Pasaran global pulih apabila Trump meletakkan dagangan TACO kembali pada menu

Pasaran ekuiti global bangkit semula dengan mendadak selepas Presiden AS Donald Trump melembutkan pendiriannya terhadap tarif dan Greenland, dalam pengembalian déjà vu "Trump Always Chickens Out", atau perdagangan TACO.

Pasaran Eropah mengetuai kemaraan, memulihkan sebahagian besar kerugian yang dicetuskan awal minggu ini oleh kebimbangan konfrontasi perdagangan transatlantik yang diperbaharui.

Niaga hadapan Wall Street juga menunjuk lebih tinggi, menandakan pembukaan yang lebih kukuh di New York.

Pemulihan itu menyusuli ucapan Trump di Forum Ekonomi Dunia di Davos, di mana beliau menolak penggunaan kekerasan untuk memperoleh Greenland dan mengumumkan penggantungan tarif yang dirancang terhadap sekutu Eropah, meredakan kebimbangan segera mengenai perang perdagangan.

Saham Eropah pulih tanah yang hilang

Di London, FTSE 100 meningkat 0.8% kepada 10,225 mata, menyentuh rekod tertinggi baharu.

Dax Jerman dan Cac 40 Perancis kedua-duanya meningkat 1.4%, manakala Stoxx 600 pan-Eropah menambah 1.4% sebelum mengurangkan sebahagian daripada keuntungannya pada akhir sesi.

Kenaikan kira-kira 1% dalam ekuiti Eropah mengembalikan kira-kira separuh daripada kerugian yang dilihat sejak ancaman tarif hujung minggu Trump telah menghidupkan semula kegelisahan perang perdagangan.

Pelabur telah gelisah selepas presiden AS mengumumkan rancangan untuk mengenakan tarif 10% ke atas barangan dari lapan negara Eropah mulai 1 Februari, meningkat kepada 25% pada bulan Jun melainkan rundingan mengenai Greenland berjalan.

Saham telah dijual secara mendadak pada hari Selasa apabila ketegangan geopolitik meletus antara AS dan Eropah, mendorong pergerakan risiko yang meluas merentasi pasaran aset.

Niaga hadapan Wall Street menunjuk lebih tinggi

Niaga hadapan ekuiti AS mencadangkan kenaikan itu akan berlanjutan merentasi Atlantik.

Kontrak pada Nasdaq 100 meningkat 0.8%, diterajui oleh saham teknologi, manakala niaga hadapan SandP 500 meningkat sekitar 0.5%.

Niaga hadapan Purata Perindustrian Dow Jones meningkat 0.2%, berikutan lantunan kukuh Wall Street pada hari Rabu, apabila indeks utama ditutup lebih daripada 1% lebih tinggi.

Penganalisis berkata reaksi pasaran mencerminkan kelegaan bahawa ancaman dasar yang paling teruk telah didail semula, sekurang-kurangnya buat masa ini.

Richard Hunter, ketua pasaran di Interactive Investor, menyifatkan langkah itu sebagai "kembalinya perdagangan Taco", merujuk kepada pelabur yang bertaruh bahawa kedudukan Trump yang paling agresif akhirnya akan dilembutkan.

Neil Wilson, ahli strategi di Saxo, berkata pangsi itu telah menyebabkan pasaran bersemangat. "Dari sudut pandangan pasaran, ia adalah perdagangan Taco klasik. Ancaman perang perdagangan yang sangat nyata telah surut," katanya.

Apakah perdagangan TACO?

Akronim TACO dicipta oleh wartawan kewangan Robert Armstrong untuk menggambarkan corak berulang semasa presiden Trump.

Ia menunjukkan bahawa presiden sering menggunakan ancaman melampau sebagai leverage rundingan tetapi cenderung untuk berundur apabila pasaran bertindak balas secara negatif atau risiko ekonomi semakin meningkat.

Strategi itu diuji semasa apa yang dipanggil tarif Hari Pembebasan pada April 2025, apabila kesibukan pengumuman dasar secara tiba-tiba mencetuskan penjualan pasaran mendadak yang terbukti berumur pendek sebaik sahaja langkah-langkah itu dilembutkan.

