Mengapa Bitcoin masih tersekat di bawah $70K walaupun aliran masuk besar?

Sepanjang beberapa minggu lalu, harga Bitcoin gagal menembusi sempadan atas julat dagangan yang degil antara $60,000 dan $70,000.

Walaupun beberapa pencetus makro hujung minggu pada awalnya memberikan dorongan kepada aset digital, pemulihan harga sekali lagi kehilangan momentum berhampiran halangan psikologi $70,000 apabila tekanan jualan campur tangan dan merencatkan rali tersebut.

Pada masa penulisan, harga Bitcoin kekal ketara di bawah paras tertinggi sepanjang masa yang dicatatkan sebelum ini dalam kitaran ini.

Kelembapan berterusan, disertai halangan makroekonomi baharu, sekali lagi menguji keyakinan pelabur optimis yang menjangkakan penembusan yang tegas susulan kemasukan semula aliran modal institusi.

Rali terbaru Bitcoin bertukar menjadi isyarat palsu

Pemulihan terkini Bitcoin awal minggu ini menyaksikan harga kembali meningkat ke arah $70,000 selepas beberapa pencetus secara ringkas memulihkan keyakinan di pasaran berisiko.

Paras rendah berminggu-minggu dekat $62,000 memberikan laluan kepada pemulihan 8% dalam 48 jam, memberi pedagang sedikit kelegaan selepas penurunan berpanjangan pada Februari.

Laporan mengenai sedikit pelonggaran sementara ketegangan antara AS dan Iran membantu menenangkan sentimen dan mencetuskan putaran modal sederhana dari emas kembali ke aset berisiko seperti Bitcoin.

Ancaman segera eskalasi nampaknya mereda, mengurangkan permintaan aset selamat dan membolehkan kripto menstabilkan.

Pelabur juga memberi reaksi terhadap ucapan Hari Pembebasan Presiden Donald Trump, yang disampaikan beberapa hari selepas keputusan Mahkamah Agung yang mengehadkan penggunaan kuasa kecemasan pentadbiran di bawah IEEPA untuk mengenakan tarif timbal balik.

Walaupun Trump mengulangi rancangan untuk tarif global sehingga 15%, kekalahan undang-undang terhadap eskalasi perdagangan yang lebih luas pada awalnya meredakan volatiliti.

Sementara itu, aset berisiko turut mendapat manfaat daripada laporan pendapatan kukuh yang diterbitkan oleh Nvidia, yang membantu meredakan beberapa kebimbangan tentang perbelanjaan AI yang sebelum ini menggoncang pasaran kripto.

Pada masa yang sama, dana dagangan pertukaran (ETF) Bitcoin spot mencatat aliran masuk bersih melebihi $1 bilion sepanjang tiga sesi, dipimpin oleh IBIT milik BlackRock.

Pembelian sewaktu koreksi di sekitar paras rendah terkini memberikan sokongan struktural, membantu harga menuntut semula pertengahan julat dekat $67,000 dan seketika mencabar rintangan di atas.

Apa yang mengekang Bitcoin di bawah $70K?

Momentum kebelakangan ini, bagaimanapun, gagal diterjemahkan kepada penembusan struktur.

Penganalisis memberi amaran bahawa susunan teknikal yang lebih luas masih mencerminkan pasaran yang terperangkap di bawah rintangan berat.

Purata bergerak eksponen 200-minggu di sekitar $68,300, paras tertinggi kitaran 2021 sekitar $69,000, dan paras psikologi $70,000 telah bergabung menjadi zon bekalan yang padat.

Setiap cubaan untuk menuntut semula paras tersebut disambut dengan penjualan agresif.

Struktur pasaran terus menyerupai rali pasaran beruang daripada permulaan pembalikan trend yang berkekalan.

Secara sejarah, kitaran bear terdahulu berlangsung sekurang-kurangnya 365 hari dan menghasilkan penurunan yang menghampiri 80%.

Kemerosotan semasa Bitcoin dari puncak $126,200 adalah sedikit melebihi 50%, meninggalkan ruang, menurut perbandingan sejarah, untuk penurunan lanjut sebelum dasar yang mampan terbentuk.

Sementara itu, data inflasi hari Jumaat telah membawa kembali tekanan makroekonomi.

Indeks Harga Pengeluar (PPI) bulan Januari naik 0.5% bulan ke bulan berbanding jangkaan 0.3%, manakala Teras PPI meningkat 0.8% berbanding 0.3% yang dijangka.

Bacaan yang lebih tinggi itu telah menguatkan kebimbangan bahawa inflasi kekal berakar dalam rantaian bekalan, mengurangkan harapan untuk pemotongan kadar Federal Reserve dalam jangka pendek.

Dalam beberapa jam selepas pelepasan itu, Bitcoin mundur ke arah $65,000, mengesahkan amaran penganalisis bahawa kelemahan struktur masih belum diselesaikan.

Jangkaan kadar yang lebih tinggi untuk tempoh lebih lama mengetatkan keadaan kecairan, menjadikan lebih sukar bagi aset spekulatif menarik aliran modal agresif yang diperlukan untuk menembusi rintangan yang kuat.

Sebaliknya, emas melonjak ke paras tertinggi baharu selepas kejutan inflasi, sekali lagi menekankan pilihan terhadap lindung nilai tradisional semasa tempoh tekanan makro.

Oleh itu, Bitcoin kekal terperangkap dalam pertarungan psikologi dan struktur.

Pembeli institusi nampak selesa mengumpul dalam julat itu, namun mereka menunjukkan sedikit kesungguhan untuk mengejar harga di atas $70,000.

Sehingga berlaku penutupan mingguan yang menentukan di atas EMA 200-minggu dan paras $70,000 dengan volum yang kukuh, rali berisiko dilihat sebagai pantulan lega dan bukan pengesahan fasa menaik baharu.

Kebuntuan peraturan kekal menjadi kebimbangan

Satu lagi titik kebimbangan utama untuk Bitcoin ialah kebuntuan perundangan yang mengelilingi peraturan khusus kripto, yang sebelum ini merupakan salah satu pencetus utama yang memulakan kitaran bull ini sebelum pemilihan semula Presiden Trump.

Seperti yang sebelum ini dilaporkan oleh Invezz, Clarity Act yang dinanti-nantikan, direka untuk menyediakan rangka kerja undang-undang menyeluruh bagi aset digital, telah menghadapi kelewatan ketara di Senat.

Pelabur semakin berhati-hati apabila naratif pro-kripto beralih daripada tindakan eksekutif segera kepada fasa pelaksanaan yang lebih perlahan dan sukar.

Perang bidang kuasa peraturan yang berterusan antara SEC dan CFTC kekal tidak diselesaikan, meninggalkan kekosongan kepastian yang mengekalkan modal institusi di luar pasaran.

Tanpa kelulusan muktamad untuk perundangan struktur pasaran atau pemasyhuran rasmi peruntukan GENIUS Act, pasaran kekurangan isyarat hijau asas yang diperlukan untuk menukar rintangan $70,000 menjadi paras sokongan kekal.