3 stok pertumbuhan ini dibina untuk menang dalam jangka masa panjang

Perbelanjaan semikonduktor bukan lagi sekadar kisah “kitaran”, ia semakin menjadi pembinaan infrastruktur AI yang boleh berlanjutan sehingga akhir dekad ini.

Ramalan industri dan ulasan Wall Street menunjukkan pertumbuhan berbilang tahun yang kukuh ketika penskala besar dan perusahaan memperluaskan pusat data dan kapasiti rangkaian untuk menyokong beban kerja AI.

Berlatarbelakangkan perkara itu, tiga nama biasa menonjol atas sebab yang mudah: masing-masing berada di titik sumbatan yang berbeza dalam rantaian bekalan AI.

ASML: Tulang belakang 'picks-and-shovels'

Jika dunia serius tentang cip yang lebih maju, ia mesti serius tentang peralatan yang menghasilkannya, dan ASML kekal sebagai pusat perbincangan tersebut.

Penganalisis telah menjadi lebih membina apabila isyarat permintaan bertambah baik, dengan sekurang-kurangnya satu peningkatan terkemuka berhujah tentang kenaikan daripada “permintaan EUV yang melonjak,” kekuatan berkaitan DRAM, dan gelombang baharu pengembangan kapasiti serta peningkatan ke arah 2026–2027.

Prestasi pasaran jangka pendek juga menyokong pandangan tersebut.

ASML melaporkan lonjakan mendadak dalam tempahan suku tahunan yang mengatasi jangkaan penganalisis, dan CEO-nya memetik pelanggan menjadi “jauh lebih optimis” tentang pasaran jangka sederhana berkat keyakinan yang lebih kuat terhadap ketahanan permintaan dipacu AI.

Tempahan adalah penting kerana ia merupakan tingkap pandang ke hadapan bagi rancangan pembinaan kilang, terutamanya apabila pelanggan memesan sistem paling canggih yang cenderung dirancang bertahun-tahun lebih awal.

Dalam erti kata lain: ASML bukan sekadar menjual mesin; ia menjual keterlihatan ke mana hala tuju generasi pengkomputeran seterusnya.

Nvidia: Enjin pengkomputeran AI

Nvidia kekal sebagai titik rujukan pasaran untuk pengkomputeran AI, dan ulasan penganalisis baru-baru ini kekal yakin walaupun pelabur membahaskan persaingan, harga, dan kepantasan perbelanjaan.

Wolfe Research telah mengulangi pandangan Outperform pada pelbagai masa, berhujah bahawa komen syarikat mengenai Blackwell dan Rubin mencadangkan kenaikan bermakna berbanding jangkaan konsensus.

Wolfe juga menyifatkan Blackwell sebagai sedang meningkat dan Rubin mengikut landasan untuk peningkatan separuh kedua 2026, merangka peta jalan Nvidia sebagai sebab utama firma itu melihat syarikat mengekalkan kepimpinan.

Yang penting, kes kenaikan (bull case) bukan sekadar “lebih banyak GPU.”

Wolfe telah menekankan peralihan ke arah sistem skala-rak: konfigurasi sedia-pusat-data yang lengkap, yang boleh menyokong harga jualan purata yang lebih tinggi dan margin yang mampan jika penggunaan berterusan seperti yang diunjurkan.

Baca Juga: Nvidia bakal bekerjasama dengan firma VC India untuk menyokong syarikat pemula

Micron: Memori menjadi strategik semula

Hujah Micron ialah AI sedang mengubah rupa “normal” bagi memori.

Morgan Stanley baru-baru ini menaikkan sasaran harga Micron kepada $450 daripada $350 sambil mengulangi penarafan Overweight, mengaitkan pandangannya dengan dinamik harga yang kukuh dan permintaan yang dipacu AI.

Dalam aliran laporan yang sama, bekalan HBM4 Micron digambarkan sebagai habis dijual untuk tahun 2026, satu titik data penting kerana memori jalur lebar tinggi (HBM) ialah produk premium khusus yang digunakan bersama pemecut AI.

Micron juga telah menyatakan bahawa bekalan HBM untuk tahun 2026 telah ditempah sepenuhnya dan penghantaran HBM4 sedang berjalan, membantu meredakan kebimbangan berkala pelabur tentang masa pelaksanaan.

Tiada satu pun daripada stok ini “bebas risiko,” dan penilaian boleh mengecut dengan cepat apabila sentimen berubah atau rantaian bekalan terganggu.

Namun, ASML, Nvidia, dan Micron menawarkan tiga cara berbeza untuk memiliki tema yang sama yang berkekalan: AI mendorong dunia untuk membeli lebih banyak alat pembuatan termaju, lebih banyak pengkomputeran dipercepatkan, dan lebih banyak memori berprestasi tinggi.