Bitcoin terhenti menghampiri $90K apabila aliran masuk pertukaran melonjak dan kerugian dalam rantaian kembali

Kenaikan Bitcoin ke arah $90,000 terhenti apabila gelombang syiling mengalir ke bursa, manakala data dalam rantaian menunjukkan pemegang tergelincir ke dalam kerugian realisasi bersih buat kali pertama sejak Oktober 2023.

Pada masa yang sama, isyarat pasaran spot telah cerah, mewujudkan persediaan bercampur-campur di mana peningkatan bekalan memenuhi permintaan tentatif, menurut pelbagai firma analitik.

Antara 20 dan 21 Januari, lebih daripada 17,000 BTC berpindah ke bursa, manakala metrik keuntungan utama merosot di bawah pulang modal.

Namun kekuatan belian spot di tempat utama telah meningkat, membayangkan penstabilan walaupun rali menghadapi rintangan.

Aliran masuk pertukaran menguji rintangan $89,000–$90,000

Penyelidik Bitcoin Axel Adler Jr. menyatakan bahawa aliran masuk pertukaran berjumlah lebih 17,000 BTC sepanjang 20–21 Januari, termasuk 9,867 BTC pada 20 Januari dan 6,786 BTC pada 21 Januari.

Itu berbeza dengan purata julat aliran bersih harian Januari iaitu –2,000 hingga +2,000 BTC.

Walaupun aliran bersih telah dinormalisasi kepada +296 BTC, aliran masuk terkumpul mewujudkan lebihan bekalan berhampiran paras semasa, menjadikan zon $89,000–$90,000 sebagai ujian rintangan utama.

Keuntungan merosot untuk pembeli baru-baru ini

Pemegang jangka pendek SOPR, yang mengukur sama ada pembeli baru-baru ini menjual pada keuntungan atau kerugian, merosot di bawah paras pulang modal 1.0.

SMA tujuh hari berada pada 0.996, dan pada harga terendah baru-baru ini berhampiran $87,500, SOPR jatuh kepada 0.965, membayangkan purata kerugian 3.5% untuk pemegang jangka pendek.

Permintaan spot bertambah baik, tetapi kekal ringan

Data Glassnode menunjukkan persekitaran tempat yang bertambah baik.

Binance dan delta volum kumulatif pertukaran agregat (CVD) telah bertukar menjadi dominan beli, manakala tekanan jualan pada Coinbase telah berkurangan.

Walau bagaimanapun, penurunan bekalan overhed masih belum memenuhi permintaan yang cukup kuat. CVD spot agregat mencapai paras tertinggi kali terakhir dilihat pada April 2025, tempoh yang mendahului pengembangan julat, tetapi aliran masuk semasa kekal tidak mencukupi untuk memaksa pelarian.

Pemegang beralih kepada kerugian bersih

Data CryptoQuant menunjukkan pemegang Bitcoin telah memasuki fasa kerugian direalisasikan bersih buat kali pertama sejak Oktober 2023.

Sejak 23 Disember, pelabur secara kolektif telah menyedari kerugian sekitar 69,000 BTC, menandakan peralihan daripada syarat pengambilan untung.

Momentum keuntungan yang direalisasikan telah melemah secara berterusan sejak awal 2024, mencatatkan puncak yang lebih rendah pada Januari 2024, Disember 2024, Julai 2025 dan Oktober 2025.

Keuntungan tahunan yang direalisasikan telah dimampatkan kepada kira-kira 2.5 juta BTC daripada kira-kira 4.4 juta BTC pada bulan Oktober, tahap terakhir dilihat pada Mac 2022.

Firma itu menarik persamaan dengan peralihan 2021–2022, apabila keuntungan memuncak sebelum bertukar negatif menjelang kitaran beruang, menggambarkan corak itu sebagai tanda amaran dan bukannya ramalan.

Prestasi rendah berbanding emas

CryptoQuant juga menyatakan Bitcoin kekal dalam arah aliran beruang yang curam berbanding emas, dengan nisbah BTC/XAU melanjutkan penurunan selama berbulan-bulan.

Dari segi sejarah, fasa sedemikian boleh mengambil masa untuk diterbalikkan, menunjukkan kelemahan relatif yang berpanjangan mungkin berterusan.

Perkara yang perlu ditonton seterusnya

Penanda jangka pendek utama termasuk sama ada aliran masuk pertukaran terus berkurangan, jika SOPR boleh menuntut semula 1.0, dan sama ada aliran spot dominan beli kekal utuh.

Dinamik stablecoin juga mungkin memainkan peranan: penganalisis Darkfost menekankan bahawa Nisbah Bekalan Stablecoin menyaksikan penurunan paling mendadak dalam kitaran berikutan pembetulan baru-baru ini, mencadangkan permodalan pasaran Bitcoin jatuh lebih cepat daripada kecairan stablecoin.

Secara keseluruhan, data menunjukkan pasaran mengimbangi lebihan bekalan dan dinamik keuntungan yang lemah terhadap tanda-tanda awal penstabilan spot.

Sehingga keyakinan membeli mengukuh, rali berhampiran $89,000–$90,000 boleh menarik penjual, mengekalkan turun naik yang tinggi.