Ringkasan petang: PandG terlepas pendapatan, emas tergelincir, perbelanjaan AS kekal berdaya tahan

Pasaran global stabil pada hari Khamis selepas Presiden Donald Trump secara tiba-tiba menarik balik ancaman tarifnya yang dikaitkan dengan Greenland di Davos, mencetuskan kenaikan lega dalam ekuiti AS dan Eropah, walaupun butirannya masih tidak jelas.

Dalam berita korporat, Procter and Gamble mengatasi jangkaan keuntungan tetapi terlepas sasaran hasil, menunjukkan permintaan pengguna yang lebih lemah dan tekanan tarif baharu.

Komoditi juga sejuk, dengan emas berundur daripada rekod tertinggi apabila selera risiko kembali.

Sementara itu, perbelanjaan AS bertahan, walaupun ketidaksamaan yang semakin melebar dan kadar simpanan yang jatuh menyerlahkan tekanan asas.

Pusingan U Trump di Greenland menaikkan sentimen

Presiden AS Trump secara tiba-tiba menggugurkan ancaman tarifnya pada hari Rabu di Davos selepas bertemu dengan Setiausaha Agung NATO Mark Rutte, mendakwa perjanjian "rangka kerja" mengenai masa depan Greenland.

Pasaran melonjak berikutan kelegaan, SandP 500 melonjak 1.5%, manakala ekuiti Eropah pulih kehilangan.

Namun kekaburan berterusan: spesifik tetap sengaja kabur, dengan Trump berikrar "akses menyeluruh" tetapi enggan menjelaskan pemilikan berbanding hak asas tentera.

Denmark mengekalkan pendirian yang kukuh; kedaulatan tidak boleh dirunding, tempoh.

Rangka kerja itu bergantung pada rundingan semula perjanjian pertahanan 1951 dan mencegah pencerobohan Artik China/Rusia, tetapi tuntutan Trump untuk kawalan kekal AS pada asasnya bercanggah dengan undang-undang Denmark.

Penganalisis Eropah kekal berhati-hati: Klingbeil Jerman memberi amaran supaya tidak "membiarkan harapan meningkat terlalu cepat," manakala kedua-dua penduduk Greenland dan penggubal undang-undang menyatakan keraguan.

PandG mengalahkan keuntungan tetapi kehilangan pendapatan

Procter and Gamble melaporkan suku bercampur-campur pada hari Khamis, mencatatkan pendapatan teras sebanyak $1.88 sesaham, mengatasi anggaran $1.86, tetapi kekurangan hasil pada $22.21 bilion berbanding $22.28 bilion yang dijangkakan.

Kesilapan itu menandakan pengurangan pengguna di luar radar Wall Street: jualan organik mendatar apabila volum merosot 1%, hanya diimbangi oleh kenaikan harga 1%.

Jualan detergen dobi dan kertas tandas melemah di AS, manakala isi rumah yang kekurangan wang mengurangkan perbelanjaan untuk barangan keperluan, dan penutupan kerajaan yang menangguhkan pembayaran bantuan makanan memburukkan lagi kesakitan.

Kecantikan mengatasi prestasi dengan pertumbuhan volum 3% (Pantene, Olay), satu-satunya titik terang yang mewakili 18% daripada jualan.

Margin kasar teras PandG jatuh untuk suku kelima berturut-turut, dihimpit oleh tarif Trump dan kos pembungkusan.

Ketua Pegawai Eksekutif baharu Shailesh Jejurikar menjangkakan pemulihan H2 tetapi mengurangkan panduan EPS setahun penuh kepada pertumbuhan 1-6% daripada 3-9%, memetik $400 juta dalam halangan tarif.

Emas membetulkan daripada rekod tertinggi

Emas berundur 0.8% kepada $4,796.75 setiap auns pada hari Khamis, berundur daripada rekod tertinggi $4,887.82 pada hari Rabu selepas Trump meninggalkan ancaman tarif ke atas Greenland, memadamkan pemangkin risiko utama.

Perhimpunan tiga hari yang mendorong jongkong ke paras tertinggi sepanjang masa terputus apabila pelabur menyimpan keuntungan dan selera untuk aset selamat menguap seiring dengan ketegangan geopolitik.

Dolar yang lebih kukuh menambah tekanan, emas berharga dalam dolar AS menjadi lebih mahal untuk pembeli asing apabila USD mengukuh.

Platinum merosot hampir 2% kepada $2,433 manakala perak merosot 0.1% kepada $93.19, kedua-duanya berundur daripada rekod tertinggi.

Namun Goldman Sachs menaikkan ramalan emas Disember 2026 kepada $5,400 daripada $4,900, memetik kepelbagaian pelabur swasta yang berterusan dan permintaan bank pusat (unjuran 60 tan pada 2026).

Kumari ANZ menyatakan sokongan asas kekal daripada kegigihan geopolitik dan sokongan bank pusat walaupun pembetulan jangka pendek.

Perbelanjaan pengguna AS kekal kukuh

Perbelanjaan pengguna AS meningkat 0.5% pada kedua-dua Oktober dan November, mencecah ramalan ahli ekonomi median dan memacu jangkaan untuk pertumbuhan KDNK suku ketiga sekitar 4.4%, dengan Rizab Persekutuan Atlanta mengunjurkan Q4 pada 5.4%.

Daya tahan menutupi ketidaksamaan yang semakin mendalam: isi rumah berpendapatan tinggi memacu pertumbuhan perbelanjaan 2.4% YoY berbanding 0.4% untuk mereka yang berpendapatan rendah, pemulihan berbentuk K klasik.

Terutama, hampir separuh daripada keuntungan November datang daripada perbelanjaan penjagaan kesihatan dan tenaga, mencadangkan permintaan tidak anjal dan bukannya budi bicara.

Perbelanjaan sebenar (diselaraskan inflasi) hanya meningkat 0.3%, manakala simpanan peribadi merosot kepada 3.5%, terendah sejak Oktober 2022, apabila pertumbuhan pendapatan terhenti pada 0.3% selepas cukai.

Inflasi PCE dipegang pada 2.8% setiap tahun; PCE teras juga mendatar pada 2.8%. Tarif menaikkan harga barangan manakala permintaan lemah untuk barangan tiket besar seperti elektronik dan peralatan.

Data Bank of America mengesahkan isi rumah berpendapatan rendah didagangkan turun 75% kategori, memihak kepada tawaran tiket kecil berbanding barangan mewah.