Saham Venezuela mencapai rekod apabila pelabur bertaruh pada pemulihan pasca Maduro

Pasaran saham Venezuela telah melonjak ke paras tertinggi berikutan penangkapan bekas Presiden Nicolás Maduro oleh tentera AS, kerana pelabur bertaruh bahawa pengasingan ekonomi dan salah urus selama bertahun-tahun akhirnya boleh memberi laluan kepada penstabilan dan pembaharuan.

Penanda aras negara Indice Bursatil de Capitalizacion (IBC) telah meningkat lebih daripada 130% sejak operasi AS pada 3 Januari, menentang jangkaan pergolakan dan sebaliknya mencerminkan gelombang keyakinan spekulatif, kata laporan CNBC.

Perhimpunan itu berlaku selepas bertahun-tahun di mana ekonomi Venezuela dibelasah oleh sekatan, kemungkiran dan ketidaktentuan dasar, menyebabkan pasaran kewangannya sebahagian besarnya diketepikan daripada aliran modal global.

Perhimpunan pasaran saham menandakan keyakinan

Peningkatan mendadak dalam ekuiti telah menarik perhatian daripada pelabur domestik dan antarabangsa.

Menambah momentum, penerbit ETF AS Teucrium pada hari Jumaat memohon kepada Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa untuk melancarkan apa yang dilaporkan akan menjadi dana dagangan bursa pertama yang memberi tumpuan kepada syarikat yang terdedah kepada Venezuela.

Penganalisis berkata perhimpunan itu mencerminkan harapan bahawa ekonomi Venezuela boleh stabil di bawah persekitaran politik yang dikonfigurasikan semula.

Jangkaan semakin meningkat bahawa peralihan sedemikian boleh membantu menghidupkan semula pengeluaran minyak, menarik modal asing dan menormalkan hubungan dengan Amerika Syarikat.

"Dalam persekitaran yang lancar, kami pada masa ini percaya bahawa Venezuela lebih cenderung mengalami kesinambungan rejim dengan penjajaran semula tingkah laku, dan bukannya peralihan demokrasi atau keruntuhan sistem," kata BMI dalam satu nota.

"Venezuela yang lentur akan membolehkan AS mengukuhkan hegemoni serantaunya, mendapatkan akses kepada sektor minyak dengan syarat yang sangat baik."

Pelabur menetapkan harga dalam pelepasan sekatan

Peserta pasaran mengatakan bahawa keyakinan telah dibina di sekitar idea bahawa penyingkiran Maduro boleh membuka jalan untuk pelepasan sekatan dan penstrukturan semula hutang akhirnya.

"Pelabur mula menghargai penyingkiran Maduro daripada kuasa sebagai prasyarat untuk pelepasan sekatan dan akhirnya perjanjian penstrukturan semula," kata Anthony Simond, pengarah pelaburan di firma kekayaan dan pelaburan Aberdeen yang berpangkalan di UK.

Menurut Simond, permintaan telah datang daripada pelbagai pelabur, termasuk pengurus aset pasaran baru muncul arus perdana serta dana lindung nilai dan pakar hutang tertekan yang mencari peluang kenaikan asimetri.

Walau bagaimanapun, ahli strategi memberi amaran bahawa bursa saham Venezuela kekal kecil, tidak cair dan sukar diakses oleh pelabur global.

Ciri-ciri ini boleh menguatkan perubahan harga.

IBC melonjak 1,644% pada 2025, menggariskan turun naik yang boleh timbul dalam pasaran yang didagangkan tipis.

"Oleh kerana pasaran Venezuela didagangkan tipis, walaupun perubahan kecil dalam jangkaan boleh menyebabkan pergerakan harga yang besar," Alice Blue, pembrokeran bersepadu platform carta kewangan TradingView, menulis dalam satu nota.

"Perhimpunan itu mencerminkan harapan dan spekulasi, bukan hasil yang disahkan."

Bon meningkat, tetapi risiko kekal

Keyakinan tidak terhad kepada ekuiti.

Pelabur juga telah bergegas ke dalam bon berdaulat Venezuela dan yang dikeluarkan oleh syarikat minyak negara sejak Maduro ditawan.

Minat yang diperbaharui sebahagian besarnya didorong oleh jangkaan potensi penstrukturan semula hutang, yang dilihat oleh pelabur sebagai cara untuk membuka kunci nilai yang dibekukan sejak kemungkiran Venezuela 2017, kata Jeff Grills, ketua hutang merentas pasaran AS dan pasaran baru muncul di Aegon Asset Management.

Namun, Grills memberi amaran bahawa kebanyakan perhimpunan itu kelihatan didorong oleh tajuk utama.

"Pada peringkat ini, perhimpunan itu nampaknya sebahagian besarnya taktikal, dan bukannya permulaan penarafan semula struktur," katanya, sambil menambah bahawa perubahan kepimpinan sahaja belum menjadi peralihan rejim penuh.

Merumitkan prospek ialah liabiliti luaran Venezuela yang meluas, termasuk tuntutan timbang tara dan hutang dua hala yang dianggarkan berjumlah $150 bilion hingga $170 bilion, menurut Reuters.

"Segala-galanya bergantung kepada itu tidak tergelincir. [However] jika itu menjadi kenyataan, ini adalah situasi penarafan semula yang lengkap," kata Eric Fine, pengurus portfolio dari VanEck.

Buat masa ini, lonjakan pasaran Venezuela mencerminkan gabungan keyakinan dan spekulasi yang rapuh, dengan pelabur memerhatikan dengan teliti bagaimana perkembangan politik diterjemahkan kepada perubahan ekonomi yang konkrit.