Keunggulan AI Palantir bersinar, tetapi adakah penilaian yang melangit satu risiko?

Saham Palantir Technologies terus menarik pandangan bercampur daripada penganalisis, kerana keyakinan kukuh terhadap platform kecerdasan buatannya berbeza dengan kebimbangan yang semakin meningkat mengenai penilaiannya yang tinggi.

Walaupun syarikat menerima undi keyakinan baharu daripada Wall Street, penganalisis kekal berhati-hati dalam mengesyorkan saham itu, memetik ruang ralat yang terhad pada tahap harga semasa.

Kekuatan platform AI dilihat sebagai kelebihan mampan

Penganalisis di UBS menonjolkan kekuatan platform Foundry Palantir, dengan menyatakan bahawa ia sukar ditiru oleh pesaing.

Menurut Karl Keirstead dan Jack Fyda, Foundry jauh lebih daripada sekadar lapisan semantik yang dikendalikan kecerdasan buatan di atas data lake. Sebaliknya, ia mengintegrasikan pelbagai komponen timbunan teknologi perusahaan, termasuk model dan proses dalaman, sambil membolehkan pembuatan keputusan melalui gelung baca-tulis.

Pentingnya, platform ini mengekalkan pematuhan dan pengesahan data—ciri utama bagi pelanggan perusahaan dan kerajaan.

UBS juga merujuk kepada permintaan pelanggan yang stabil, menyatakan bahawa "tiada bukti kehilangan pelanggan atau peningkatan persaingan dalam angka Palantir atau dalam pemeriksaan pelanggan kami."

Teknologi syarikat itu, digabungkan dengan penggunaan jurutera yang dikerahkan di lapangan dan sistem berasaskan ontologi, dijangka menyokong parit persaingan yang kukuh dalam apa yang digambarkan penganalisis sebagai "agentic AI super cycle."

Momentum pertumbuhan kekal kukuh

Walaupun prestasi saham lebih lemah pada 2026—saham turun kira-kira 12% setakat tahun ini—perniagaan asas Palantir terus menunjukkan pertumbuhan yang mantap.

Penganalisis Benchmark Yi Fu Lee memulakan liputan dengan penarafan Tahan dan sasaran harga $150, menggambarkan syarikat itu sebagai "pemacu pertumbuhan yang meyakinkan."

Pendapatan Palantir dijangka meningkat daripada $4 bilion pada 2025 kepada lebih $7 bilion pada 2026, mewakili pertumbuhan lebih daripada 60%.

"Kami terkesan dengan bagaimana [Palantir] mempercepat pendapatan seperti sebuah syarikat permulaan muda sedangkan sebenarnya syarikat ini telah beroperasi selama 23 tahun," tulis Lee.

Pertumbuhan syarikat didorong oleh penggunaan yang kukuh terhadap platform bertenaga AI mereka, terutamanya di Amerika Syarikat.

Perniagaan komersialnya berkembang pesat, disokong oleh integrasi AI generatif yang meningkatkan automasi dan wawasan data.

Pendapatan komersial AS melonjak 137% tahun ke tahun, manakala pendapatan kerajaan AS meningkat 66%. Secara keseluruhan, pertumbuhan komersial mencapai 82%, berbanding 60% dalam segmen kerajaan.

Kepimpinan di bawah CEO Alex Karp juga disebut sebagai faktor utama di sebalik pengembangan syarikat.

"Kami menghormati kebolehan pengurusan yang berwawasan ke hadapan oleh Encik Karp dan keupayaannya untuk mengembangkan syarikat secara organik," tulis Lee.

Kebimbangan penilaian meredakan keterujaan pelabur

Walaupun asasnya kukuh, penilaian tetap menjadi kebimbangan utama bagi penganalisis.

Palantir diniagakan pada lebih daripada 100 kali pendapatan hadapan, jauh lebih tinggi berbanding pasaran lebih luas, termasuk S&P 500 dan Nasdaq Composite.

"Kami percaya pasaran telah menilai Palantir seolah-olah sempurna, meninggalkan sedikit atau tiada ruang untuk margin ralat," tambah Lee.

Untuk membenarkan penilaian semasa, syarikat perlu mengekalkan pertumbuhan pendapatan tahunan sebanyak 60% hingga 70%, dengan beberapa unjuran mencadangkan keuntungan mungkin perlu berganda berulang kali dalam beberapa tahun akan datang.

Pada masa yang sama, penganalisis menandakan cabaran di pasaran antarabangsa, di mana permintaan menunjukkan tanda kelemahan, termasuk di kalangan sekutu Barat.

Gabungan perlambatan pertumbuhan antarabangsa dan penilaian premium telah menyebabkan sesetengah firma kekal berada di luar, walaupun mereka mengakui kepimpinan teknologi Palantir.

Walaupun syarikat kekal salah satu pemain paling menonjol dalam ruang AI, pelabur semakin menilai sama ada pertumbuhan masa hadapannya boleh menepati jangkaan tinggi yang sudah tersemat dalam harga sahamnya.