Saham Synopsys: Perjanjian Nvidia hanyalah peluang untuk 'menjualnya'

Synopsys Inc (NASDAQ: SNPS) melonjak lebih tinggi pada 1 Disember^apabila gergasi kecerdasan buatan (AI), Nvidia (NASDAQ: NVDA), mendedahkan kepentingan $2 bilion dalam syarikat automasi reka bentuk itu.

Ketua eksekutif Nvidia Jensen Huang menggelarkan perjanjian itu sebagai "perjanjian besar" dalam temu bual CNBC hari ini, memanggil SNPS sebagai rakan kongsi asas dalam inovasi semikonduktor.

Walau bagaimanapun, di bawah permukaan, saham Synopsys menghadapi risiko kewangan dan penilaian yang tidak banyak diselesaikan oleh ikatan NVDA.

Hutang kekal berisiko untuk saham Synopsys

Salah satu kebimbangan yang paling mendesak untuk saham SNPS ialah hutang bersih yang kini berjumlah kira-kira $12.5 bilion.

Ini bukan sekadar satu lagi nombor pada kunci kira-kira – ia mewakili halangan yang ketara terhadap fleksibiliti dan pengurusan risiko.

Leverage yang tinggi sering mengehadkan keupayaan syarikat untuk mengharungi kemelesetan, meneruskan pemerolehan atau melabur dalam teknologi baharu tanpa mengumpul modal tambahan.

Walaupun pelaburan Nvidia menyerlahkan kepentingan strategik Synopsys, ia tidak mengurangkan beban hutangnya secara langsung.

Beban hutang yang besar bermakna Synopsys mesti memperuntukkan sebahagian besar aliran tunainya ke arah kewajipan perkhidmatan, meninggalkan kurang ruang untuk pulangan pemegang saham atau pelaburan semula.

Dan isu asas ini menjadi lebih ketara apabila digabungkan dengan penilaian SNPS yang diregangkan

Penilaian saham SNPS tidak memberi inspirasi kepada pelaburan

Saham Synopsys kini menggunakan gandaan harga kepada pendapatan (P/E) hadapan lebih daripada 45, malah lebih tinggi daripada sedikit di atas 41 pada Nvidia.

Dan anda boleh cuba mewajarkan penilaian itu jika prospek pertumbuhan syarikat meletup.

Tetapi konsensus adalah untuk SNPS meningkatkan pendapatannya kurang daripada 10% setiap tahun hingga akhir dekad ini.

Seperti yang terbukti, terdapat ketidakpadanan yang jelas antara penilaian Synopsys dan asasnya, yang hampir selalu menjadi bendera merah utama bagi pelabur yang serius.

Selain itu, aliran tunai bebas juga kekal lemah , dengan nisbah aliran tunai harga kepada bebas firma berada pada 61.5 yang membimbangkan.

Ini menunjukkan pelabur membayar premium yang besar untuk perniagaan yang tidak menjana pulangan tunai yang mantap.

Kepentingan Nvidia mungkin memberikan pengesahan teknologi SNPS, tetapi ia tidak mengubah matematik.

Membayar gandaan yang tinggi untuk pertumbuhan sederhana dan penjanaan tunai yang rapuh adalah resipi untuk kekecewaan.

Teknikal juga tidak memihak kepada Synopsys Inc.

Apa yang juga patut disebut ialah saham SNPS membalikkan separuh daripada keuntungan hariannya menjelang penutupan pasaran pada hari Isnin – menunjukkan rali awal mungkin lebih didorong oleh momentum daripada keyakinan.

Selain itu, dari perspektif teknikal, ceritanya juga tidak lebih baik untuk Synopsys.

Saham AI gagal menembusi dengan tegas melebihi purata bergerak 50 hari (MA) pada paras $141 pada 1 Disember^.

Ini menunjukkan bahawa beruang kekal mengawal sekurang-kurangnya untuk jangka masa terdekat.

Akhir sekali, data opsyen juga pada masa ini menandakan risiko penurunan kepada kira-kira $373 menjelang akhir Februari, mengukuhkan bahawa lonjakan saham Synopsys berikutan perjanjian Nvidia adalah peluang untuk mengurangkan pendedahan kepada firma automasi reka bentuk - bukan memulakan kedudukan baharu.