Bolehkah saham nilai seperti Micron, Exonn melindungi risiko konflik Timur Tengah?

Konflik di Timur Tengah telah memberi kesan teruk kepada pasaran saham.

Dari AS ke Eropah hingga Asia, pasaran mengalami kejatuhan, dan saham yang sebelum ini mencatatkan prestasi kukuh kini kembali ke realiti.

Pada ketika ini, strategi pelaburan yang kurang diberi perhatian seperti nilai mengatasi pemenang konvensional seperti pertumbuhan, kualiti, dan momentum—yang biasanya berprestasi baik semasa pasaran menaik.

Patutkah pelabur melabur besar dalam saham-saham ini sebagai lindung nilai semasa konflik?

Nilai untuk menang?

Strategi pelaburan nilai setakat ini mengatasi pasaran AS yang lebih luas dan strategi lain pada 2026.

MSCI US Value ETF meningkat sekitar 5% tahun ini.

Walaupun angka itu nampak kecil, S&P 500 yang lebih luas telah jatuh 3.41% dalam tempoh yang sama.

Indeks MSCI US Growth turun 7.3% dalam tempoh yang sama, manakala indeks kualiti turun 2.5%.

Prestasi indeks nilai didorong oleh saham seperti Micron (keuntungan 46%), ExxonMobil (kenaikan 28%), dan Johnson and Johnson (lonjakan 14%).

Konflik di Timur Tengah telah menggoncang pasaran ekuiti global, mencetuskan jualan besar-besaran merentasi rantau dan mendorong pelabur menilai semula posisi portfolio.

Dalam konteks ini, saham nilai muncul sebagai pengatasi relatif, menimbulkan persoalan utama: bolehkah ia berfungsi sebagai lindung nilai semasa tekanan geopolitik?

Mengapa saham nilai mengatasi sekarang?

Ipek Ozkardeskaya, Penganalisis Kanan di Swissquote Bank, berkata putaran masuk ke saham nilai bermula sebelum ketegangan geopolitik terkini.

"Saham nilai telah popular sejak suku terakhir tahun lalu apabila pelabur beralih dari saham teknologi besar AS yang dinilai tinggi ke bahagian pasaran bukan teknologi dan bukan AS yang lebih murah," katanya.

Beliau menambah bahawa pelonggaran keadaan kewangan dan kebimbangan yang meningkat mengenai skala pelaburan AI oleh Big Tech telah menyokong peralihan ini.

Walau bagaimanapun, beliau menyatakan bahawa latar belakang makro kini sedang berubah.

"Ketegangan di Timur Tengah dan kenaikan harga tenaga meningkatkan jangkaan inflasi global, menyebabkan pergeseran jangkaan bank pusat ke arah dasar monetari yang lebih ketat," kata Ozkardeskaya.

Lacie Zhang, Penganalisis Penyelidikan di Bitget Wallet, berkata keunggulan semasa mencerminkan putaran yang lebih luas menjauhi dagangan pertumbuhan yang tertumpu.

Beliau menyatakan bahawa pelabur bergerak "ke arah segmen pasaran yang dinilai lebih menarik," disokong oleh peningkatan asas dalam sektor kitaran dan penyederhanaan jangkaan kadar faedah.

"Pada masa yang sama, strategi seperti kualiti dan momentum... telah menghadapi rintangan daripada risiko kepekatan dan tanda awal pembalikan kepada purata," kata Zhang, menambah bahawa nilai secara sejarah bertindak sebagai "faktor penstabil semasa tempoh peralihan pasaran."

Sektor dan saham manakah yang mendorong rali?

Ozkardeskaya menunjukkan aliran masuk yang kuat ke tenaga, perlombongan, industri, dan sektor kewangan, walaupun beliau memberi amaran bahawa sektor kewangan kini menghadapi tekanan daripada risiko kredit swasta.

Zhang berkata sektor kewangan menjadi pendorong utama kekuatan nilai.

"Sektor kewangan merupakan antara penyumbang terbesar kepada kekuatan relatif nilai, disokong oleh peningkatan margin faedah bersih, kunci kira-kira yang kukuh, dan pulangan ke atas ekuiti yang tinggi," katanya.

Beliau menambah bahawa perkhidmatan komunikasi dan sesetengah syarikat tenaga serta industri juga menyumbang, mendapat manfaat daripada pemulihan kitaran dan prospek pendapatan yang bertambah baik.

Ini tercermin dalam prestasi Micron, ExxonMobil, dan Johnson & Johnson, yang membantu mengangkat indeks nilai tahun ini.

Adakah saham nilai merupakan lindung nilai yang selamat semasa konflik?

Ozkardeskaya berkata persekitaran makro semasa boleh menyokong nilai dalam jangka pendek.

"Periode keadaan kewangan yang lebih ketat boleh terus menyokong nama-nama nilai — kerana ia kurang kitaran dan lebih stabil," katanya.

Bagaimanapun, beliau memberi amaran bahawa trend itu mungkin tidak kekal.

"Saya masih percaya bahawa nama pertumbuhan yang dipimpin teknologi mempunyai potensi kenaikan yang lebih tinggi dalam tahun-tahun akan datang akibat penggunaan AI," katanya, memberi amaran bahawa "penurunan selera risiko global boleh membalikkan aliran putaran."

Zhang mengulangi bahawa peranan nilai mungkin lebih bersifat kitaran berbanding struktural.

"Dalam konteks ini, kekuatan nilai menekankan peranan sejarahnya sebagai faktor penstabil semasa tempoh peralihan pasaran," katanya.

Bolehkah kepimpinan nilai berterusan ke hadapan?

Ozkardeskaya mencadangkan bahawa walaupun nilai mungkin mendapat manfaat daripada keadaan sekarang, perubahan sentimen boleh mengubah trend.

"Penurunan selera risiko global boleh membalikkan aliran putaran, dan aliran tersebut boleh memihak kepada Big Tech semula," katanya.

Zhang berkata nilai boleh terus memimpin dalam jangka pendek semasa pasaran menyeimbangkan semula, tetapi menekankan kekuatan jangka panjang strategi kualiti.

"Kepimpinan nilai mungkin berterusan dalam jangka pendek selagi pasaran terus menyeimbangkan semula," katanya.

Bagaimanapun, beliau menambah bahawa "faktor kualiti cenderung menegaskan semula kepimpinan mereka disebabkan pertumbuhan pendapatan yang mampan, kunci kira-kira yang kukuh, dan turun naik yang lebih rendah."

Bagi pelabur, Zhang mengesyorkan pendekatan yang pelbagai.

"Pendekatan yang lebih tahan ialah tidak memilih satu faktor berbanding yang lain tetapi menggabungkan pendedahan nilai dan kualiti," katanya.

Kesimpulan

Saham nilai telah mengatasi pada 2026 dan mungkin terus mendapat manfaat daripada campuran ketidakpastian geopolitik, risiko inflasi, dan keadaan kewangan yang lebih ketat sekarang ini.

Bagaimanapun, peranan mereka sebagai lindung nilai mungkin bersifat sementara.

Dalam jangka panjang, saham pertumbuhan dan kualiti—terutamanya yang berkaitan dengan AI—boleh memperoleh semula kepimpinan.

Bagi pelabur, mengimbangi pendedahan antara faktor nilai dan kualiti mungkin menawarkan strategi yang paling tahan dalam persekitaran pasaran yang tidak menentu.