Saham Navan jatuh selepas IPO $920 juta di tengah-tengah penutupan kerajaan AS

Saham Navan Inc. jatuh mendadak pada hari Khamis selepas syarikat perisian pengurusan perniagaan, perjalanan dan perbelanjaan yang berpangkalan di Palo Alto itu membuat penampilan sulungnya secara awam semasa penutupan kerajaan AS yang sedang berlangsung.

Penyenaraian itu menandakan tawaran awam permulaan terbesar yang akan diteruskan di tengah-tengah gangguan kawal selia, yang telah memperlahankan aktiviti IPO di seluruh pasaran.

Saham jatuh apabila IPO dilancarkan semasa penutupan

Saham Navan dibuka pada $22 setiap satu, di bawah harga IPO mereka sebanyak $25, memberikan syarikat itu permodalan pasaran kira-kira $5.5 bilion.

Saham itu melanjutkan kerugian kemudian dalam sesi, jatuh sebanyak 17% dalam dagangan New York.

Termasuk opsyen saham pekerja dan unit saham terhad, penilaian Navan yang dicairkan sepenuhnya berjumlah kira-kira $5.9 bilion.

Syarikat dan pemegang sahamnya mengumpul kira-kira $923 juta daripada penjualan 30 juta saham, termasuk 6.9 juta saham yang dijual oleh pelabur sedia ada.

IPO itu berharga dalam julat pasaran $24 hingga $26 sesaham, menilai Navan di bawah penilaian pasaran swasta $9.2 bilion daripada pusingan pembiayaan 2022, menurut data daripada PitchBook.

Walaupun debut yang lemah, permintaan untuk IPO adalah kukuh.

Bloomberg melaporkan, memetik sumber yang biasa dengan perjanjian itu, bahawa tawaran itu 10 kali terlebih langgan, mencerminkan selera pelabur untuk firma perisian dipacu AI walaupun dalam persekitaran pasaran yang tidak menentu.

Penyenaraian Navan datang pada saat yang mencabar, dengan Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC) beroperasi pada kapasiti terhad disebabkan penutupan kerajaan yang bermula pada 1 Oktober.

Untuk menampung IPO, SEC telah membenarkan pemfailan berkuat kuasa secara automatik 20 hari selepas syarikat mendedahkan julat harga mereka, satu proses yang membawa risiko penilaian disebabkan oleh turun naik pasaran semasa tempoh menunggu.

Platform dipacu AI dan prestasi kewangan

Diasaskan pada 2015 oleh Ariel Cohen dan Ilan Twig, Navan menyediakan perisian tempahan perjalanan dan pengurusan perbelanjaan yang menyepadukan kecerdasan buatan untuk mengautomasikan proses seperti kelulusan, pembayaran balik dan sokongan perjalanan.

Pembantu AI syarikat, Ava, memainkan peranan utama dalam perkhidmatan pelanggan, yang menurut Navan telah membantu meningkatkan kecekapan dan keuntungan.

"Pengembangan margin kami, yang anda lihat dalam S-1, adalah hasil langsung daripada memanfaatkan bot AI kami Ava dalam sokongan pelanggan," kata Ketua Pegawai Kewangan Amy Butte, sambil menyatakan bahawa margin kasar syarikat meningkat daripada 60% pada fiskal 2024 kepada 68% pada fiskal 2025.

Walau bagaimanapun, firma itu tetap tidak menguntungkan. Navan melaporkan kerugian bersih sebanyak $99.9 juta berbanding pendapatan $329.4 juta untuk enam bulan berakhir 31 Julai, berbanding kerugian $92.5 juta berbanding pendapatan $253.7 juta tahun sebelumnya.

Syarikat itu mengira syarikat utama seperti Zoom Communications, Canva, Paysafe, OpenAI dan Anthropic dalam kalangan 10,000 pelanggan aktifnya. Navan menggaji kira-kira 3,400 orang di seluruh dunia.

Tadbir urus dan tinjauan pasaran

Selepas IPO, Cohen dan Twig mengekalkan kawalan yang ketara melalui saham Kelas B, masing-masing memegang 34.5% dan 49% kuasa mengundi.

Pelabur institusi termasuk Lightspeed Venture Partners dengan 21% saham Kelas A, Zeev Ventures dengan 16%, Andreessen Horowitz dengan 11%, dan Greenoaks dengan 6.1%.

IPO diketuai oleh Goldman Sachs Group Inc. dan Citigroup Inc., dengan saham didagangkan di Nasdaq Global Select Market di bawah ticker NAVN.

Debut Navan berikutan pemulihan sederhana dalam pasaran IPO perisian, yang sebahagian besarnya tidak aktif sejak wabak itu.

Tawaran baru-baru ini daripada Figma Inc. dan SailPoint Inc. telah menghidupkan semula keyakinan, walaupun turun naik kekal.