Pada bulan Mei tahun lalu, apabila ditanya tentang perdagangan itu oleh seorang wartawan di Rumah Putih, Trump berkata, "Oh, bukankah itu bagus - 'Saya keluar.' Saya tidak pernah mendengarnya."

"Tetapi jangan sekali-kali mengatakan apa yang anda katakan," tambahnya kepada wartawan itu. "Itu soalan yang buruk."

"Pengajaran daripada tahun lepas ialah pasaran dapat melihat melalui turun naik geopolitik yang didorong oleh tajuk utama seperti ini," kata Michael Metcalfe, ketua strategi makro di State Street.

Beliau menambah bahawa jangkaan kadar faedah dan asas ekonomi berkemungkinan akan menonjol semula.

Davos Trump beralih kepada Greenland dan tarif

Dalam ucapannya yang diperhatikan rapi di Davos, Trump mengulangi keinginannya untuk "rundingan segera" mengenai pengambilalihan Greenland tetapi menekankan bahawa dia tidak akan menggunakan kekerasan untuk mengamankan wilayah itu.

Lebih penting lagi untuk pasaran, beliau berkata beliau dan Setiausaha Agung NATO Mark Rutte telah bersetuju dengan apa yang disifatkannya sebagai "rangka kerja perjanjian masa depan" yang melibatkan Greenland.

Pengumuman itu disertakan dengan pengesahan bahawa tarif yang diancam ke atas negara-negara Eropah, yang akan berkuat kuasa bulan depan, akan ditarik balik.

Kenyataan itu cukup untuk mencetuskan kenaikan baharu dalam ekuiti AS, dengan SandP 500, Purata Perindustrian Dow Jones dan Nasdaq Composite semuanya menamatkan lebih daripada 1% lebih tinggi.

Berhati-hati di bawah perhimpunan

Walaupun nada optimis, sesetengah penganalisis memberi amaran bahawa berhati-hati kekal jelas di bawah permukaan.

Russ Mould, pengarah pelaburan di AJ Bell, berkata pasaran nampaknya mendapatkan semula keseimbangan dan bukannya mempercepatkan ke fasa risiko penuh.

"Rali emas berhenti sebentar, tetapi tidak ada penjualan besar," kata Mould.

Kyle Rodda, penganalisis pasaran kewangan kanan di Capital.com, berkata turun naik berkemungkinan berterusan.

"Kekacauan masih jauh daripada berakhir. Dasar luar Trump kekal tidak menentu, dan itu mengekalkan ketidakpastian yang tinggi," katanya.

Yang lain memberi amaran supaya tidak berpuas hati.

Matthew Tuttle, ketua eksekutif Tuttle Capital Management, berkata walk-back berulang boleh membuai pelabur untuk mengabaikan risiko sebenar.

"Bahayanya ialah mengandaikan setiap ancaman akan diterbalikkan, sehingga suatu hari nanti ia tidak," katanya.

Tumpuan beralih kepada data, Fed dan pendapatan

Dengan ketegangan geopolitik yang berkurangan buat masa ini, pelabur mengalihkan perhatian mereka kepada senarai data ekonomi AS yang sibuk, termasuk anggaran akhir KDNK suku ketiga, tuntutan pengangguran mingguan dan indeks perbelanjaan penggunaan peribadi, tolok inflasi pilihan Rizab Persekutuan.

Angka itu datang menjelang mesyuarat Rizab Persekutuan minggu depan, di mana penggubal dasar secara meluas dijangka membiarkan kadar faedah tidak berubah di tengah-tengah inflasi melekit dan pertumbuhan yang berdaya tahan.

Pasaran juga memerhatikan dengan teliti isyarat tentang siapa yang boleh dicalonkan Trump sebagai pengerusi Rizab Persekutuan seterusnya, selepas kritikan baharu terhadap Jerome Powell.

Musim pendapatan semakin pantas, menambah satu lagi ujian untuk sentimen apabila syarikat menggariskan bagaimana permintaan, kos dan ketidakpastian makro membentuk keputusan akhir tahun mereka.