Saham tembakau India merosot apabila kenaikan cukai rokok yang curam menggegarkan ITC dan rakan sebaya

Industri tembakau India dikejutkan minggu ini selepas kerajaan mengumumkan kenaikan mendadak dalam duti eksais ke atas rokok, mencetuskan reaksi pasaran yang meluas.

Peralihan dasar itu mencetuskan penjualan mendadak dalam saham tembakau dan memaksa penganalisis untuk menyemak semula andaian pendapatan di seluruh sektor ini.

Di tengah-tengah reaksi ialah ITC Ltd., pembuat rokok terbesar di negara itu mengikut bahagian pasaran.

Apabila pelabur mencerna skala kenaikan cukai dan masanya, perhatian dengan cepat beralih kepada kuasa harga, risiko permintaan dan seberapa cepat pengeluar boleh menyesuaikan diri untuk melindungi keuntungan.

Jualan pasaran

Saham ITC jatuh sebanyak 5.1% pada hari Jumaat, menyentuh paras terendah sejak Februari 2023.

Penurunan itu memanjangkan kerugian daripada sesi sebelumnya, menjadikan penurunan dua hari kepada hampir 10%.

Penjualan itu menghapuskan kira-kira $7 bilion dalam permodalan pasaran ITC, menurut Bloomberg, menandakan salah satu reaksi paling tajam yang pernah dilihat oleh saham dalam beberapa tahun kebelakangan ini.

Langkah itu mencerminkan ketidakpastian yang semakin meningkat mengenai pendapatan jangka pendek.

Pelabur secara meluas menilai semula pendedahan kepada saham tembakau selepas keputusan cukai, yang membawa kepada volum dagangan yang tinggi dan turun naik yang meningkat.

Peralihan dasar dan penilaian semula penganalisis

Penjualan itu berikutan pemberitahuan kerajaan yang dikeluarkan lewat Rabu yang menaikkan duti eksais ke atas rokok.

Di bawah struktur yang disemak semula, duti akan meningkat kepada julat ₹2,050 hingga ₹8,500 setiap 1,000 bakat, berkuat kuasa mulai 1 Februari.

Kenaikan itu lebih besar daripada yang dijangkakan oleh ramai peserta pasaran, menguatkan kebimbangan mengenai kesan serta-merta.

Duti eksais yang lebih tinggi secara langsung meningkatkan asas kos untuk pembuat rokok.

Walaupun kenaikan harga adalah tindak balas biasa, skala kenaikan telah menghidupkan semula kebimbangan tentang keanjalan permintaan dalam pasaran sensitif harga seperti India.

Berikutan pengumuman itu, sekurang-kurangnya 11 pembrokeran menurunkan penarafan saham ITC.

Ini termasuk Goldman Sachs Group Inc., JPMorgan Chase and Co., dan Morgan Stanley.

Penganalisis menekankan bahawa beban cukai yang lebih tinggi boleh memampatkan margin sehingga tindakan penetapan harga dilaksanakan dan diserap oleh pengguna.

Ada juga yang menandakan risiko bahawa kenaikan harga yang agresif boleh memperlahankan volum sebelum permintaan stabil.

Impak yang lebih luas

Langkah dasar itu beriak di seluruh sektor.

Saham Godfrey Phillips India Ltd. jatuh lebih daripada 20% dalam tempoh dua sesi hingga Jumaat, menggariskan kebimbangan yang lebih luas mengenai keterlihatan pendapatan untuk pengeluar rokok.

Sebuah badan industri memberi amaran bahawa levi yang lebih tinggi boleh menjejaskan perniagaan tembakau dan meningkatkan perdagangan rokok haram, yang secara historis mendapat tempat apabila harga sah meningkat dengan mendadak.

Penganalisis di Morgan Stanley menganggarkan bahawa harga rokok mungkin perlu meningkat sebanyak 40% untuk menyerahkan sepenuhnya kesan levi yang lebih tinggi kepada pengguna, satu langkah yang mungkin membebankan jumlah jualan dalam jangka pendek.

Episod itu telah mengukuhkan betapa cepatnya perubahan fiskal boleh mengubah sentimen terhadap saham tembakau, dengan pelabur kini memerhatikan tanda-tanda bahawa volum semakin stabil dan tindakan penetapan harga semakin meningkat.