Paramount Skydance mendapat sokongan peribadi $40B daripada Larry Ellison untuk bidaan WBD

Pengasas bersama Oracle Larry Ellison telah bersetuju untuk menyokong secara peribadi sebahagian penting pembiayaan di sebalik tawaran bermusuhan Paramount Skydance untuk Warner Bros Discovery (WBD), memperhebatkan pertempuran pengambilalihan berisiko tinggi yang boleh membentuk semula landskap penstriman Hollywood.

Paramount berkata pada hari Isnin bahawa Ellison telah memberikan "jaminan peribadi yang tidak boleh ditarik balik" yang meliputi $40.4 bilion pembiayaan ekuiti untuk tawaran tunai $108 bilion untuk WBD.

Langkah itu bertujuan untuk menangani kebimbangan yang dibangkitkan oleh lembaga Warner Bros Discovery mengenai kepastian pembiayaan Paramount, yang memainkan peranan penting dalam keputusan WBD minggu lalu untuk mengesyorkan perjanjian saingan dengan Netflix.

Ellison melangkah masuk untuk mengukuhkan tawaran Paramount

Jaminan peribadi menandakan perubahan ketara dalam pendekatan Paramount selepas WBD mengkritik struktur tawaran terdahulu.

Sebelum ini, pembiayaan ekuiti disokong oleh amanah keluarga Ellison yang boleh dibatalkan, yang disifatkan oleh WBD sebagai legap dan tidak cukup selamat.

Di bawah terma yang disemak semula, Larry Ellison telah bersetuju bukan sahaja untuk menjamin bahagian ekuiti $40.4 bilion tetapi juga untuk tidak membatalkan amanah keluarga Ellison atau memindahkan asetnya semasa transaksi itu belum selesai.

Paramount juga telah menerbitkan rekod yang mengesahkan bahawa amanah itu memiliki kira-kira 1.16 bilion saham saham biasa Oracle dan bahawa semua liabiliti material didedahkan kepada umum.

Paramount berkata terma yang dipertingkatkan tidak mengubah ekonomi utama bidaan itu, yang kekal sebagai tawaran tunai semua $30 sesaham untuk 100% saham tertunggak WBD, termasuk aset televisyen kabelnya.

Jaminan itu direka untuk meyakinkan pemegang saham bahawa pembiayaan itu selamat dan untuk menentang hujah yang dibuat oleh lembaga WBD bahawa cadangan Paramount lebih rendah dalam risiko pelaksanaan.

Bidaan yang bersaing meningkatkan tekanan ke atas pemegang saham WBD

Pertempuran pengambilalihan telah dipergiatkan selepas Netflix bersetuju bulan ini untuk memperoleh studio dan perniagaan penstriman Warner Bros Discovery dengan harga hampir $83 bilion.

WBD telah menggesa pemegang saham untuk menyokong urus niaga itu, dengan alasan ia menawarkan kepastian yang lebih besar dan tidak termasuk aset kabel warisan syarikat.

Paramount, yang diketuai oleh pengerusi dan ketua eksekutif David Ellison, berusaha untuk menggagalkan perjanjian itu dengan tawaran yang lebih luas untuk seluruh syarikat.

Untuk menyelaraskan lagi cadangannya dengan syarat Netflix, Paramount berkata ia akan menaikkan yuran penamatan terbalik kawal selianya kepada $5.8 bilion daripada $5 bilion dan melanjutkan tamat tempoh tawaran tendernya kepada 21 Januari 2026.

Pemegang saham WBD telah menyampaikan isyarat bercampur-campur.

Walaupun lembaga secara rasmi menolak tawaran Paramount pada 17 Disember, beberapa pelabur, termasuk Harris Associates, pemegang saham kelima terbesar WBD, telah menunjukkan keterbukaan kepada cadangan yang disemak semula yang meningkatkan kepastian perjanjian.

Saham Warner Bros Discovery meningkat sekitar 2.5% dalam dagangan prapasaran berikutan pengumuman itu, manakala saham Paramount Skydance juga meningkat.

Detik penting dalam perang penstriman

Hasil perang bidaan dilihat secara meluas sebagai penting untuk masa depan industri penstriman global.

Kawalan Warner Bros Discovery akan memberi pemenang akses kepada perpustakaan aset filem, televisyen dan permainan yang luas, mengukuhkan kedudukan daya saingnya menentang pesaing.

Larry Ellison, yang nilai bersihnya dianggarkan hampir $243 bilion, telah memainkan peranan penting dalam menyokong pengembangan Skydance Media, termasuk pengambilalihan Paramount Global bernilai $8 bilion, yang ditutup pada bulan Ogos.

Keputusannya untuk memberikan jaminan peribadi menggariskan kepentingan strategik pemerolehan WBD.

David Ellison berkata tawaran Paramount kekal sebagai "pilihan unggul untuk memaksimumkan nilai bagi pemegang saham WBD" dan berhujah bahawa perjanjian itu akan bertindak sebagai pemangkin untuk peningkatan pengeluaran kandungan dan output teater.

Untuk tawaran bermusuhan Paramount berjaya, lembaga pengarah dan pemegang saham WBD perlu meluluskannya, melainkan Paramount memperoleh sekurang-kurangnya 90% saham tertunggak melalui tawaran tender.