Persimpangan $4,000 emas: Jim O'Neill menimbang kebimbangan gelembung terhadap kepelbagaian BRICS

Pasaran emas berada dalam keadaan tidak menentu sekitar $4,000 satu auns, dengan logam itu telah jatuh daripada rekod tertinggi bulan lepas melebihi $4,360. 

Walaupun ramai penganalisis melihat penurunan itu sebagai pembetulan yang sihat dalam aliran menaik jangka panjang, ahli ekonomi Britain terkenal Jim O'Neill, bekas menteri Perbendaharaan UK dan bekas pengerusi Goldman Sachs Asset Management, melihat hujah untuk kedua-dua masa depan yang menaik dan menurun, mencadangkan kenaikan baru-baru ini mempunyai rupa gelembung, menurut laporan Kitco.com.

Faktor utama dalam kenaikan mendadak dalam harga emas baru-baru ini ialah permintaan pelaburan, terutamanya daripada pelabur runcit yang lebih kecil.

O'Neill menyatakan bahawa ciri penentu gelembung ialah momentum yang mengekalkan diri sendiri.

Asas

"Sebaik sahaja FOMO ('fear of missing out') berlaku, walaupun perkembangan marginal atau tidak relevan boleh menambah keseronokan. Persoalannya, kemudian, ialah sama ada justifikasi ini boleh menahan pemeriksaan," katanya dalam satu nota.

Emas secara tradisinya dilihat sebagai lindung nilai inflasi, dan walaupun inflasi masih tinggi, ia tidak bertambah buruk, menurut O'Neill. 

Biro Statistik Buruh melaporkan pada bulan September bahawa tajuk utama tahunan dan Indeks Harga Pengguna teras berada pada 3%, melebihi sasaran 2% Rizab Persekutuan.

Menurut O'Neill, persekitaran semasa mungkin tidak menjamin kenaikan emas yang tidak pernah berlaku sebelum ini.

Kepelbagaian oleh bank pusat penting 

O'Neill juga membentangkan prospek menaik, menunjukkan bahawa daya tarikan emas yang semakin meningkat sebagai aset mata wang alternatif adalah disebabkan oleh negara yang ingin mempelbagaikan daripada dolar AS.

Keputusan oleh pemegang utama rizab pertukaran asing konvensional, terutamanya China dan Rusia, untuk meningkatkan peruntukan emas mereka secara strategik boleh difahami, menurut O'Neill. 

Langkah ini, yang termasuk menggalakkan ahli BRICS lain untuk mengikutinya, sejajar dengan matlamat eksplisit mereka untuk mewujudkan sistem monetari antarabangsa yang menawarkan alternatif kepada struktur berasaskan dolar semasa, katanya. 

Jim O'Neill dikreditkan dengan mencipta istilah BRICS, akronim untuk Brazil, Rusia, India dan China. 

Blok ekonomi ini telah berusaha secara aktif untuk mencabar penguasaan dolar AS sebagai mata wang rizab dunia. 

Kumpulan itu sejak itu mengalu-alukan ahli tambahan, iaitu Afrika Selatan, Arab Saudi, Mesir, Emiriah Arab Bersatu, Ethiopia, Indonesia dan Iran.

Masa depan emas bergantung kepada inflasi dan kadar faedah

O'Neill menegaskan bahawa walaupun kebangkitan semula emas sebagai aset monetari global yang penting, trajektori masa depannya pada asasnya terikat dengan hubungannya dengan inflasi dan kadar faedah.

"Dalam konteks hari ini, jika pasaran percaya bahawa bank pusat akan lebih berkurangan—atau sekurang-kurangnya tidak akan mengetatkan lagi—walaupun inflasi asas tidak bertambah baik, harga emas yang lebih kukuh adalah konsisten dengan corak sejarah," katanya dalam ulasannya.

Walaupun terdapat pergelutan baru-baru ini dalam pasaran emas berikutan penegasan Pengerusi Rizab Persekutuan Jerome Powell bahawa pemotongan kadar Disember tidak menentu, sentimen pasaran, seperti yang dijejaki oleh CME FedWatch Tool, masih sangat condong ke arah pemotongan, dengan kebarangkalian yang dirasakan 71% bulan depan.

Walau bagaimanapun, harga emas telah bergelut untuk meningkatkan kenaikan yang ketara sejak mesyuarat itu, dan harga telah berlegar di sekitar paras $4,000 setiap auns.