Harga IPO BitGo di atas julat pada penilaian $2B: mengapa penyenaraian itu menonjol

BitGo bersedia untuk menjadi syarikat mata wang kripto pertama yang disenaraikan di Amerika Syarikat tahun ini selepas menetapkan harga tawaran awam permulaannya melebihi jangkaan, dalam debut penting untuk industri aset digital di tengah-tengah ketidaktentuan kawal selia dan pasaran yang berterusan.

Firma yang berpangkalan di Palo Alto, salah satu penyedia jagaan kripto terbesar di AS, berkata pada hari Rabu ia mengumpul $212.8 juta selepas menetapkan harga saham pada $18 setiap satu.

Harga tawaran melebihi julat yang dipasarkan $15 hingga $17, membayangkan penilaian kira-kira $2 bilion.

Saham dijangka mula didagangkan di Bursa Saham New York pada hari Khamis di bawah ticker BTGO.

Penyenaraian jagaan kripto tulen yang jarang berlaku

Penyenaraian BitGo menonjol dalam sektor yang dikuasai oleh bursa, pelombong dan firma perisian.

Syarikat itu memberi tumpuan kepada melindungi aset digital untuk pelanggan institusi, menjana hasil daripada perkhidmatan jagaan, perdagangan, pertaruhan dan yuran yang berkaitan.

Matthew Sigel, ketua penyelidikan aset digital di VanEck, berkata IPO menawarkan pelabur pendedahan yang jarang berlaku kepada perniagaan jagaan kripto pada penilaian yang agak sederhana.

Beliau menambah bahawa BitGo adalah antara beberapa syarikat berkaitan kripto yang berkemungkinan mencapai pertumbuhan hasil lebih daripada 50% pada tahun 2025, walaupun apa yang disifatkannya sebagai keadaan yang mengecewakan di seluruh pasaran kripto.

Sigel berkata BitGo boleh mendapat manfaat daripada pengembangan pesat aset dunia sebenar yang ditokenkan dan peningkatan penggunaan institusi aset digital, trend yang dia jangkakan akan diperkukuhkan oleh perubahan kawal selia dan kemungkinan undang-undang baharu.

"Walaupun BitGo jelas akan menarik minat pelabur kripto jangka panjang yang biasa dengan kualiti perkhidmatan dan potensi pelaburannya, kami fikir tawaran itu juga akan menarik pelabur institusi yang semakin biasa dengan set penyelesaian peringkat concierge yang telah membantu BitGo memenangi bahagian pasaran. Pada pandangan kami, ekuiti BitGo jelas merupakan aset yang unggul berbanding kebanyakan 57 aset digital dengan permodalan pasaran >$2B, yang sebahagian besarnya tidak pernah menjana pendapatan bersih satu dolar untuk pemegang," katanya.

Halangan kawal selia mengaburkan sektor yang lebih luas

IPO datang pada saat yang sukar untuk industri kripto, yang kekal terperangkap di antara minat institusi yang semakin meningkat dan ketegangan kawal selia yang tidak dapat diselesaikan di Washington.

Harapan untuk peraturan pasaran yang lebih jelas telah terjejas minggu lalu selepas undian Jawatankuasa Perbankan Senat mengenai undang-undang struktur pasaran kripto ditangguhkan.

Sentimen terus terjejas selepas ketua eksekutif Coinbase Brian Armstrong berkata bursa itu tidak dapat menyokong rang undang-undang itu dalam bentuk semasa, memberi amaran bahawa pindaan yang dicadangkan boleh menjejaskan ganjaran stablecoin.

Walaupun firma kripto lain telah menyokong undang-undang itu, penganalisis mengatakan penentangan Coinbase boleh merumitkan laluannya melalui Kongres.

Pasaran kripto memasuki 2026 dengan kedudukan yang lemah berikutan penjualan mendadak akhir tahun lepas yang memadamkan lebih daripada $19 bilion dalam kedudukan berleveraj.

Harga telah stabil sedikit selepas meredakan ketegangan antara AS dan EU berhubung Greenland, walaupun turun naik kekal tinggi.

Tarif dan mahkamah menambah ketidakpastian

Perhatian pasaran kini beralih kepada Mahkamah Agung AS, yang masih belum memutuskan sama ada Presiden Donald Trump melampaui kuasanya dalam mengenakan tarif yang menyeluruh.

Emir Ibrahim, seorang penganalisis di Zerocap, berkata keputusan itu boleh memberi kesan yang ketara terhadap sentimen risiko merentas pasaran, termasuk kripto.

Walaupun pelabur kelihatan kurang sensitif terhadap ancaman tarif terhadap sekutu AS berbanding tahun lepas, Ibrahim berkata keputusan yang jelas masih boleh mencetuskan langkah mendadak.

Penasihat keuntungan dan wajaran berat

BitGo melaporkan keuntungan bersih sebanyak $35.3 juta dalam sembilan bulan pertama 2025, membezakannya daripada banyak firma kripto yang terus membakar wang tunai.

Goldman Sachs, Citigroup dan Deutsche Bank Securities memberi nasihat mengenai tawaran itu.

Apabila pasaran awam dibuka semula dengan berhati-hati kepada penyenaraian kripto, prestasi BitGo boleh membentuk selera pelabur untuk tawaran masa depan dalam sektor ini.