Bill Ackman memfailkan IPO Pershing Square sasar penyenaraian NYSE $5–$10B

Pelabur bilioner Bill Ackman telah mengambil langkah ke arah penyenaraian platform pelaburannya di pasaran awam dengan memfailkan tawaran awam permulaan yang akan meletakkan dana lindung nilainya bersama sebuah kenderaan pelaburan tertutup baharu di sebuah bursa AS.

Pendafaran itu menghuraikan satu tawaran gabungan yang melibatkan Pershing Square Capital Management dan sebuah dana tertutup baharu yang dicipta, Pershing Square USA Ltd.

Struktur ini membolehkan pelabur memperoleh pendedahan kepada perniagaan pengurusan pelaburan milik Ackman dan modal yang dilaburkan melalui dana tersebut.

Penyenaraian yang dirancang ini merupakan sebahagian daripada cita-cita jangka panjang Ackman untuk membina suatu kenderaan pelaburan modal kekal yang dimodelkan mengikut pendekatan yang digunakan oleh Warren Buffett dan Berkshire Hathaway.

Struktur penyenaraian berganda untuk dana lindung nilai dan kenderaan pelaburan

Di bawah cadangan itu, Pershing Square merancang untuk disenaraikan di New York Stock Exchange di bawah simbol ticker “PS.”

Transaksi itu akan melibatkan struktur berganda di mana saham biasa Pershing Square dan saham kenderaan pelaburannya kedua-duanya akan diniagakan di NYSE.

Sekuriti tersebut akan disenaraikan serentak tetapi diniagakan secara berasingan, membolehkan pelabur membeli atau menjual masing-masing secara berasingan.

Pendafaran menunjukkan bahawa bagi setiap 100 saham yang dibeli dalam tawaran dana tertutup itu, pelabur akan menerima 20 saham dalam Pershing Square Capital Management.

Aturan itu akan memberikan pelabur pendedahan pemilikan kepada kedua-dua pengurus pelaburan dan dana yang melaburkan modalnya.

Syarikat itu menyatakan bahawa sebelum tawaran gabungan yang dicadangkan, saham biasa Pershing Square tidak pernah diniagakan di pasaran awam.

IPO menyasarkan sehingga $10 billion dalam modal baharu

Ackman berhasrat untuk mengumpul antara $5 billion dan $10 billion melalui tawaran itu, dengan saham dijangka berharga $50 setiap satu.

Pendafaran menunjukkan bahawa perjanjian itu telahpun memperoleh komitmen sebanyak $2.8 billion daripada pelabur yang layak termasuk pejabat keluarga, dana pencen, dan syarikat insurans.

Pelabur yang menyertai komponen penempatan persendirian dalam tawaran itu akan menerima 30 saham dalam dana lindung nilai bagi setiap 100 saham dana tertutup yang mereka beli.

Tawaran gabungan itu diterajui oleh beberapa bank pelaburan utama, termasuk Citigroup, UBS, Bank of America, Jefferies Financial Group dan Wells Fargo.

Strategi jangka panjang Ackman dipengaruhi oleh Buffett

Penyenaraian yang dicadangkan menandakan peringkat terkini dalam usaha Ackman untuk merombak Pershing Square menjadi platform pelaburan modal kekal serupa dengan Berkshire Hathaway.

Ackman sering menggambarkan dirinya sebagai seorang “penganut Buffett,” berkata ikon pelaburan berusia 93 tahun itu telah menjadi “mentor tidak rasmi”nya selama bertahun-tahun dan menyatakan bahawa dia kerap menghadiri mesyuarat pemegang saham tahunan Berkshire Hathaway di Omaha.

Pengasas Pershing Square itu sering merujuk kepada kerjaya awal Buffett yang menguruskan perkongsian pelaburan swasta sebelum mengubah Berkshire Hathaway menjadi kenderaan pelaburan untuk pengkompaunan jangka panjang.

“Modal kekal membolehkan kami mengambil pandangan jangka panjang dan bersikap oportunistik semasa tempoh ketidaktentuan pasaran, tanpa terdedah kepada keperluan untuk mengumpul modal dengan menjual aset bagi memenuhi penebusan semasa tempoh sedemikian,” kata pendafaran itu.

IPO itu juga muncul selepas percubaan terdahulu untuk mewujudkan kenderaan serupa.

Pada 2024, Pershing Square merancang untuk mengumpul sehingga $25 billion bagi sebuah dana tertutup yang disenaraikan di New York Stock Exchange, tetapi usaha itu akhirnya tidak diteruskan.

Pada tahun yang sama, Ackman menjual pegangan 10% dalam Pershing Square melalui transaksi persendirian yang menilai firma itu pada lebih $10 billion menjelang penyenaraian awam yang dicadangkan.