Adakah Clarity Act akan diluluskan apabila kripto dan bank hampir mencapai perjanjian?

Clarity Act, yang diluluskan oleh Dewan Perwakilan pada Julai 2025, telah tersekat hampir sembilan bulan kerana industri kripto dan pihak perbankan terus berunding mengenai aspek ekonomi dan pengawasan peraturan terhadap stablecoin.

Namun, maklumat baru mencadangkan bahawa selepas berbulan-bulan kebuntuan, kedua-dua pihak mungkin akhirnya menghampiri titik persetujuan, dan satu kompromi bersejarah mungkin kini secara rasmi dibentangkan menjelang sesi markup Senat pada April.

Apakah Clarity Act?

Digital Asset Market Clarity Act  (H.R. 3633), yang biasa dirujuk sebagai CLARITY Act, adalah jawapan perundangan kepada ketidakpastian peraturan dan bertujuan menjelaskan agensi persekutuan mana yang mengawasi aset digital tertentu, termasuk stablecoin, komoditi digital, dan sekuriti kripto.

Dalam rang undang-undang itu, terdapat peruntukan yang mengklasifikasikan aset digital kepada tiga kategori berbeza.

Aset digital yang beroperasi di atas blockchain yang berfungsi dan terdesentralisasi, seperti Bitcoin atau Ethereum, akan berada di bawah bidang kuasa eksklusif Commodity Futures Trading Commission sebagai komoditi digital. Pengklasifikasian ini memisahkan mereka dari rangka kerja yang lebih ketat yang biasanya terpakai di bawah undang-undang sekuriti.

Sementara itu, token yang dijual khusus untuk mengumpul modal bagi projek berpusat, seperti Initial Coin Offering atau ICO, kekal di bawah bidang kuasa SEC sehingga rangkaian terbukti cukup terdesentralisasi. 

Walau bagaimanapun, pertikaian utama masih tertumpu pada satu set peraturan khusus untuk stablecoin, khususnya mengenai ketelusan rizab dan ciri memberikan pulangan, yang menjadi isu utama yang menangguhkan undian penuh di Senat.

Penyokong industri kripto mendakwa bahawa mengharamkan ganjaran stablecoin akan mengekang inovasi dan mendorong pengguna ke platform luar pesisir, manakala pihak perbankan berhujah bahawa hasil perbankan bayangan yang tidak dikawal menimbulkan risiko sistemik kepada asas deposit tradisional.

Untuk menyelesaikannya, kedua-dua pemimpin industri dan kakitangan Senat telah mengadakan beberapa mesyuarat tertutup yang intensif pada awal 2026, yang sehingga kini menghasilkan sedikit kemajuan. 

Akibatnya, rang undang-undang telah ditangguhkan sejak Januari 2026, apabila Pengerusi Jawatankuasa Perbankan Senat Tim Scott pada mulanya menangguhkan sesi markup untuk menangani lebih 130 pindaan yang dicadangkan.

Eksekutif Coinbase kata penyelesaian mungkin hampir

Coinbase adalah salah satu penyokong dan perunding terbesar dalam perdebatan ini dan telah memperjuangkan satu rangka kerja yang membenarkan ganjaran berasaskan aktiviti.

Dalam satu temubual baru-baru ini dengan Fox Business, Ketua Pegawai Undang-undang Coinbase Paul Grewal berkata bahawa kedua-dua pihak "sangat hampir mencapai rundingan", dan terobosan boleh berlaku tidak lama lagi, berkemungkinan dalam tempoh 48 jam akan datang. 

Oleh itu, beliau mencadangkan bahawa perbicaraan markup boleh diadakan dalam beberapa minggu akan datang. 

Bilakah Clarity Act akan diluluskan?

Menurut penganalisis di firma seperti JP Morgan, berdasarkan kenyataan optimistik terkini daripada Grewal, jika Jawatankuasa Perbankan Senat berjaya melakukan markup rang undang-undang itu pada April, Clarity Act boleh meluluskan Senat menjelang awal musim panas 2026.

Ini bermakna jika Presiden menandatanganinya tidak lama selepas itu, ia boleh menjadi undang-undang pada suku ketiga 2026, selagi bank dan lobi kripto mencapai konsensus akhir mengenai bahasa berkaitan hasil.

Bulan lalu, Presiden Donald Trump secara terbuka menggesa bank dan penggubal undang-undang untuk meluluskan rang undang-undang struktur pasaran kripto bagi memastikan AS kekal sebagai peneraju global dalam kewangan digital.

Walau bagaimanapun, jika rundingan mengenai faedah stablecoin tidak menemui kata sepakat atau tarikh akhir markup April terlepas, ia boleh menunda rang undang-undang itu sehingga selepas pilihan raya separuh penggal 2026.

Di Polymarket, kebarangkalian CLARITY Act diluluskan menjelang akhir 2026 kini berada pada kira-kira 68%. Kebarangkalian telah meningkat dengan ketara dalam 48 jam lalu susulan komen Grewal.

Setelah diluluskan, pemerhati pasaran percaya pasaran kripto akan menyaksikan aliran masuk besar modal institusi, yang boleh menyokong pasaran lembu yang berterusan dalam jangka panjang.