Ringkasan pagi: Pasaran Asia merosot kerana kebimbangan perdagangan, bon Jepun mencecah rekod

Pasaran Asia dibuka lebih lemah pada hari Selasa apabila kebimbangan perang perdagangan yang diperbaharui membebankan sentimen risiko, manakala pasaran bon kerajaan di Jepun dan Amerika Syarikat menandakan peningkatan kegelisahan pelabur terhadap ketidaktentuan fiskal dan geopolitik.

Perkembangan dalam prospek dasar penggunaan China dan kenyataan baharu daripada Presiden AS Donald Trump mengenai Greenland menambah kegelisahan pasaran global.

Pasaran Asia terjejas oleh kebimbangan perang perdagangan

Saham Asia jatuh secara meluas apabila pelabur bertindak balas terhadap peningkatan ketegangan perdagangan yang dikaitkan dengan isyarat dasar AS.

Indeks MSCI bagi saham Asia-Pasifik di luar Jepun merosot 0.24%, bergerak lebih jauh daripada rekod tertinggi yang dicapai minggu lepas.

Nikkei Jepun jatuh 0.9%, manakala Niaga hadapan Nasdaq dan SandP 500 turun sekitar 1% pada awal dagangan Asia.

Dolar kekal di bawah tekanan, manakala hasil Perbendaharaan AS meningkat, dengan hasil 10 tahun meningkat kepada 4.265%, paras tertinggi sejak awal September.

Pelabur mencari aset selamat seperti franc Swiss dan emas apabila kebimbangan muncul semula tentang potensi perdagangan "Jual Amerika", yang melibatkan penjualan saham AS, dolar dan Perbendaharaan.

Serangan turun naik terbaru dicetuskan oleh ancaman baharu Presiden Trump yang dikaitkan dengan perdagangan dan desakan beliau untuk menguasai Greenland, menimbulkan kebimbangan ketegangan selanjutnya dengan Eropah.

Ahli ekonomi Eropah MUFG Henry Cook memberi amaran terhadap reaksi berlebihan, mengatakan tahun lepas telah "mengajar kita untuk tidak bertindak balas secara berlebihan terhadap ancaman Trump," tetapi menambah bahawa ketidakpastian mengenai tarif mungkin berterusan.

"Walaupun terdapat de-eskalasi, episod ini masih akan menyebabkan ramai yang meragui kredibiliti sebarang perjanjian dengan Trump, dan oleh itu ketidakpastian tarif akan kekal tinggi," kata Cook.

Citi menurunkan taraf ekuiti Eropah, dengan menyatakan bahawa ketidaktentuan tarif yang meningkat melemahkan kes pelaburan jangka pendek dan mengaburkan prospek pertumbuhan pendapatan pada 2026. Niaga hadapan Eropah menunjukkan pembukaan yang lebih lemah sedikit.

China merancang langkah baharu untuk memacu penggunaan

Perancang negara China berkata kerajaan sedang menyediakan dasar baharu untuk tempoh 2026–2030 yang bertujuan untuk meningkatkan penggunaan domestik dan menangani apa yang disifatkan oleh pegawai sebagai ketidakseimbangan bekalan-permintaan yang "menonjol".

"Isu mempunyai bekalan yang kukuh, tetapi permintaan yang lemah dalam operasi ekonomi semasa sememangnya merupakan masalah yang menonjol," kata Wang Changlin, naib ketua Suruhanjaya Pembangunan dan Pembaharuan Kebangsaan (NDRC), pada sidang akhbar.

Walaupun pegawai tidak memberikan langkah terperinci, mereka berkata sektor perkhidmatan akan menjadi tumpuan utama.

Ekonomi China berkembang 5% tahun lepas, memenuhi sasaran kerajaan, disokong sebahagian besarnya oleh eksport kukuh yang mengimbangi penggunaan domestik yang lemah.

Pengeluaran perindustrian meningkat 5.9% pada 2025, berbanding pertumbuhan 3.7% dalam jualan runcit, menyerlahkan ketidakseimbangan.

"Sektor perkhidmatan kini telah menjadi tumpuan utama dalam usaha untuk mengembangkan permintaan domestik," kata Zhou Chen, seorang pegawai NDRC, sambil menambah bahawa sektor seperti penjagaan warga emas, penjagaan kesihatan dan riadah menawarkan potensi pertumbuhan yang ketara.

China juga telah menggunakan 62.5 bilion yuan ($8.98 bilion) dalam dana bon perbendaharaan khas untuk menyokong skim pertukaran pengguna untuk peralatan dan kenderaan tenaga baharu.

Hasil bon Jepun melonjak berikutan kebimbangan fiskal

Bon kerajaan Jepun dijual dengan mendadak apabila pelabur bertindak balas terhadap cadangan Perdana Menteri Sanae Takaichi untuk menggantung cukai jualan makanan selama dua tahun.

Pelan itu dianggarkan menelan belanja kira-kira ¥5 trilion ($31.6 bilion) setahun, menimbulkan kebimbangan tentang bagaimana ia akan dibiayai.

Hasil bon kerajaan 40 tahun Jepun meningkat kepada 4%, tertinggi sejak tempoh matang diperkenalkan pada 2007, manakala hasil 10 tahun meningkat melebihi 2.3%, paras tertinggi sejak 1999.

"Masih sangat tidak pasti sama ada pemotongan cukai penggunaan boleh dilaksanakan tanpa bergantung kepada terbitan bon kerajaan," kata Ataru Okumura, ahli strategi kadar faedah kanan di SMBC Nikko Securities.

"Pasaran menjadi lebih sedar tentang pengembangan fiskal," kata Takuya Hoshino, ketua ekonomi di Institut Penyelidikan Hayat Dai-ichi.

"Mereka mendapati lebih sukar untuk membeli apabila mereka bimbang tentang kemungkinan pecutan dasar fiskal pengembangan pada masa hadapan."

Masahiko Loo dari State Street Investment Management berkata, "Hasil JGB ultra-panjang didorong lebih tinggi bukan sahaja oleh ketidakseimbangan penawaran-permintaan struktur tetapi juga oleh penetapan harga baharu premium berjangka dan risiko apabila pasaran menyerap pendirian fiskal yang lebih berkembang dan inflasi yang berterusan."

Trump meneruskan retorik Greenland

Presiden Trump memperbaharui usahanya untuk menguasai Greenland, menolak tentangan daripada pemimpin Eropah dan menambah kegelisahan geopolitik menjelang lawatannya ke Forum Ekonomi Dunia di Davos.

"Kita mesti memilikinya. Mereka perlu melakukan ini. Mereka tidak boleh melindungi kita," kata Trump kepada wartawan, sambil menambah tentang penentangan Eropah, "Saya tidak fikir mereka akan menolak terlalu banyak."

Presiden Donald Trump meresahkan sekutu NATO pada hujung minggu selepas mengancam untuk mengenakan tarif ke atas beberapa ahli perikatan Eropah jika dia gagal mendapatkan kawalan ke atas Greenland.

Kenyataan itu mendapat kritikan tajam daripada pemimpin Kesatuan Eropah, dengan Presiden Perancis Emmanuel Macron menggesa blok itu untuk mempertimbangkan menggunakan mekanisme perdagangan balas dendam terkuatnya.

Trump juga mengkritik Macron kerana menolak jemputan untuk mengambil bahagian dalam cadangan "Lembaga Keamanan" dan mengapungkan kemungkinan mengenakan tarif sehingga 200% ke atas import champagne dan wain.