Saliran kecairan menyebabkan stablecoin USX berasaskan Solana menyahtambat kepada $0.1

Ekosistem Solana menghadapi pergolakan baharu selepas stablecoin USX, stablecoin sintetik yang dikeluarkan oleh Solstice, mengalami penurunan mendadak tetapi sementara di pasaran sekunder.

Insiden itu telah menghidupkan semula kebimbangan mengenai pengurusan kecairan, walaupun penerbit dan penganalisis bebas menekankan bahawa sokongan cagaran USX kekal utuh.

Tekanan jual secara tiba-tiba menggegarkan pasaran sekunder

USX mula kehilangan tambatannya pada awal pagi 26 Disember, dengan pemerhati pasaran mencatatkan pergerakan harga yang luar biasa sejurus selepas 01:45 UTC.

Tekanan jualan pada bursa terdesentralisasi, terutamanya Orca dan Raydium, dengan cepat mengatasi kecairan yang ada, dan apabila kumpulan telah dikeringkan, harga stablecoin merosot jauh di bawah paras $1 yang dimaksudkan.

Pada kemuncak gangguan, USX dilaporkan didagangkan serendah $0.1 di pasaran sekunder tipis, menurut firma keselamatan blockchain PeckShield.

Pedagang dan penganalisis lain memerhatikan harga dalam julat $0.79 hingga $0.92 apabila turun naik beriak di seluruh tempat dagangan yang berpangkalan di Solana.

Variasi yang luas menggariskan bagaimana kecairan yang berpecah-belah dan penjualan yang didorong oleh panik memesongkan proses penemuan harga.

Walau bagaimanapun, depeg itu terhad kepada pasaran sekunder, di mana stablecoin USX didagangkan secara bebas pada DEX.

Tempat-tempat ini bergantung pada pembekal kecairan dan bukannya mekanisme penebusan yang dijamin.

Apabila penjual bergegas keluar dari kedudukan, arbitraj gagal menstabilkan harga dengan cepat, membolehkan diskaun semakin mendalam sebelum sokongan tiba.

Solstice melangkah masuk untuk memulihkan kestabilan stablecoin USX

Solstice mengakui turun naik dalam beberapa jam dan bergerak untuk menangani ketidakseimbangan.

Pada kira-kira 04:30 UTC, pasukan dan rakan kongsinya mula menyuntik kecairan baharu ke dalam kumpulan yang terjejas.

Data dalam rantaian mengesahkan campur tangan itu, dan harga bertindak balas hampir serta-merta.

Berikutan suntikan kecairan, harga USX melantun dengan mendadak, dan stablecoin mula didagangkan lebih hampir kepada pariti.

Data pasaran kemudian menunjukkan stablecoin berlegar antara $0.94 dan $0.99, dengan beberapa laporan meletakkannya berhampiran $0.987.

Walaupun pasak tidak dipulihkan dengan bersih dalam satu gerakan, kestabilan secara beransur-ansur kembali apabila kedalaman bertambah baik.

Solstice telah menekankan bahawa insiden itu tidak berpunca daripada kegagalan sokongan.

Solstice juga telah menyatakan bahawa aset di bawah jagaan kekal tidak terjejas dan USX kekal lebih 100% dijamin sepanjang episod itu.

Menurut pasukan itu, protokol teras berfungsi seperti yang direka, dan gangguan itu adalah peristiwa pasaran sekunder semata-mata.

Penerbit itu juga menekankan perbezaan antara pasaran primer dan sekunder. Rakan kongsi institusi yang mempunyai akses yang dibenarkan boleh mencetak dan menebus USX secara langsung pada nisbah 1:1, tertakluk kepada keperluan KYC.

Pengguna runcit, bagaimanapun, bergantung sepenuhnya pada kecairan DEX, yang boleh menyimpang daripada tambatan semasa tempoh tekanan.

Soalan berlarutan walaupun campur tangan segera

Walaupun tindak balas pantas, ketajaman depeg menimbulkan kening di seluruh komuniti kripto.

Bagi sesetengah pengguna, kerosakan telah dilakukan. Mereka yang menjual USX semasa kemelesetan mengunci kerugian, kerana dagangan pasaran sekunder adalah muktamad. Orang lain yang membeli pada diskaun mendapat manfaat daripada peluang arbitraj yang dicipta oleh kehelan itu.

Walaupun depegs sementara bukanlah perkara biasa, penurunan sebesar ini mendedahkan kelemahan dalam cara kecairan diagihkan berbanding bekalan yang beredar.

Beberapa peniaga memberi amaran bahawa pergantungan pada campur tangan manual boleh menguatkan risiko jika keadaan pasaran bertambah buruk.

Sebenarnya, jualan panik berterusan walaupun selepas harga pulih, menunjukkan kegelisahan yang berlarutan di kalangan pemegang.

Sesetengah pengguna malah secara terbuka membandingkan peristiwa itu dengan kegagalan stablecoin masa lalu, termasuk kejatuhan UST Terra, walaupun penganalisis menekankan perbandingan itu cacat.

Walau bagaimanapun, stablecoin USX tidak algoritma atau bergantung pada mekanik pudina dan bakar refleksif, dan sokongannya tidak terurai.

Solstice, bagaimanapun, telah menentang naratif dengan menjanjikan ketelusan yang lebih besar.

Syarikat itu telah mengatakan bahawa ia telah meminta pengesahan pihak ketiga segera untuk mengesahkan rizab dan berjanji untuk memperdalam kecairan pasaran sekunder untuk mengurangkan peluang kejadian berulang, dan menyatakan bahawa laporan bukti kesolvenan bulanan sudah tersedia.