Saham Li Auto berisiko menjelang hasil suku; penganalisis jangka pendapatan turun

Harga saham Li Auto kekal dalam pasaran bear teknikal selepas jatuh dari paras tertinggi 2023 sebanyak $47.3 kepada $17.15 kini. Ia telah merosot sebanyak 62%, menghapuskan kapitalisasi pasaran daripada $48 bilion kepada $18 bilion. Apa seterusnya bagi saham tersebut menjelang laporan kewangannya?

Pertumbuhan Li Auto terhenti di tengah persaingan yang meningkat 

Li Auto, salah satu pengeluar kenderaan elektrik terkemuka China, berada di bawah tekanan hebat dalam beberapa tahun kebelakangan ini apabila persaingan dalam industri meningkat.

Nombor terkini menunjukkan bahawa pertumbuhannya telah terhenti. Sebagai contoh, data menunjukkan penghantaran bulanannya telah menurun dengan ketara.

Sebagai contoh, Li Auto menghantar 26,422 kenderaan pada Februari tahun ini, turun daripada 26,500 yang dijual pada bulan yang sama pada 2025. Perlahan ini bermula dan mempercepat pada separuh kedua tahun lalu, dan penganalisis menjangka trajektori ini akan berterusan apabila persaingan daripada syarikat seperti Nio, Xpeng, dan BYD berterusan.

Keputusan terkini menunjukkan penghantarannya jatuh kepada 93,211 pada suku ketiga daripada 152,831 pada Q3’24. Akibatnya, jualan kenderaan turun 37.4% kepada $3.6 bilion, manakala margin kenderaan merosot kepada 15.5% daripada 20.8% sebelumnya. Tekanan margin ini sebahagian besarnya disebabkan oleh panggilan semula Li MEGA semasa suku tersebut.

Jumlah pendapatannya turun 36.2% kepada $3.8 bilion, manakala perbelanjaan operasi menurun sedikit kepada $793 juta. Yang paling ketara, syarikat mencatatkan kerugian bersih sebanyak $87 juta dalam suku tersebut.

Penganalisis menjangka kemerosotan pendapatan yang ketara 

Penganalisis yang mengikuti syarikat menjangkakan bahawa perniagaannya kekal di bawah tekanan pada suku lalu, satu keadaan yang disahkan oleh angka penghantaran. Ia menghantar 109,194 kenderaan dalam suku itu, turun daripada 158,696 setahun sebelumnya.

Anggaran purata di kalangan penganalisis ialah pendapatan Li Auto menurun 34% tahun ke tahun kepada CNY 29 bilion, menjadikan angka tahunan kepada 113 bilion.

Penganalisis juga menjangkakan pendapatan sesaham (EPS) jatuh daripada CNY 3.79 kepada CNY 0.22, manakala EPS tahunan penuh merosot daripada CNY kepada CNY 2.06.

Cabaran bagi Li Auto ialah persaingan China begitu sengit sehingga ia mempunyai sedikit ruang untuk berbuat silap. Satu contoh baik ialah Nio, yang menerbitkan angka pendapatan dan keuntungan yang kukuh minggu ini.

Cabaran lain ialah Beijing mula mengurangkan insentif yang wujud dalam industri EV, satu langkah yang dijangka penganalisis akan membawa kepada pertumbuhan pendapatan yang lebih perlahan.

Analisis teknikal harga saham Li Auto 

Carta mingguan menunjukkan bahawa harga saham Li Auto membentuk corak kepala dan bahu tahun lalu, mengakibatkan kejatuhan tajam kepada $15, paras terendah sejak Oktober 2022.

Ia kini distabilkan pada $17.40 kebelakangan ini, satu paras penting yang bertepatan dengan paras terendah pada Jun, Julai, dan September 2024. Ia kekal di bawah garis leher corak kepala dan bahu pada $22 serta Purata Pergerakan Eksponen 50-minggu dan 100-minggu (EMA).

Oleh itu, saham berkemungkinan akan terus jatuh apabila penjual menyasarkan paras sokongan utama seterusnya pada $15. Prospek menurun akan menjadi tidak sah jika ia naik melepasi paras rintangan utama pada $19.46.