Pasaran EV China menghadapi pertumbuhan yang lebih perlahan apabila subsidi semakin pudar

Pasaran China untuk kenderaan tenaga baharu memasuki fasa yang lebih terkawal selepas beberapa tahun pengembangan pesat.

Jualan runcit kereta elektrik tulen dan hibrid plug-in masih dijangka berkembang, tetapi pada kadar yang lebih perlahan kerana subsidi tukar beli yang disokong kerajaan ditarik balik secara beransur-ansur.

Insentif ini telah menjadi pemacu utama permintaan dalam pasaran automotif terbesar di dunia, dan penyingkirannya mengubah keseimbangan untuk pengeluar dan pengguna.

Data industri mencadangkan peralihan itu akan menguji keupayaan sektor untuk mengekalkan momentum tanpa sokongan dasar yang berat.

Walaupun permintaan bertahan menjelang akhir 2025, tahun hadapan akan membentuk sebagai satu yang ditakrifkan oleh keadaan yang lebih ketat, persaingan berterusan dan ruang terhad untuk kesilapan.

Momentum jualan berkurangan

Menurut Persatuan Kereta Penumpang China, jualan runcit gabungan kenderaan bateri-elektrik dan hibrid plug-in dijangka meningkat sekitar 10% tahun ini.

Itu akan menandakan kelembapan yang jelas daripada pertumbuhan 18% yang dicatatkan pada 2025, yang dengan sendirinya kurang daripada unjuran 20% persatuan itu sebelum ini.

Kadar yang lebih lembut mencerminkan pasaran yang tidak lagi mendapat manfaat daripada tahap permintaan yang dipacu dasar yang sama.

Subsidi tukar beli membantu merangsang pembelian sepanjang tahun lalu, tetapi penghapusan secara beransur-ansur mereka menghapuskan penyokong utama pada masa pengguna menjadi lebih berhati-hati.

Angka akhir 2025 masih menunjukkan daya tahan. Jualan NEV meningkat 2.6% pada bulan Disember, menunjukkan bahawa minat tidak runtuh.

Walau bagaimanapun, mengekalkan pertumbuhan sehingga 2026 tanpa insentif yang diperbaharui mungkin lebih mencabar.

Tekanan meningkat di rumah

Pasaran domestik menghadapi halangan struktur yang melangkaui subsidi.

Lebihan kapasiti kekal sebagai isu utama, dengan pengeluar menghasilkan lebih banyak kenderaan daripada yang boleh diserap oleh pasaran dengan selesa.

Ini telah mencetuskan perang harga yang berpanjangan, memerah margin dan memaksa syarikat untuk mengutamakan volum berbanding keuntungan.

Persatuan kereta penumpang menjangkakan pasaran akan mengikuti corak berbentuk U pada 2026, dengan aktiviti yang agak kukuh pada awal dan akhir tahun tetapi tempoh pertengahan yang lebih lemah.

Keseluruhan volum runcit domestik diunjurkan mendatar, menawarkan sedikit kelegaan untuk industri yang sudah berhadapan dengan tahap inventori yang tinggi.

Keadaan sedemikian meninggalkan skop terhad untuk pemulihan cepat dalam semangat pengguna, terutamanya apabila pemotongan harga menjadi kurang berkesan dalam merangsang permintaan baharu.

Peralihan dinamik persaingan

Persaingan sengit sudah membentuk semula kedudukan di kalangan pemain utama.

Peneraju pasaran seperti BYD dan Tesla telah kehilangan tempat di China apabila pesaing menolak secara agresif ke pasaran massa.

BYD, walaupun menjadi penjual kenderaan elektrik terbesar di negara itu, mencatatkan pertumbuhan domestik paling perlahan dalam tempoh lima tahun.

Pada masa yang sama, pesaing, termasuk Geely Automobile Holdings dan Zhejiang Leapmotor Technology, telah mendapat pelanggan dengan melancarkan model dengan harga kompetitif yang ditujukan kepada pembeli arus perdana.

Peralihan ini menyerlahkan bagaimana skala sahaja tidak lagi mencukupi, kerana pembeli menimbang kemampuan dan ciri dengan lebih berhati-hati dalam pasaran yang sesak.

Eksport menawarkan bantuan terhad

Jualan luar negara kekal sebagai salah satu daripada beberapa bidang kekuatan industri EV China.

Eksport meningkat kira-kira 20% tahun lepas, memberikan pengimbangan penting kepada keadaan domestik yang lebih lemah.

Bagi kebanyakan pengeluar, pasaran asing telah menjadi penting untuk mengekalkan jumlah pengeluaran.

Malah saluran ini menjadi lebih kompleks. Ketegangan politik yang semakin meningkat telah mendorong beberapa rakan dagang untuk memperkenalkan tarif dan langkah lain yang direka untuk memperlahankan aliran kenderaan buatan China.

Halangan ini menambah ketidakpastian kepada apa yang telah menjadi jalan pertumbuhan utama dan boleh mengehadkan jumlah eksport yang boleh mengimbangi pasaran domestik yang lebih rata.