman itu pada asasnya menunjukkan cip AI tersuai (XPU) AVGO semakin mendapat daya tarikan apabila permintaan untuk pengiraan khusus melonjak.

Dengan OpenAI kini komited untuk mereka bentuk cipnya sendiri dan bergantung pada timbunan Ethernet dan kepakaran pembuatan Broadcom, firma yang disenaraikan di Nasdaq itu berada di kedudukan betul-betul di tengah-tengah pembinaan infrastruktur kecerdasan buatan.

Gabungan berbilang pelanggan mega dan margin yang berkembang menjadikan saham Broadcom pembelian yang sangat menarik untuk pelabur yang mencari pendedahan AI dengan peningkatan yang pelbagai.

Adakah perjanjian OpenAI menjadikan saham AVGO lebih menarik daripada NVDA

Dari sudut penilaian, saham Broadcom mungkin menawarkan ganjaran risiko yang lebih baik daripada Nvidia semasa penulisan.

Walaupun NVDA didagangkan pada premium – lebih 35x jualan, menurut Barchart – gandaan AVGO jauh lebih rendah, berlegar sekitar 31x sahaja.

Namun kedua-dua syarikat menunggang gelombang AI yang sama. Nvidia mendominasi dengan GPU di luar raknya, tetapi Broadcom mengukir niche dalam silikon tersuai dan sistem tindanan penuh.

Perbezaan itu boleh diterjemahkan kepada kontrak jangka panjang yang lebih stabil dan leverage operasi yang lebih tinggi.

Selain itu, pendedahan AVGO tidak terhad kepada AI. Portfolionya merangkumi rangkaian, jalur lebar, wayarles dan storan perusahaan: sektor yang menyediakan aliran tunai yang stabil dan kusyen terhadap perubahan kitaran.

Dengan permodalan pasaran kini melebihi $1.5 trilion dan senarai pelanggan AI yang semakin meningkat, diskaun penilaian relatif Broadcom kelihatan semakin tidak wajar.

Bagi pelabur yang mencari pertumbuhan AI pada gandaan penilaian yang lebih munasabah daripada Nvidia, saham AVGO muncul sebagai pesaing yang kuat.

Bagi pelabur yang mencari pertumbuhan AI tanpa gandaan berbuih Nvidia, saham AVGO muncul sebagai pesaing yang kuat.

Cara bermain Broadcom pada tahap semasa

Pengesahan bahawa OpenAI bukan pelanggan $10 bilion hanya menambah kes kenaikkan harga untuk AVGO.

Ia menunjukkan saluran paip AI firma itu lebih mendalam daripada yang diandaikan ramai, dengan berbilang pelanggan berskala besar meletakkan pertaruhan besar pada teknologinya.

Apabila OpenAI meningkatkan infrastrukturnya dan pembangun model sempadan lain mengikutinya, peranan Broadcom sebagai pemboleh cip tersuai menjadi lebih kritikal.

Komen Kawwas mungkin ringan, tetapi implikasinya serius: Broadcom bukan sahaja menunggang gelombang AI – ia membantu membentuknya. Bagi pelabur jangka panjang, itu adalah isyarat yang patut ditindaklanjuti.

Wall Street juga kini mempunyai penarafan "beli" konsensus pada saham Broadcom.