Saham Nvidia turun sekitar 2% kerana ketidaktentuan China terus melemahkan sentimen

Saham Nvidia didagangkan lebih rendah pada awal hari Khamis apabila pelabur bergelut dengan isyarat bercampur-campur dan kadangkala bercanggah mengenai sejauh mana pembuat cip itu akan menyambung semula eksport perkakasan kecerdasan buatannya ke China.

Saham gergasi semikonduktor itu turun sekitar 2% pada $185.05 dalam dagangan tengah hari.

Saham Nvidia telah menjadi semakin sensitif terhadap perkembangan di sekitar China, di mana penyambungan semula jualan mewakili salah satu pemangkin jangka pendek yang paling penting bagi syarikat itu.

Harapan eksport China menghadapi ketidakpastian baharu

Keyakinan mengenai permulaan semula jualan China telah dibina sejak bulan lepas, apabila Presiden Donald Trump berkata pentadbirannya akan membenarkan penghantaran cip H200 Nvidia ke China, dengan syarat syarikat itu memberikan kerajaan AS potongan jualan sebanyak 25%.

Pengumuman itu menimbulkan jangkaan bahawa kemarau hasil yang berpanjangan dari China tidak lama lagi boleh berkurangan.

Walau bagaimanapun, harapan itu digoncang minggu ini selepas The Information melaporkan bahawa pihak berkuasa China telah meminta beberapa syarikat teknologi domestik untuk berhenti membuat pesanan baharu untuk cip H200 Nvidia.

Menurut laporan itu, pengawal selia sedang mengkaji sama ada cip itu akhirnya harus dibenarkan masuk ke negara ini dan dalam keadaan apa, mencadangkan jeda dan bukannya penolakan langsung.

Laporan itu menambah bahawa Beijing berminat untuk menghalang firma China daripada menyimpan cip buatan AS sebelum keputusan kawal selia muktamad dicapai.

Kelulusan terpilih sedang dipertimbangkan

Merumitkan lagi gambaran, Bloomberg melaporkan pada hari Khamis bahawa pihak berkuasa China sedang bersedia untuk meluluskan beberapa import cip H200 Nvidia sebaik sahaja suku ini.

Di bawah cadangan itu, pegawai dikatakan sedang mempertimbangkan untuk membenarkan pembelian untuk kegunaan komersial terpilih, sambil mengekalkan larangan ketat di kawasan sensitif.

Menurut laporan itu, cip itu akan dilarang daripada digunakan oleh tentera, infrastruktur kritikal, agensi kerajaan yang sensitif dan perusahaan milik kerajaan, mencerminkan kebimbangan keselamatan yang berterusan.

Sekatan serupa sebelum ini telah dikenakan pada produk teknologi asing yang lain, termasuk peranti daripada Apple dan cip memori daripada Micron Technology.

Permintaan daripada organisasi terhad masih boleh disemak berdasarkan kes demi kes, lapor Bloomberg, memetik sumber yang biasa dengan perkara itu.

Huang menyentuh nada optimistik

Walaupun terdapat laporan bercampur-campur, Ketua Pegawai Eksekutif Nvidia Jensen Huang membuat nota optimis minggu ini semasa bercakap di pameran perdagangan CES di Las Vegas.

Huang berkata permintaan untuk cip H200 adalah "sangat tinggi" dan beliau tidak menjangkakan isu besar daripada kerajaan China.

Nvidia sudah mempunyai tempahan untuk lebih daripada dua juta cip H200 pada harga senarai kira-kira $27,000 setiap satu, membayangkan kira-kira $54 bilion dalam potensi hasil, Reuters sebelum ini melaporkan.

Walau bagaimanapun, di tengah-tengah ketidaktentuan peraturan, pihak berkuasa China dilaporkan telah meminta beberapa syarikat teknologi untuk menjeda pesanan sementara mereka menentukan berapa banyak cip keluaran domestik yang perlu dibeli oleh firma.

Nvidia, bagi pihaknya, dilaporkan meminta bayaran pendahuluan penuh untuk pesanan dalam tempoh ketidakpastian ini.

Huang mengakui bahawa proses itu kini bergantung pada butiran pentadbiran dan bukannya keputusan dasar peringkat tinggi.

"Presiden Trump telah mengatakan bahawa H200 dilesenkan untuk dieksport, dan kini kita perlu melalui mekaniknya," kata Huang.

"Sebaik sahaja kami menyelesaikannya, saya menjangkakan pesanan pembelian akan tiba."

Beliau menambah bahawa Nvidia tidak mengharapkan sebarang kenyataan awam rasmi daripada Beijing, mencadangkan bahawa kelulusan akan diisyaratkan melalui aliran pesanan dan bukannya pengumuman rasmi.

"Kami belajar tentang segala-galanya melalui pesanan pembelian. Kami tidak mengharapkan sebarang siaran akhbar atau sebarang pengisytiharan besar," kata Huang.

Kepentingan tinggi selepas kejutan dasar masa lalu

Ketidakpastian itu menggariskan betapa terdedahnya Nvidia kepada perubahan dasar yang tiba-tiba.

Tahun lepas, syarikat itu mengambil penghapusan inventori $5.5 bilion selepas larangan AS secara tiba-tiba menyekat penjualan cip H20 ke China, menggambarkan betapa cepatnya perubahan kawal selia boleh diterjemahkan kepada kesakitan kewangan.

H200, cip kedua paling canggih Nvidia, jauh lebih berkuasa daripada H20, menawarkan kira-kira enam kali ganda prestasi.

Bagi firma teknologi China yang berlumba-lumba untuk membina sistem AI berskala besar, akses kepada H200 akan mewakili lonjakan ketara dalam keupayaan pengkomputeran.

Buat masa ini, pelabur nampaknya sedang menunggu isyarat yang lebih jelas daripada Washington dan Beijing.

Sehingga mekanik pelesenan dan skop kelulusan China diselesaikan, saham Nvidia berkemungkinan kekal tidak menentu, mencerminkan potensi hasil yang besar — dan risiko dasar yang sama besar — terikat dengan perniagaan Chinanya.