Penganalisis: Saham syarikat kimia AS naik ketika konflik Timur Tengah melarat

Saham pengeluar kimia AS meningkat kerana pelabur menilai kesan peningkatan ketegangan di Timur Tengah terhadap rantaian bekalan global.

Syarikat dengan pengeluaran signifikan di sepanjang Pantai Teluk AS, termasuk Dow dan LyondellBasell Industries, muncul sebagai penerima manfaat berpotensi daripada gangguan terhadap eksport petrokimia dari rantau tersebut.

Penganalisis di Citi menaikkan taraf kedua-dua saham syarikat itu kepada Beli pada hari Khamis, membalikkan pendirian Neutral sebelum ini ketika konflik tersebut mengancam bekalan global produk petrokimia.

Saham Dow naik selepas bank menaikkan sasaran harga bagi saham itu kepada $40, dengan menyatakan bahawa profil risiko-pulangan menjadi semakin menarik jika ketegangan geopolitik berterusan.

Saham LyondellBasell juga meningkat, naik sekitar 7%.

Konflik di Timur Tengah telah mengubah pasaran tenaga dan mula memberi impak ke atas rantaian bekalan petrokimia global.

Beli saham DOW segera di eToro.

Pengeluar AS peroleh kelebihan kos

Dow dan LyondellBasell menghasilkan bahan kimia yang diperoleh daripada minyak dan gas asli yang banyak digunakan dalam pembuatan plastik.

Menurut Citi, gangguan berkaitan konflik — termasuk penutupan Selat Hormuz — menjejaskan harga tenaga, laluan penghantaran dan ketersediaan bahan mentah (feedstock) untuk pengeluar kimia di rantau lain.

Penganalisis berkata perubahan itu boleh memberi kelebihan kepada syarikat kimia Amerika Utara kerana mereka bergantung kepada bahan mentah dari gas asli, yang cenderung lebih murah berbanding input berasaskan minyak yang digunakan oleh ramai pengeluar di Asia dan Eropah.

Citi menyatakan bahawa kelebihan kos ini boleh membolehkan pengeluar AS mengembangkan margin sambil meraih permintaan eksport tambahan apabila rantaian bekalan menyesuaikan diri.

Beli saham LYB segera di eToro.

Pengembangan margin dijangka

Firma broker menjangkakan gangguan bekalan itu akan menyokong harga petrokimia yang lebih tinggi untuk beberapa bulan.

Senario kes asas Citi mengandaikan gangguan itu boleh berlanjutan selama dua hingga tiga suku, walaupun tempoh sebenar bergantung pada berapa lama konflik itu berlanjutan.

Pengeluar Amerika Utara boleh mendapat manfaat daripada permintaan eksport yang lebih kukuh dan margin lebih luas merentas beberapa rantaian produk kimia, terutamanya olefin dan poliolefin, di mana kelebihan kos AS paling ketara.

Bank itu juga menyorot potensi perubahan sentimen pelabur ke arah operasi Dow di AS, mencadangkan pasaran mungkin kini memandang rendah kuasa pendapatan aset syarikat di Amerika Utara.

Gangguan rantaian bekalan boleh berterusan

Walaupun ketegangan geopolitik mereda dengan agak cepat, kata Citi beberapa faktor boleh mengekalkan harga petrokimia tinggi dalam jangka terdekat.

Halangan logistik, premium insurans penghantaran yang lebih tinggi, kenaikan kos kapal dan keterbatasan ketersediaan bahan mentah (feedstock) boleh menyumbang kepada ketegangan bekalan yang berterusan.

Selain itu, kemudahan petrokimia di kawasan terjejas mungkin memerlukan masa untuk memulakan semula operasi dengan selamat apabila keadaan stabil.

Bank itu menyatakan bahawa gangguan berlaku di pelbagai peringkat rantaian bekalan tenaga dan petrokimia, dari kemudahan gas asli cecair (LNG) hulu hingga loji pemecahan (cracking) hilir di Asia dan Eropah.

Harga polietilena dijangka meningkat

Satu produk utama yang mungkin mengalami kenaikan harga ialah polietilena, bahan plastik yang banyak digunakan.

Citi menjangkakan harga polietilena meningkat kira-kira 12 sen setiap paun pada separuh pertama tahun ini sebelum beransur reda apabila pasaran kembali normal.

Berdasarkan andaian tersebut, bank itu meramalkan bahawa keuntungan sebelum faedah, cukai, susut nilai dan pelunasan (EBITDA) pada 2026 boleh meningkat dengan ketara bagi kedua-dua syarikat.

Citi menganggarkan EBITDA mungkin meningkat kira-kira 22% untuk Dow dan 32% untuk LyondellBasell berbanding unjuran sebelumnya.