Wells Fargo: saham Boeing masih 'murah'

Boeing (NYSE: BA) menguat pagi ini selepas seorang penganalisis kanan Wells Fargo – Matthew Akers – mengeluarkan nota konstruktif yang menyokong gergasi aeroangkasa itu.

Pada hari Rabu, Akers memulakan liputan BA dengan penarafan 'overweight' yang tegas dan sasaran harga $250, menunjukkan potensi kenaikan lebih kurang 20% daripada paras semasa.

Laporan penyelidikan optimisnya memberi kelegaan yang amat diperlukan kepada saham Boeing yang sebelum ini turun hampir 25% daripada paras tertinggi tahun-ke-tarikh pada akhir Januari.

Saham Boeing melonjak apabila syarikat beralih kepada aliran tunai bebas positif

Tesis optimis Akers berakar pada "pemulihan aliran tunai bebas yang tajam" apabila Boeing menyingkirkan sekatan operasi semasa.

Aliran tunai bebas syarikat berada pada negatif $1.88 bilion untuk 12 bulan terakhir, tetapi penganalisis Wells Fargo terus percaya kepada masa depan di mana pengeluaran akan dinormalisasi.

Akers meletakkan sasaran harganya berdasarkan gandaan 20x yang digunakan pada ramalan aliran tunai bebas syarikat untuk 2028, dengan hujah bahawa syarikat multinasional ini kini diniagakan pada "diskaun ketara" berbanding rakan seindustri.

Menurutnya, apabila pengeluaran 737 MAX dan 787 Dreamliner bertambah baik, modal kerja besar yang kini terikat dalam inventori belum siap akan membuka nilai pemegang saham yang signifikan – mendorong saham BA kembali ke paras tinggi baru-baru ini.

Permintaan global yang kukuh kekal sebagai dorongan kuat bagi saham BA

Pelabur jangka panjang patut mempertimbangkan melabur dalam saham Boeing, memandangkan asas fundamental syarikat nampaknya sedang menstabilkan.

Perkembangan terkini menandakan permintaan besar bagi pesawat berbadan lebarnya; Korean Air komited kepada pembelian bernilai $36.2 bilion bagi 103 pesawat, termasuk model B777-9 dan B787-10, dengan penghantaran berlanjutan sehingga 2039.

Sementara itu, cabang pertahanan BA terus memberikan "asas yang mantap" – seperti yang dibuktikan oleh kontrak baharu bernilai $326 juta daripada Jabatan Perang AS untuk helikopter CH-47F Block II.

Walaupun program 777X yang belum disahkan kekal menjadi beban jangka pendek terhadap modal, Wells Fargo menjangka ia akan berbalik dengan ketara apabila syarikat mencapai kadar pengeluaran 3–4 pesawat sebulan menjelang 2030.

Bagaimana bermain Boeing pada paras semasa?

Saham BA kekal menarik juga kerana ia mula mencapai penanda teknikal tertentu.

Pada hari Rabu, harga saham syarikat menembusi purata pergerakan 20 hari (MA), menunjukkan momentum yang beralih ke arah pembeli. Sementara itu, penetapan harga opsyen terus menunjukkan potensi kenaikan hampir ke $232 dalam tiga bulan akan datang.

Kesimpulannya, naratif bagi Boeing beralih daripada pengurusan krisis kepada "pengembangan margin". CFO Jay Malave baru-baru ini menandakan bahawa unit pesawat komersial — yang mengalami kerugian besar sebanyak $2.1 bilion pada 2024 — berada pada trajektori yang jelas menuju margin sifar hingga positif menjelang 2026.

Peralihan ini penting bagi hujah 'murah', kerana ia menunjukkan sebahagian terburuk pembakaran tunai kini telah berlalu. Dengan backlog kukuh dan kedudukan terkemuka dalam duopoli global yang berkesan, Boeing berpotensi mendapat manfaat daripada kitaran naik aeroangkasa berbilang tahun.

Bagi pelabur yang sanggup mengabaikan kebisingan jangka pendek, Wells Fargo mencadangkan penilaian semasa menawarkan pintu masuk yang jarang kepada ikon industri yang pulih.